Die Nachrichten von der Beschäftigungsfront sind unterschiedlich. Tatsächlich kam der Einkaufsmanagerindex (PMI) des nicht-produzierenden Sektors (d.h. Dienstleistungen) des ISM-Instituts, der die Beschäftigungsbedingungen in einem Panel von US-Unternehmen misst, im expansiven Bereich bei 51,1 gegenüber einer Prognose von 46,4 heraus. Was die wöchentlichen neuen Anträge auf Arbeitslosenhilfe betrifft, so blieben sie unter der Schwelle von 250k, was es der Rendite der 10-jährigen US-Anleihen ermöglichte, zu steigen. Es ist tatsächlich wichtig zu bedenken, dass ein Rückgang der Renditen in einem Kontext sinkender Inflation vorteilhaft für den Aktienmarkt ist, während ein Rückgang der Renditen aufgrund von Befürchtungen über das Wirtschaftswachstum negativ für Aktien ist. In der aktuellen Situation wird ein Anstieg der Anleihen daher positiv wahrgenommen und hat es dem S&P 500 ermöglicht, sich zu stabilisieren. Es wird jedoch notwendig sein, die Zone von 5.400 erneut zu erreichen, um dem Aktienmarkt insgesamt wieder Farbe zu verleihen. Im Gegenteil, ein Bruch der 5.055/35, ein Niveau, das in etwa dem 200-Tage-Durchschnitt entspricht, wäre ein konkretes Zeichen für Rezessionsrisiken, synonym für einen erneuten Verkaufsdruck für mehrere Monate. Natürlich sind wir noch nicht an diesem Punkt angelangt und betrachten die aktuelle Bewegung als eine „normale“ Atempause innerhalb eines Aufwärtstrends, der seit dem Herbst 2022 andauert.
 
Am Anleihemarkt erholten sich die 10-jährigen US-Papiere gut von einem haussierenden japanischen Candlestickmuster (Hammer). Das Ziel von 3,92/4,00% wurde erreicht und dürfte zu einem harten Kampf führen. Ein weiterer Rückgang unter dieses Niveau wird in Richtung 3,50% bevorzugt. Es bleibt abzuwarten, ob dies von neuen Rezessionsängsten oder einem weiteren Rückgang der Inflation begleitet wird. Eine Antwort darauf wird diese Woche erwartet, beginnend mit der Veröffentlichung des PPI morgen (Dienstag) und vor allem des jährlichen CPI am Mittwoch, der in seiner Version „ohne Nahrungsmittel und Energie“ für Juli mit +3,2% gegenüber +3,3% im Juni erwartet wird.