Am Freitag argumentierte der Präsident der St. Louis Fed, James Bullard, dass die US-Notenbank "nicht so weit hinter der Kurve ist, wie Sie vielleicht gedacht haben".

Angesichts einer Inflationsrate von über 6% bleibt abzuwarten, ob die Zinserhöhung von 50 Basispunkten in der vergangenen Woche den Anschluss an die Kurve findet oder bedauerlicherweise zurückfällt.

Aber auch wenn sich der Endpreis für die US-Zinsen Mitte 2023 bei 3,5% einpendelt, wird nur die Zeit zeigen, ob der aggressive Plan der Fed, die Zinsen in diesem Jahr zu erhöhen, die Wirtschaft in eine Rezession stürzen wird oder nicht.

Ebenso schürt das Tempo der Zinserhöhungen bereits Rezessionsängste in Großbritannien, wo die BoE davor gewarnt hat, dass eine Inflation von über 10% verheerende Folgen für die Wirtschaft haben wird.

In der Zwischenzeit muss die Welt nun mit schnell steigenden Anleiherenditen und einem steigenden Dollar zurechtkommen.

Der Dollar erreichte heute Morgen ein Zwei-Dekaden-Hoch, als sich die Anleger ihrem bevorzugten sicheren Hafen zuwandten, da der Krieg in der Ukraine und die COVID-19-Sperren in China das globale Wachstum weiterhin belasten.

Die heute Morgen veröffentlichten Daten zeigen, dass Chinas Exportwachstum auf den schwächsten Wert seit fast zwei Jahren gesunken ist.

Diese Wachstumssorgen könnten die Zentralbanken, insbesondere in Europa und Japan, davon abhalten, ihre Politik im Einklang mit der Fed zu straffen.

Eine Reihe von Währungsstrategen hat bereits auf das Risiko hingewiesen, dass der Euro unter die Parität zum Dollar fallen könnte, während der Yen auf einem Niveau gehandelt wird, das er seit etwa zwei Jahrzehnten nicht mehr gesehen hat.

Auch an den Aktienmärkten verschlechtert sich die Stimmung, da der Anstieg der Renditen "risikofreier" Staatsanleihen die Attraktivität von wackeligen Risiko-Vermögenswerten beeinträchtigt.

Die US-Aktienmärkte verzeichneten in der vergangenen Woche den fünften wöchentlichen Rückgang in Folge - die schlechteste Entwicklung seit 2011.

Der Nasdaq ist seit seinem Höchststand im November, als die Zentralbanker offiziell von der "vorübergehenden Inflation" abrückten, um etwa 25% gefallen.

Nach vier wöchentlichen Verlusten in Folge dürften die europäischen Aktienmärkte heute Morgen erneut im Minus in den Handel starten.

Fed Funds und Dollar https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/lgpdwgeravo/FEd%20funds%20and%20dollar.JPG