Coronakrise - Neubewertung des Sektors für Investitionen genutzt
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BB BIOTECH AG: Erfolgreiche Impfkampagnen öffnen Weg aus der Coronakrise -
Neubewertung des Sektors für Investitionen genutzt
23.04.2021 / 07:00
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Medienmitteilung vom 23. April 2021
Zwischenbericht der BB Biotech AG per 31. März 2021
Erfolgreiche Impfkampagnen öffnen Weg aus der Coronakrise - Neubewertung des
Sektors für Investitionen genutzt
BB Biotech hat sich im 1. Quartal in einem von Gewinnmitnahmen geprägten
Gesundheitssektor positiv entwickelt. Die Aktie verzeichnete eine Gesamtrendite
von 15.4% in CHF und 14.3% in EUR. Die SARS-CoV-2-Pandemie stellt weiterhin das
beherrschende Thema der Gesundheitsbranche dar. Eine zentrale Rolle in deren
Bewältigung spielt dabei die Einführung und Verteilung der Impfstoffe. In
Ländern mit frühzeitig gesicherten Impfkontingenten, wie etwa Israel, den USA
oder Grossbritannien, sind deutliche Anzeichen einer Entspannung der
Infektionslage und Krankenhausauslastung zu beobachten. Obwohl in den meisten
anderen Ländern die Impfkampagnen schleppend voranlaufen, werden auch dort
ähnliche Entwicklungen erwartet. Vor allem hinsichtlich potenzieller
Resistenzmutationen in Folge hoher Inzidenzen wird es wichtig sein, die
Impfrate weiter zu beschleunigen und global auszuweiten. Die allgemeine
Erwartung einer raschen Beendigung der Pandemie innerhalb der nächsten Quartale
sieht BB Biotech nur im Verbund mit möglicherweise jährlich wiederkehrenden
Booster-Impfungen nachhaltig gewährleistet.
Im 1. Quartal 2021 verzeichneten amerikanische und europäische Indizes
beachtliche Gewinne und schlossen das 1. Quartal 2021 auf Allzeithochs. Der S&P
500 (+6.2% in USD), der Dow Jones (+8.3% in USD) und der Nasdaq Composite Index
(+3.0% in USD) legten im Berichtsquartal zu. Noch ausgeprägter schlugen sich
die Erwartungen auf eine konjunkturelle Erholung an den europäischen
Aktienmärkten nieder: Der EuroStoxx 50 (+10.8% in EUR), der Dax (+9.4% in EUR)
und der SPI (+5.2% in CHF) beendeten das Quartal mit einem kräftigen Plus.
Gesundheitstitel, die noch im Januar und Februar 2021 neue Höchststände
erreicht hatten, erlebten dagegen im März Gewinnmitnahmen und büssten einen
Grossteil ihrer vorherigen Kursanstiege ein. Der MSCI World Healthcare Index
erzielte im 1. Quartal eine Gesamtrendite von +0.9% (in USD). Die
Pharmaindustrie, die allgemein als defensive Branche gilt, schnitt schlechter
als der Gesamtmarkt ab. Ähnlich verhielt es sich beim Nasdaq Biotech Index mit
einer Entwicklung von -0.5% (in USD). Auslöser war eine beachtliche Rotation
bei der Vermögensallokation. Anleger bevorzugten zyklische Sektoren und Titel,
die von der postpandemischen Erholung profitieren dürften.
BB Biotechs Wertentwicklung im 1. Quartal
In diesem Marktumfeld hat sich BB Biotech im 1. Quartal positiv entwickelt. Die
Aktie von BB Biotech verzeichnete eine Gesamtrendite von +15.4% in CHF und
+14.3% in EUR. Im gleichen Zeitraum erzielte das Portfolio eine Gesamtrendite
von +5.5% in CHF, +2.9% in EUR und -1.2% in USD. Die positive Performance in
CHF und EUR ist auf die Aufwertung des USD zurückzuführen. Die
Renditeberechnungen für BB Biotech berücksichtigen die von den Aktionären an
der Generalversammlung am 18. März 2021 bewilligte Dividendenausschüttung. Der
Reingewinn belief sich im 1. Quartal 2021 auf CHF 221 Mio. gegenüber einem
Nettoverlust von CHF 758 Mio. im gleichen Vorjahreszeitraum.
