Wie auch beim Schweizer Konkurrenten Alcon gestaltet sich das laufende Geschäftsjahr besonders anspruchsvoll. Seit Januar hat die Aktie mehr als ein Viertel an Wert verloren. Schon im ersten Halbjahr waren die Prognosen für die beiden Hauptsparten nach unten angepasst worden: CooperVision (weiche Kontaktlinsen) und CooperSurgical (Medizintechnik, Verhütung und Kryokonservierung).

Die Warnsignale waren also klar erkennbar, und die Erwartungen an das dritte Quartal (per Ende Juli) bewusst gedämpft. Doch die erhoffte beruhigende Botschaft des Managements blieb aus: Die Zahlen verfehlten die Schätzungen, die Ziele wurden erneut gesenkt, und die Kombination aus Zolllasten und Preisdruck lässt eine schwierige zweite Jahreshälfte erwarten.

2025 dürfte damit einen Bruch im bislang stetigen Wachstumskurs markieren. Zwar hatte das Unternehmen in der Vergangenheit seine Widerstandsfähigkeit bewiesen – etwa während der Covid-Pandemie, als es sich von einem ersten Geschäftseinbruch rasch erholte. Und auch heute verfügt Cooper noch über strategische Hebel: So setzt der Konzern auf die Aufwertung seines Angebots, etwa mit Innovationen zur besseren Sauerstoffdurchlässigkeit von Linsen oder zur Behandlung von trockenen Augen. Zudem eröffnet die Myopiekontrolle bei Kindern neue Wachstumsmöglichkeiten in einem hochmargigen Segment.

Kurzfristig reichen diese Perspektiven jedoch nicht aus, um die akuten Probleme auszugleichen. Der Zollaufschlag schlägt mit rund 24 Mio. USD zu Buche – im Vergleich zu etwa 100 Mio. bei Alcon, das mehr als doppelt so viel Umsatz erzielt.

An Katalysatoren fehlt es damit vorerst. Die Bewertung bleibt mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von über 30 anspruchsvoll, ist aber schon deutlich niedriger als noch vor wenigen Wochen. Angesichts der Lage erscheint dies gerechtfertigt. Ein echter Stimmungsumschwung dürfte frühestens mit einer positiven Überraschung im vierten Quartal möglich sein – eine Schlussfolgerung, die gleichermaßen für Alcon gilt, das sich in einer ähnlich heiklen Situation befindet.