Als der reichste Mann Indiens, Gautam Adani, in dieser Woche Pläne für eine Mehrheitsbeteiligung seines Unternehmens an New Delhi Television (NDTV) vorstellte, erregte vor allem der heimliche Ansatz bei der Durchführung der Transaktion die Aufmerksamkeit der Nachrichtenbranche.

Seitdem haben sich NDTV und Adani in der Öffentlichkeit gegenseitig die Hörner aufgesetzt. NDTV behauptet, dass bestimmte regulatorische Beschränkungen seinen Gründern verbieten, Aktien an Adani zu übertragen, eine Position, die der Konzern des Milliardärs am Freitag widerlegte.

NDTV, einer der beliebtesten Nachrichtensender Indiens, wird von einigen als eine der wenigen unabhängigen Stimmen in der sich rasch polarisierenden indischen Medienlandschaft angesehen. Der Übernahmeversuch hat bei Journalisten und Politikern die Sorge ausgelöst, dass ein Eigentümerwechsel die redaktionelle Integrität des Senders untergraben könnte.

Hier erfahren Sie, wie das von der Adani-Familie kontrollierte Unternehmen die Übernahme geplant hat - und wie NDTV versucht, sich dagegen zu wehren.

EIN UNTERNEHMEN NAMENS VCPL

Ein Großteil des Rampenlichts auf Adanis zweistufiges Übernahmeangebot richtet sich auf ein wenig bekanntes indisches Unternehmen: Vishvapradhan Commercial Private Limited (VCPL), gegründet im Jahr 2008.

Vor mehr als einem Jahrzehnt nahmen die NDTV-Gründer Prannoy und Radhika Roy 4 Milliarden Rupien (50 Millionen Dollar) in Form von Krediten von VCPL auf und gaben im Gegenzug Optionsscheine aus, die es dem Unternehmen ermöglichten, einen Anteil von 29,18% an der Nachrichtengruppe zu erwerben.

Diese Optionsscheine waren jederzeit wandelbar. Am 23. August teilte die Adani Group mit, dass sie VCPL übernommen und diese Rechte ausgeübt hat, wodurch sie die Beteiligung an NDTV erhalten dürfte.

Das Übernahmeangebot der Adani Group sei ohne die Zustimmung von NDTV erfolgt, erklärte das Nachrichtenunternehmen Stunden später. Ein internes Memo von NDTV bezeichnete den Schritt als "völlig unerwartet".

PLAN FÜR EIN OFFENES ANGEBOT

Da die Adani Group indirekt eine Beteiligung von mehr als 25% kontrolliert, muss sie nach indischen Vorschriften ein offenes Angebot zum Kauf von mindestens 26% der bestehenden Aktionäre von NDTV unterbreiten, um ihnen die Möglichkeit zum Ausstieg zu geben.

Genau das hat Adani getan. Bei der Erläuterung seines Plans sagte die Adani-Gruppe, dass das offene Angebot 294 Rupien pro NDTV-Aktie betragen wird, was einem Gesamtbetrag von bis zu 62 Millionen Dollar entspricht.

Wenn der zweistufige Plan funktioniert, würde die Adani Group 55,18% des beliebten Nachrichtensenders erhalten.

Obwohl NDTV behauptet hat, dass Adani ohne seine Zustimmung gehandelt hat, sagten vier Anwälte, die mit Reuters sprachen, dass die Adani Group in dem bisherigen Deal-Prozess durchaus im Rahmen ihrer gesetzlichen Rechte gehandelt hat.

NDTV, ADANI STREITEN ÖFFENTLICH

NDTV hatte erklärt, es habe zwei Tage Zeit gehabt, die der Adani Group zustehenden Aktien zu übertragen, nachdem diese das Übernahmeangebot gemacht hatte.

Doch als diese Frist näher rückte, machte NDTV einen Strich durch die Rechnung.

Am 25. August teilte das Unternehmen mit, dass seine Gründer aufgrund einer Entscheidung der Aufsichtsbehörden aus dem Jahr 2020 in einem Fall von mutmaßlichem Insiderhandel mit NDTV-Aktien derzeit nicht auf dem indischen Wertpapiermarkt tätig sein dürfen. Nach Angaben von NDTV bedeutet dies, dass das Unternehmen der Roys die Aktien, die sich Adani sichern wollte, nicht übertragen kann.

Die behördliche Beschränkung gilt bis November dieses Jahres, und ein Anwalt sagte, dass die Bemühungen von NDTV bestenfalls den Prozess der Übernahme durch Adani "verzögern oder verlangsamen" können.

Doch Adani bezeichnete die Argumente von NDTV am 26. August als "unbegründet" und sagte, NDTV sei rechtlich verpflichtet, die Aktien sofort zu übertragen. Adani sagt, dass das Unternehmen der Roys nicht unter die Handelsbeschränkung der Marktaufsichtsbehörde für die Roys selbst fällt.

Einige Anwälte sagten, NDTV hätte die Situation vorhersehen müssen, da die Gründer von NDTV vor Jahren Optionsscheine an VCPL ausgestellt hatten und immer die Möglichkeit bestand, dass ein Unternehmen diese ausführt, um eine Beteiligung zu erwerben. NDTV fechtet heute Rechte an, die es vor Jahren aufgegeben hat.

Eine Möglichkeit wäre, dass die NDTV-Gründer ihr eigenes offenes Angebot zu einem höheren Preis abgeben, um zu versuchen, ihren Anteil zu erhöhen und Adani herauszufordern, sagte Shriram Subramanian, Gründer der Stimmrechtsberatungsfirma InGovern. (Berichte von Munsif Vengattil in Neu Delhi, M. Sriram und Abhirup Roy in Mumbai; Redaktion: Aditya Kalra, Jamie Freed und Kim Coghill)