Generalversammlung vom 18. März 2021
An der diesjährigen Generalversammlung stimmten die Aktionäre allen
Tagesordnungspunkten zu und bestätigten die fünf Verwaltungsratsmitglieder im
Amt. BB Biotech hat die vorgeschlagene Dividende von CHF 3.60 pro Aktie
ausgezahlt. Der Verwaltungsrat bestätigte erneut die Fortsetzung der
Ausschüttungspolitik und plant, in den kommenden Jahren eine reguläre Dividende
von 5% des Durchschnittskurses der Aktie im Dezember des vorherigen
Geschäftsjahres auszuzahlen.
Portfolioanpassungen im 1. Quartal 2021
Das Investment Team hat das Portfolio im 1. Quartal 2021 um die zwei
kleinkapitalisierten Unternehmen Essa Pharma und Revolution Medicines
erweitert. Mit diesen beiden Biotechunternehmen erhöht BB Biotech die
Portfoliogewichtung im Onkologiebereich. Zugleich trennte es sich von den
Positionen in Cidara und Voyager Therapeutics und realisierte Gewinne bei
Top-Beteiligungen wie Neurocrine, Vertex, Alnylam, Ionis und Halozyme. Weitere
Gewinnmitnahmen konnten bei der aktuell zweitgrössten Portfolioposition Moderna
nach einem starken Kursanstieg der Aktie im Februar als auch bei kleineren
Beteiligungen wie Arvinas und Scholar Rock realisiert werden. Die
resultierenden Erlöse wurden in bestehende Beteiligungen wie Agios,
Macrogenics, Black Diamond, Mersana und Relay reinvestiert. Die Mittel aus
zuvor realisierten Gewinnen bei Unternehmen für Geneditierung (Crispr
Therapeutics und Beam Therapeutics) und zellbasierte Therapien (Fate
Therapeutics) reinvestierte das Team in dieselben Unternehmen, aber zu deutlich
attraktiveren Bewertungen. Ausserdem beteiligte sich BB Biotech an den
Kapitalerhöhungen von Argenx und Molecular Templates. Argenx finanziert mit
diesen Mitteln die bevorstehende Markteinführung von efgartigimod, während
Molecular Templates die klinische Entwicklung seiner Pipeline an ETB-Produkten
der nächsten Generation vorantreiben wird.
Ausblick für 2021
BB Biotech geht davon aus, dass die Aufmerksamkeit der Finanzmärkte weiterhin
der globalen Pandemie und den Strategien zu deren Bekämpfung gilt. Die
US-Regierung wird möglicherweise Massnahmen zur Senkung der Medikamentenpreise
und zur Anhebung des Körperschaftssteuersatzes treffen. Im Gesundheitssektor
dürfte in Kürze geklärt werden, wer die Leitung der US-Arzneimittelbehörde FDA
übernimmt. Ausserdem erwartet das Investment Team in der 2. Jahreshälfte 2021,
dass die Übernahme von Alexion Pharma durch AstraZeneca abgeschlossen wird.
Da die Massnahmen zur Pandemiebekämpfung mit zunehmenden Impfquoten gelockert
werden, rechnet BB Biotech damit, dass die Biotechbranche wieder rasch Fahrt
aufnimmt. Für die Unternehmen sollte sich diese Entwicklung in vielerlei
Hinsicht positiv niederschlagen, u.a. in einer schnelleren
Patientenrekrutierung für klinische Studien, dem Abbau von Verzögerungen bei
der Bearbeitung von Zulassungen durch die Zulassungsbehörden und der
Normalisierung von Arztbesuchen und damit verbundener
Medikamentenverschreibung.
