Von Jon Sindreu

NEW YORK (Dow Jones)--Selbst in einem Luftfahrtmarkt, der bisher kürzere Strecken bevorteilt hat, geht es den regionalen Fluggesellschaften nun an den Kragen. In dieser Woche schloss das in Cleveland ansässige Unternehmen Parker-Hannifin die Übernahme des britischen Luftfahrt- und Rüstungsunternehmens Meggitt für 6,3 Milliarden Pfund, oder umgerechnet knapp 7,18 Milliarden Euro, ab. Während dieser Preis bei der Ankündigung der Übernahme im vergangenen Jahr als fair erschien, haben die Analysten der Wall Street ihre Erwartungen für eine Erholung bei Meggitt inzwischen um einige Jahre zurückgestellt. Geschäftsreisen mit großen Jets haben sich wegen der langsamen Wiederaufnahme internationaler Routen verzögert. Wie George Zhao von Bernstein Research feststellt, ist es jedoch die Erholung bei den Regionalflugzeugen, die wirklich enttäuscht.

"Regionalflugzeuge haben zwischen 40 und 150 Sitze und umfassen Turboprop-Flugzeuge wie die DHC-8 von de Havilland Canada, die ERJ- und E-Jet-Kleinflugzeugfamilien des brasilianischen Herstellers Embraer und vermutlich auch die A220 von Airbus. Zu Beginn der Pandemie meinten viele Analysten, dass diese Flugzeuge, obwohl sie pro Passagier weniger wirtschaftlich sind, den Aufschwung in einer Welt anführen würden, in der es schwieriger ist, Sitze zu besetzen und die Menschen näher an ihrem Wohnort bleiben." Sie irrten sich. Laut US-Daten von Oliver Wyman Planestats stieg die Zahl der Sitze im Linienverkehr bei den Regionalflugzeugen zunächst genauso stark wie bei den Schmalrumpfflugzeugen im Linienverkehr. Doch seit vergangenem Sommer ist die Zahl der Sitze stark gesunken. Die Kapazität rangiert jetzt etwa 20 Prozent unter dem Stand von Februar 2020. Turboprops haben sich weitaus schlechter entwickelt.


   Aktien von Akteuren der Branche pulverisieren sich 

Aktien von Embraer sowie der beiden börsennotierten US-Regionalfluggesellschaften Skywest Airlines und Mesa Air sind in diesem Jahr um respektive 45 Prozent, 53 Prozent und 61 Prozent eingebrochen. Obwohl sie ein kleiner Markt in der Luft- und Raumfahrtindustrie sind, sind Regionalflugzeuge für Hersteller wie Meggitt, die im Reparaturgeschäft tätig sind, ein Gewinnbringer, da sie in der Regel älter sind und weniger häufig ausgemustert werden. Das Datenunternehmen Ishka schätzt jedoch, dass der Wert dieser Flugzeuge stark gesunken ist und beispielsweise eine DHC-8 heute nur noch halb so viel wert wie im Januar 2020 - ein Verlust, der dem der Boeing 777-300ER Transocean-Jets entspricht.

Was ist passiert? Zum einen werden viele Regionalflugzeuge von kleinen Unternehmen im Rahmen von Festpreisverträgen mit großen Fluggesellschaften betrieben. Und diese haben ein Jahrzehnt lang den Zubringerverkehr reduziert, um sich auf weniger Drehkreuze zu konzentrieren. Covid-19 hat ihnen einen Vorwand geliefert, die Verbindungen zu kleinen Flughäfen weiter zu verringern. Im Jahr 2020 beendete United Airlines beispielsweise seine Partnerschaft mit Expressjet Airlines, die versuchte, sich als Charterfluggesellschaft neu zu erfinden, bevor sie vergangenen Monat Konkurs anmeldete.


  Große Airlines werben Piloten ab 

Die Auftragnehmer können sich den Luxus leisten, im Rahmen ihrer Verträge mit den großen Fluggesellschaften nicht für Treibstoff zu zahlen. Hohe Treibstoffpreise erhöhen auch den Anreiz für die großen Fluggesellschaften, ihre regionalen Kapazitäten zu reduzieren. Der wichtigste Faktor bleibt aber der Mangel an Piloten, insbesondere an Flugkapitänen. Um die Löcher in ihrem Personalbestand zu stopfen, haben die großen Fluggesellschaften eine aggressive Kampagne zur Abwerbung von Personal bei kleineren Betreibern gestartet, wodurch Hunderte von Regionalflugzeugen am Boden bleiben.

Allerdings kann der Weg vermutlich nur nach oben führen. James Moon, Geschäftsführer des Leasingunternehmens Aermoon, argumentiert, dass der Kampf um Regionalflugzeuge auf dem Gebrauchtmarkt, einschließlich Turboprops, in letzter Zeit immer härter geworden sei. Um die Bindungs- und Einstellungskraft zu erhöhen, hat American Airlines die Gehälter bei den drei Regionalfluggesellschaften, die es besitzt, massiv angehoben. Mesa und Commutair, die für United Airlines fliegt, folgten diesem Beispiel im vergangenen Monat. Dennoch werde es einige Zeit dauern, bis das Problem gelöst sei, sagte Finanzchef Derek Kerr von American Airlines, gegenüber ein paar Wochen gegenüber den Mitarbeitern.

Letztendlich könnte ein teurerer Regionalluftfahrtmarkt Neulingen wie David Neelemans Breeze Airways zugutekommen, eine Airline, die sich auf unterversorgte Flughäfen konzentriert und die größeren E-Jet- und A220-Regionaljets einsetzt. Für die meisten Marktteilnehmer, die sich auf Flugzeuge mit weniger als 70 Sitzen konzentrieren, werden selbst die kürzesten Flüge eine Plackerei sein.

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September 19, 2022 10:49 ET (14:49 GMT)