Der Umsatz des Konzerns kletterte im Jahr 2023 auf 307 Milliarden Dollar. Das Wachstum hat sich zwar im Vergleich zum Vorjahr verlangsamt – es liegt bei 10 Prozent in konstanten Dollar, gegenüber 14 Prozent im Jahr 2022 –, bewegt sich aber weiterhin im zweistelligen Bereich.

Bei gleichbleibender Betriebsmarge stieg der operative Gewinn um 12 Prozent von 75 auf 84 Milliarden Dollar. Der Gewinn pro Aktie jedoch sprang um 27 Prozent nach oben - eine beachtliche Differenz, die durch eine nahezu unveränderte Steuerlast trotz des gestiegenen Ergebnisses zu erklären ist. Hier zeigt sich Alphabets Geschick in der Steueroptimierung.

Der Anstieg des Gewinns pro Aktie ist teilweise auch auf die Reduzierung der umlaufenden Aktien zurückzuführen, mit einem Kapital, das Ende 2023 auf 13,1 Milliarden Aktien geschrumpft ist, verglichen mit 12,7 Milliarden Ende 2022. Dies entspricht immerhin Aktienrückkäufen im Wert von 61 Milliarden Dollar in den letzten zwölf Monaten, was fast den gesamten Gewinn ausmacht.

Die Dimensionen von Alphabets Gigantismus werden auch daran deutlich, dass das Unternehmen im vergangenen Jahr 22,5 Milliarden Dollar für Vergütungen im Zusammenhang mit Aktienoptionen ausgegeben hat - ein Drittel des Gesamtbetrags der Aktienrückkäufe im selben Zeitraum.

Die Werbedienste von Google und YouTube sind nach wie vor für drei Viertel von Alphabets Umsatz verantwortlich, mit einer Betriebsmarge von über 30 Prozent in diesem Segment. Es folgen Softwarelösungen und Cloud-Dienste; hier liegt die Betriebsmarge mit rund 9 Prozent deutlich niedriger.

Obwohl Alphabet weiterhin eine Cash-Maschine ist, sieht sich das Unternehmen seit einiger Zeit mit einer tiefgreifenden "kulturellen" Krise konfrontiert, die in der amerikanischen Presse breit diskutiert wird. Verschärft wird die Situation durch eine Welle von Massenentlassungen, die das Unternehmen im Jahr 2023 mit 2,1 Milliarden Dollar zu Buche schlagen ließen.

Trotz dieser Herausforderungen hält Alphabet an einer Bewertung fest, die dem Dreißigfachen des Gewinns entspricht – genau der Zehnjahresdurchschnitt des Unternehmens.