Die letzten sechs Monate waren für den Aktienkurs von AMD nicht gerade leicht. Nach einem spektakulären Anstieg schloss er die Periode genau auf dem Niveau ab, auf dem er sie begonnen hatte.
 
Das Jahr 2023, wie wir in unserer vorherigen Ergebnisanalyse erläuterten, markierte den ersten Rückgang seit acht Jahren für den Hersteller von Mikroprozessoren und Grafikkarten, der zudem eine signifikante Schrumpfung seiner Margen erlebte.

Das war Grund genug für die Skeptiker – zu denen wir uns halbherzig bekennen, versucht gewesen zu sein, uns anzuschließen –, auf die außergewöhnlichen Risiken hinzuweisen, die Anleger eingingen, die bereit waren, einen Titel zu überbieten, der bereits mehr als zweihundertmal seinem Gewinn notierte.

Auch wenn sie keinen sensationellen Sprung widerspiegeln, so geben die Ergebnisse des ersten Halbjahres 2024 den Mutigen doch Anlass zur Freude: AMDs Umsätze steigen um 5,5%, die Margen erholen sich, und die Prognosen für das zweite Halbjahr werden nach oben korrigiert.
 
Die außergewöhnliche Stärke im Data-Center-Segment – wo die Umsätze im Vergleich zum Vorjahr um 115% gestiegen sind – beruhigt, insbesondere mit der offensichtlich sehr geschätzten Einführung des GPU Instinct. Das Kundensegment verzeichnet dank des Ryzen-CPUs einen Umsatzanstieg von 49%.
 
Der Rückgang ist jedoch in den anderen beiden Segmenten des Unternehmens – Gaming und Embedded Solutions – deutlich. Es sind also tatsächlich die Investitionen in künstliche Intelligenz und Supercomputing – zwei Themen, die MarketScreener am Herzen liegen –, die die Gesamtdynamik unterstützen.
 
Das sollte die Aktionäre von Nvidia beruhigen, deren Halbjahresergebnisse Ende August erwartet werden. Im Auge des Sturms hat das von Jensen Huang geführte Unternehmen seit seinen Höchstständen im letzten Juni eine Billion Dollar an Börsenkapitalisierung verloren.
 
Diese Korrektur war unvermeidlich, um eine außer Kontrolle geratene spekulative Fieberkurve zu bereinigen. Die guten Ergebnisse von AMD und früher in diesem Monat von TSMC deuten jedoch darauf hin, dass die Grundlagen des Geschäfts solide bleiben und der Markt weiterhin eine starke Nachfrage aufweist.