FUNDAMENTALDATE...

AVIVA INVESTORS

MEDIENMITTEILUNG

10. Juli 2017


BREITFLÄCHIGE ERHOLUNG FESTIGT FUNDAMENTALDATEN ALS TREIBER DER GLOBALEN
FINANZMÄRKTE
 

Marktausblick (PDF):
http://e3.marco.ch/publish/bluerobin/541_6851/Aviva_Investors_Outlook_Q3_10072017_DE.pdf

Photo Ian Pizer (PNG):
http://e3.marco.ch/publish/bluerobin/541_6828/Ian_Pizer_ho_bw_nb.jpg

(London, Zürich)
Laut des neuen Quartalsausblicks von Aviva Investors üben Fundamentaldaten
einen größeren Einfluss auf die Vermögenspreise aus. Grund dafür sei ein
nachhaltiges und breitflächiges Weltwirtschaftswachstum. Da die Zentralbanken
die Geldhähne weiter zu drehen, nähern sich die Märkte wieder einer
Normalisierung an.
 
Die US-Notenbank hat seit Dezember 2015 vier Mal die Zinsen angehoben - und
mit weiteren vier Erhöhungen wird bis Ende 2018 gerechnet. Während die
Europäische Zentralbank ihre Anleiheaufkaufprogramme reduziert hat und aktuell
über eine Ausstiegsstrategie nachdenkt, hat die Bank of Japan darauf
hingewiesen, dass es unwahrscheinlich ist, dass sie ihre extreme Zinspolitik
noch weiter ausdehnt. Auch in Großbritannien argumentieren einige
Entscheidungsträger, dass die Zinssätze aufgrund der jüngsten Inflationsrate
höher sein sollten.
 
Das globale BIP-Wachstum könnte in diesem Jahr rund 3,5 Prozent betragen, was
die höchste Wachstumsrate seit 2011 darstellen würde. Der Trend zum
überdurchschnittlichem Wachstum in den großen Volkswirtschaften -
Großbritannien ausgenommen - sollte einen moderaten Aufwärtsdruck auf das
Lohnwachstum und die Kerninflation ausüben.
 
Ian Pizer, Head of Investment Strategy bei Aviva Investors, kommentiert:
 
"Nach einem bemerkenswerten Jahrzehnt für die Geldpolitik erreichen wir nun
einen bedeutenden Wendepunkt für Zentralbanken. Mit einem nachhaltigen und
breiten Wirtschaftswachstum und der Rückkehr einer überzeugend positiven
Inflation, ist der schrittweise Abbau der expansiven Geldpolitik nun
angemessen."
 
"Die Anleihemärkte sind skeptisch, ob die Entscheidungsträger in der Lage
sein werden, die Inflationsziele zu erreichen, obwohl sich der letztjährige
Reflationshandel weitgehend aufgelöst hat. Die Investoren sind besorgt, da die
jüngsten Inflationsmeldungen moderate Rückgänge verzeichnet haben, die den
zugrundeliegenden positiven Trend in Zweifel ziehen. Langfristige
Anleiherenditen sind rückläufig und spekulative Long-Positionen in
US-Treasuries sind auf Allzeithochs, obwohl die Fed die US-Zinsen im Juni zum
zweiten Mal in diesem Jahr angehoben hat. Während das günstige globale
Risikoumfeld Staatsanleihen unterstützte, glauben wir, dass die Risiken für
höhere Renditen im zweiten Halbjahr liegen."
 
"Die globalen Aktienmärkte befinden sich auf oder in der Nähe von neuen
Höchstständen, was zum Teil ein deutlich verbessertes Gewinnwachstum
reflektiert. Die begleitende positive Neubewertung mitten im
US-Zinsanhebungszyklus ist sehr ungewöhnlich, spiegelt aber wahrscheinlich die
anhaltend überschüssige Liquidität und den Zusammenbruch der
Marktvolatilität wider. Europäische und Emerging Markets-Aktien verbleiben auf
Ertrags- und Bewertungsgrundlagen nach wie vor attraktiver."
 
"Mit einer weiteren Spread-Verringerung sind die Kreditmärkte etwas weniger
attraktiv geworden. Schwellenländeranleihen bieten insbesondere in lokalen
Währungen bessere Chancen, da sie weiterhin von verbesserten Fundamentaldaten
und einem Carry-unterstützenden Umfeld profitieren sollten."
 
"Der US-Dollar dürfte kurzfristig weitgehend in einer engen Handelsspanne
verbleiben, während der Euro höher steigen und der Yen eher schwächer werden
könnte. Positive Carry-Währungen aus den Schwellenländern werden sich in
einem niedrigen Volatilitätsumfeld auch weiterhin gut entwickeln."
 
Den vollständigen Quartalsausblick in Englisch finden Sie hier
(https://www.avivainvestors.com/de-de/institutional/house-view-q3-2017.html).
 
ENDE
 
Für weitere Informationen stehen wir Ihnen gerne zur Verfügung.

 
Kirsten Duelli
Instinctif Partners
+41 44 280 11 88
mailto:kirsten.duelli@instinctif.com

Aviva Investors
 
Aviva Investors ist die auf Asset Management spezialisierte Businesseinheit von
Aviva plc, der weltweit tätigen Versicherungsgruppe. Der globale Asset Manager
ist spezialisiert auf Fixed Income-, Aktien-, Immobilien-, Multi-Asset- und
Multi-Strategy-Expertisen und offeriert seinen Kunden weltweit Investment
Management-Lösungen, Service-Dienstleistungen und massgeschneiderte Portfolios.
Aviva Investors ist in 16 Ländern im Asien-Pazifik-Raum, in Europa, Nordamerika
und Grossbritannien vertreten und verwaltet ein Anlagevolumen von £345
Milliarden (Stand 31. Dezember 2016). Das Team unter der Leitung von
Karsten-Dirk Steffens, Managing Director, vertritt Aviva Investors in der
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* Marktausblick (PDF): http://e3.marco.ch/publish/bluerobin/541_6851/Aviva_Investors_Outlook_Q3_10072017_DE.pdf 
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