Das oberste europäische Gericht hat am Donnerstag entschieden, dass die Aktionäre der Banco Popular, die an der Kapitalerhöhung im Jahr 2016 teilgenommen haben, keinen Anspruch auf Entschädigung für die Verluste haben, die sie nach der Abwicklung und Rettung der spanischen Bank erlitten haben.

Die europäischen Behörden hatten die Popular im Juni 2017 über Nacht gerettet. Aktionäre und einige Anleihegläubiger mussten Verluste hinnehmen, als die Bank für einen Euro an den größeren spanischen Rivalen Santander verkauft wurde.

Das Urteil des Europäischen Gerichtshofs erging, nachdem ein spanisches Regionalgericht die Frage geklärt hatte, ob Aktionäre, die die Kapitalerhöhung von Popular in Höhe von 2,5 Milliarden Euro (2,64 Milliarden Dollar) gezeichnet hatten, aufgrund fehlerhafter Angaben im Prospekt Anspruch auf eine Entschädigung hatten.

Der EuGH stützte seine Entscheidung, die nicht angefochten werden kann, auf die Richtlinie der Europäischen Union zur Restrukturierung und Abwicklung von Unternehmen.

Die Abwicklung von Popular wurde durch die so genannten Bail-in-Regeln umgesetzt, nach denen Aktionäre und Anleihegläubiger die Verantwortung für die Finanzierung zukünftiger Bankenrettungen vor den Steuerzahlern tragen.

Die Richtlinie, so der EuGH, stelle den Grundsatz auf, dass "die Aktionäre, gefolgt von den Gläubigern eines Kreditinstituts, das einem Abwicklungsverfahren unterliegt, vorrangig für die erlittenen Verluste aufkommen müssen."

Er sagte auch, dass der Anlegerschutz in der gesamten EU "auf keinen Fall als Vorrang vor dem Interesse an der Gewährleistung der Stabilität des Finanzsystems angesehen werden kann."

PROSPEKTFORDERUNGEN

Die spanischen und EU-Behörden begrüßten den Fall Popular als erfolgreichen ersten Test für ein strengeres europäisches System zum Umgang mit in Schwierigkeiten geratenen Kreditgebern, nachdem das Unternehmen von einem Bank-Run betroffen war.

Die Aktionäre reichten jedoch Klagen ein, um den Erwerb von Aktien im Rahmen der Kapitalerhöhung für ungültig zu erklären. Sie behaupteten, der Prospekt enthalte ungenaue und unvollständige Informationen sowie eine Fehlinterpretation und Verheimlichung relevanter Informationen über die Finanzlage von Popular.

Im Jahr 2016 verzeichnete Popular einen Rekordverlust von 3,5 Milliarden Euro, nachdem höhere als erwartete Belastungen aus faule Immobilienkredite die Kapitalposition der Bank ausgehöhlt hatten.

Im Juli 2017 bot Santander im Rahmen eines kommerziellen Angebots ewige Anleihen an, um einige Privatkunden zu entschädigen, die Aktien und nachrangige Schuldtitel der Banco Popular erworben hatten.

Parallel dazu reichten andere Großaktionäre und nachrangige Anleihegläubiger, die von der Rettung der Popular betroffen waren, Klagen gegen das Single Resolution Board (SRB) ein, das für die Abwicklung der Bank zuständig war, mit der Begründung, dass die Bank nicht unbedingt kurz vor dem Zusammenbruch stand.

Popular hatte am Tag der Rettung einen Börsenwert von rund 1,3 Milliarden Euro. Nachrangige Anleihen und Wandelanleihen im Wert von etwa 1,9 Milliarden Euro wurden ebenfalls vernichtet.

Im Rahmen einer separaten strafrechtlichen Untersuchung prüft der Oberste Gerichtshof Spaniens die Rolle ehemaliger Führungskräfte von Popular, die jegliches Fehlverhalten abgestritten haben, bei dem Zusammenbruch. ($1 = 0,9477 Euro) (Berichterstattung von Jess Aguado; Redaktion: Andrei Khalip, Elaine Hardcastle und Alexander Smith)