Bayer hat am Montag eine Telefonkonferenz mit Investoren abgehalten, nachdem eine Reihe von schlechten Nachrichten einige von ihnen dazu veranlasst hatte, sich zu fragen, ob der deutsche Konzern im Vorfeld einer Anleiheemission im Wert von 5,75 Milliarden Dollar ehrlich über seine Aussichten informiert hatte, sagten drei mit der Situation vertraute Quellen am Mittwoch.

Die schlechten Nachrichten veranlassten einige Anleiheinvestoren zu der Frage, ob Bayer die Bedingungen des Deals versüßen oder ihn ganz zurückziehen sollte, sagte eine der Quellen.

Der Pharma- und Pestizidkonzern hatte den Preis für die Investment-Grade-Anleihe am Donnerstag vergangener Woche festgesetzt, der Abschluss der Transaktion erfolgte am Dienstag.

Am Sonntag musste das Unternehmen einen schweren Rückschlag in der Medikamentenentwicklung hinnehmen, als es auf Empfehlung eines unabhängigen Überwachungsgremiums eine große Studie in der Spätphase der Entwicklung eines neuen Gerinnungshemmers abbrach, die Milliardeneinnahmen versprach.

In zwei separaten Gerichtsverfahren wurde Bayer am Freitag zur Zahlung von 1,56 Milliarden Dollar an Kläger im Zusammenhang mit dem Unkrautvernichtungsmittel Roundup verurteilt. Am Montag folgte eine weitere Anordnung zur Zahlung von 165 Millionen Dollar an Mitarbeiter einer Schule nordöstlich von Seattle.

"Aus unseren Gesprächen mit Kunden geht hervor, dass viele von ihnen verärgert sind und sich ernsthaft fragen, ob das Bayer-Management das Geschäft überstürzt und vor den Nachrichten abgeschlossen hat", sagte Andrew Brady, CreditSights Leiter der Abteilung für Grundstoffindustrien, mit Blick auf die Anleger.

Ein Bayer-Sprecher lehnte einen Kommentar ab.

Die Banker des Unternehmens hielten am Montag eine Telefonkonferenz mit einigen der Top-Investoren ab, um sie zu beschwichtigen, so zwei der Quellen.

In dem Telefonat baten die Investoren um Klarheit darüber, ob die schlechten Nachrichten wesentliche Auswirkungen auf die Gewinne des Unternehmens haben würden, sagte eine der Quellen. Das Unternehmen teilte den Investoren mit, dass es Rücklagen für den Rechtsstreit um Roundup habe und die Urteile der Geschworenen nicht vorhersehen konnte, so die Quelle.

Es ist selten, dass Investment-Grade-Anleihen nach der Preisfestsetzung zurückgezogen werden, so die Quellen, die Marktteilnehmer sind.

Im März 2021 wies Nomura Holdings auf einen möglichen Verlust von 2 Milliarden Dollar bei einer US-Tochtergesellschaft hin und stellte eine umfangreiche Anleiheemission zurück.

Bayer bot Anleihen mit Laufzeiten zwischen drei und 30 Jahren an. Nach Angaben von Informa Global Markets war dies die zehntgrößte Anleiheemission eines Industrieunternehmens mit Investment-Grade-Rating in diesem Jahr und zog Aufträge im Wert von mehr als 22 Milliarden Dollar an.

Citigroup, JP Morgan, SMBC Nikko Securities America und Wells Fargo waren die Bookrunner der Transaktion.

Citigroup und JPMorgan lehnten eine Stellungnahme ab, während Wells und SMBC nicht auf eine Anfrage reagierten.

Die Kreditspreads, d.h. die Aufschläge gegenüber Staatsanleihen, waren bei einigen Anleihen am Mittwoch um 5 bis 23 Basispunkte höher als am vergangenen Donnerstag.

Die Ereignisse reichten "nicht aus, um eine Klausel über wesentliche nachteilige Veränderungen in den Anleihendokumenten auszulösen, die es den Anlegern ermöglichen würde, eine Rückzahlung zu verlangen", sagte Brady von CreditSights. (Berichterstattung von Shankar Ramakrishnan; zusätzliche Berichterstattung von Ludwig Burger und Mike Erman; Bearbeitung durch Paritosh Bansal und Marguerita Choy)