Der Aufschwung im weltweiten Flugverkehr hat die beiden Flugzeughersteller dazu gebracht, die Nachfrage zu befriedigen, aber die Arbeitskräfte und der Mangel an Triebwerken haben sie davon abgehalten, die Produktion hochzufahren.

Der Boeing-Zulieferer Spirit AeroSystems Holdings Inc sagte Anfang des Monats, dass ein "schwieriges Umfeld" "unsere Fähigkeit, Barmittel zu generieren, stark unter Druck setzt".

"Wir müssen wegen der Lieferkette zusätzliche Lagerbestände vorhalten", sagte der Finanzchef von Spirit, Mark Suchinski.

Die globalen Lieferketten wurden im Zuge der Pandemie durch Unterbrechungen und steigende Inflation erschüttert, wodurch sich die Risiken für Hersteller, die von einem fragmentierten Netzwerk von Teileherstellern abhängig sind, verschärft haben.

Die Luft- und Raumfahrtindustrie hat traditionell keine höheren Lagerbestände, sondern setzt auf ein Just-in-Time-Modell, um die Kosten zu senken, aber die COVID-19-Pandemie hat diese Strategie auf den Kopf gestellt, indem sie den Versand von Teilen in einer global verteilten Lieferkette behindert hat.

Der Krieg in der Ukraine hat die Probleme der Branche nur noch vergrößert. Unternehmen wie der französische Triebwerkshersteller Safran SA haben sich mit Titan eingedeckt, um eventuelle Lieferengpässe aufgrund des Konflikts auszugleichen.


GRAFIK: Lagerbestände bei Luft- und Raumfahrtzulieferern -

"Das Problem ist, dass Just-in-Time-Bestände im aktuellen Umfeld nicht funktionieren, weil es zu viele Unwägbarkeiten gibt", sagte Morgan Stanley-Analystin Kristine Tan Liwag.

Dazu gehören schwankende Produktionspläne bei den Flugzeugherstellern. Boeing zum Beispiel hat damit zu kämpfen, die 737-Produktion bei 31 Jets pro Monat zu stabilisieren.

"Ab September wurde der Cashflow beeinträchtigt, da Howmet Aerospace aufgrund von Terminverschiebungen bei den Kunden höhere Lagerbestände aufwies, was sich voraussichtlich auch im vierten Quartal fortsetzen wird", so das Unternehmen im letzten Monat.

Einige Zulieferer lagern auch Teile in Erwartung von Produktionssteigerungen bei Jets im nächsten Jahr ein, um ihre Erholung von einer der schlimmsten Krisen, die die Branche in der Neuzeit erlebt hat, zu beschleunigen.

Der Aufbau von Lagerbeständen eröffnet die Möglichkeit, dass Unternehmen im Falle eines Abschwungs in Schwierigkeiten geraten könnten, aber Führungskräfte der Luft- und Raumfahrtindustrie behaupten, die Nachfrage sei stark. Branchenbeobachter weisen auch darauf hin, dass die langen Auftragsbestände bei Boeing und Airbus Schutz bieten werden.

"Unsere Analyse deutet auf ein gesundes Wachstum bei den Flugzeugauslieferungen hin, selbst in einer schweren Rezession", sagte Colin Scarola, Senior Equity Analyst bei CFRA Research.