Das Investment Team wird weiterhin nach Biotechfirmen Ausschau halten, die
neuartige Ansätze verfolgen, um bahnbrechende klinische Verbesserungen für
Patienten zu realisieren und ökonomischen Wert zu schaffen. Angesichts der
aktuell momentumgetriebenen Börse konzentriert sich BB Biotech weiter auf ihre
disziplinierte langfristig orientierte Portfoliostrategie, nutzt aber weiterhin
kurzfristig auftretende Marktverwerfungen.
Der vollständige Zwischenbericht per 31. März 2021 der BB Biotech AG ist auf
report.bbbiotech.ch/Q121resp. www.bbbiotech.com verfügbar.
Für weitere Informationen:
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44 267 67 00
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www.bbbiotech.com
Unternehmensprofil
BB Biotech AG ist eine Investmentgesellschaft mit Sitz in Schaffhausen/Schweiz,
die an der Schweizer, deutschen und italienischen Börse notiert ist. Seit 1993
investiert das Unternehmen in innovative Unternehmen der
Medikamentenentwicklung, die hauptsächlich in den USA und Westeuropa ansässig
sind. BB Biotech ist einer der führenden Investoren in diesem Sektor. Bei der
Selektion der Portfolioholdings greift BB Biotech auf die langjährige Erfahrung
ihres renommierten Verwaltungsrats und auf die Fundamentalanalyse des
erfahrenen Investment Management Teams der Bellevue Asset Management AG zurück.
Haftungsausschluss
Diese Veröffentlichung enthält zukunftsgerichtete Aussagen und Erwartungen
sowie Beurteilungen, Ansichten und Annahmen. Diese Aussagen beruhen auf den
aktuellen Erwartungen von BB Biotech, ihren Direktoren und leitenden
Mitarbeitenden und sind daher mit Risiken und Unsicherheiten verbunden, die
sich mit der Zeit ändern können. Da die tatsächlichen Entwicklungen erheblich
abweichen können, übernehmen BB Biotech, ihre Direktoren und leitenden
Mitarbeitenden diesbezüglich keine Haftung. Alle in dieser Veröffentlichung
enthaltenen Aussagen werden nur mit Stand vom Zeitpunkt dieser Veröffentlichung
getätigt, und BB Biotech, ihre Direktoren und leitenden Mitarbeitenden gehen
keinerlei Verpflichtung ein, zukunftsgerichtete Aussagen aufgrund neuer
Informationen, künftiger Ereignisse oder sonstiger Faktoren zu aktualisieren.
Portfoliozusammensetzung von BB Biotech per 31. März 2021
(in % der Wertschriften, gerundete Werte)
Ionis Pharmaceuticals 8.1%
Moderna 7.8%
Neurocrine Biosciences 6.3%
Argenx SE 5.7%
Incyte 5.2%
Agios Pharmaceuticals 5.1%
Alexion Pharmaceuticals 4.4%
Vertex Pharmaceuticals 4.3%
Fate Therapeutics 3.9%
Macrogenics 3.6%
Alnylam Pharmaceuticals 3.5%
Radius Health 3.4%
Biogen 3.3%
Arvinas 3.0%
Sage Therapeutics 2.9%
Halozyme Therapeutics 2.7%
Intra-Cellular Therapies 2.6%
Crispr Therapeutics 2.6%
Esperion Therapeutics 2.4%
Scholar Rock Holding 2.3%
Myovant Sciences 2.3%
Molecular Templates 2.3%
Generation Bio Co. 1.5%
Relay Therapeutics 1.5%
Exelixis 1.4%
Black Diamond Therapeutics 1.2%
Essa Pharma 1.2%
Nektar Therapeutics 1.2%
Revolution Medicines 1.0%
Beam Therapeutics 1.0%
Mersana Therapeutics 1.0%
Kezar Life Sciences 0.6%
Homology Medicines 0.4%
Wave Life Sciences 0.3%
Alder Biopharmaceuticals - CVR 0.1%
Total Wertschriften CHF 4 278.8 Mio.
Übrige Aktiven CHF 4.1 Mio.
Übrige Verpflichtungen CHF (364.4) Mio.
Innerer Wert CHF 3 918.5 Mio.
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