BB BIOTECH AG Marktturbulenzen
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BB BIOTECH AG: Resilienter Biotechsektor trotz breiter Marktturbulenzen
24.04.2020 / 07:00
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Medienmitteilung vom 24. April 2020
Zwischenbericht der BB Biotech AG per 31. März 2020
Resilienter Biotechsektor trotz breiter Marktturbulenzen
Für Investoren stellte das 1. Quartal 2020 eine aussergewöhnliche
Herausforderung dar. Während im Februar noch Allzeithochs in vielen Indizes
erreicht wurden, führte die globale starke Ausbreitung von Covid-19 zu heftigen
Ausverkäufen in fast allen Anlageklassen, Aktien eingeschlossen. Aktien von
Unternehmen im Gesundheitssektor, vor allem von Large Caps, verhielten sich
dabei defensiver als die breiten Aktienindizes. Der Aktienkurs von BB Biotech
fiel im 1. Quartal 2020 um 15.7% in CHF und 14.8% in EUR. Der Innere Wert (NAV)
korrigierte im gleichen Zeitraum um 22.0% in CHF, 20.1% in EUR und 21.4% in
USD, was die Ausrichtung von BB Biotech auf Mid und Small Caps widerspiegelt.
Die Renditeberechnungen berücksichtigen die an der Generalversammlung am 19.
März 2020 bewilligte Dividendenausschüttung von CHF 3.40 pro Aktie. Der
Nettoverlust belief sich im 1. Quartal 2020 auf CHF 758 Mio. gegenüber einem
Reingewinn von CHF 890 Mio. im Vorjahreszeitraum. Die Generalversammlung hat
Prof. Dr. Mads Krogsgaard Thomsen und Dr. Susan Galbraith als neue Mitglieder
des Verwaltungsrates gewählt. Ungeachtet der Covid-19-Krise und
Marktverwerfungen veröffentlichten viele Unternehmen weiterhin wichtige
Ergebnisse klinischer Versuche, erhielten Zulassungen für Produktkandidaten und
konnten wichtige Lizenzabkommen erzielen. Die Überwindung der Covid-19-Pandemie
wird wahrscheinlich eine sorgfältige Neubeurteilung der globalen
Gesundheitsrisiken und deren Gesundheitssysteme zur Folge haben. Dabei kommt
dem Biotechsektor nach Meinung von BB Biotech eine zunehmend wichtige Bedeutung
zu. Dies zeigt sich bereits in den Kursanstiegen vieler Portfoliounternehmen in
den ersten Aprilwochen und in einer Erholung des NAV zurück auf das
Jahresanfangsniveau.
Der MSCI World Healthcare Index verlor im 1. Quartal 2020 11.3% (in USD).
Unternehmen, die an der Bereitstellung und Entwicklung von Diagnostik,
Medikamenten oder Impfstoffen zur Behandlung von Covid-19 beteiligt sind,
konnten der Korrektur gemeinhin entgehen und verzeichneten sogar beachtliche
Kursgewinne. Pharmaunternehmen - mit ihrem meist defensiven Charakter -
schnitten besser ab als die breit gefassten Gesundheitsindizes. Der Nasdaq
Biotech Index büsste in Einklang mit dem MSCI World Healthcare Index 10.3% (in
USD) ein. Für den Biotechsektor erwiesen sich Marktkapitalisierung und
Liquidität als wichtigste Faktoren in Bezug auf die jeweils erzielten Total
Returns.
Neue Zusammensetzung des Verwaltungsrates und Fortsetzung der
Dividendenausschüttung
An der diesjährigen Generalversammlung wählten die Aktionäre mit Prof. Dr. Mads
Krogsgaard Thomsen und Dr. Susan Galbraith zwei neue Mitglieder in den
Verwaltungsrat. Dr. Susan Galbraith tritt ihr Amt am 1. Oktober 2020 an. Der
Verwaltungsrat hat damit sein Ziel erreicht, die Anzahl der Mitglieder, die
unter anderem weltweit führendes Expertenwissen in der Entwicklung innovativer
Arzneimittel und im globalen Gesundheitssystem mitbringen, auf fünf zu
vergrössern. Dieses hoch qualifizierte Gremium wird weiterhin strategische
Entscheidungen treffen, die dem Erhalt und der Steigerung von BB Biotechs
langfristigem Wert dienen. BB Biotech hat die Dividende von CHF 3.40 pro Aktie
ausgezahlt. Der Verwaltungsrat bestätigte erneut die Fortsetzung der
Ausschüttungspolitik und plant, in den kommenden Jahren eine reguläre Dividende
von 5% des Durchschnittskurses der Aktie im Dezember des vorherigen
Geschäftsjahres auszuzahlen.
Erhöhung des Investitionsgrades
Angesichts attraktiver Bewertungen am Markt hat das Investment Management Team
die kurzfristigen Verbindlichkeiten erhöht und den Investitionsgrad von 103.8%
auf 113.5% angehoben. Unter dem Strich überstieg die Dividendenausschüttung von
CHF 188 Mio. zuzüglich der Investitionen in zwei neue Portfoliounternehmen
sowie ausgewählte bestehende Portfoliobeteiligungen die Einnahmen aus dem
Verkauf von Positionen und Gewinnmitnahmen bei erfolgreichen längerfristigen
Beteiligungen. Das Team wird weiterhin die bewährten Investitionsvorgaben
befolgen, die einen Investitionsgrad von 95% bis 115% vorsehen.
Zwei neue Unternehmen im Portfolio
Das Investment Management Team hat das Portfolio im 1. Quartal 2020 um die zwei
kleinkapitalisierten Unternehmen Fate Therapeutics und Black Diamond
Therapeutics erweitert. Innerhalb des bestehenden Portfolios verkaufte es
darüber hinaus Aktien von Top-Beteiligungen und realisierte Gewinne bei
Moderna, nachdem der Kurs des Unternehmens infolge der Updates zur Entwicklung
des mRNA-Impfstoffs zum Schutz vor Covid-19 deutlich angestiegen ist. Die
Erlöse wurden in Molecular Templates und Kapitalerhöhungen der
Portfoliounternehmen Intra-Cellular, Kezar und Cidara reinvestiert. Diese
Unternehmen werden das Kapital für die Lancierung von Caplyta und die klinische
Entwicklung von Rezafungin und KZR-616 nutzen. Ungeachtet des schwierigen
Börsenumfelds haben sich die Portfoliounternehmen solide entwickelt und
wichtige klinische Daten publiziert.
Lizenzierungen und Übernahmen
Volatile Märkte und Social Distancing könnten sich verzögernd auf
Geschäftsaktivitäten wie Fusionen und Übernahmen auswirken. Dennoch hat das
Portfoliounternehmen Incyte ein globales Lizenz- und Kooperationsabkommen
unterzeichnet, um die weltweite Weiterentwicklung und Vermarktung eines
Antikörpers voranzutreiben, den es gemeinsam mit dem Unternehmen Morphosys
entwickelte. Morphosys und Incyte werden den Antikörper in den USA gemeinsam
vermarkten, während Incyte die exklusiven Vertriebsrechte ausserhalb der USA
erhält. Mit einer FDA-Entscheidung wird Mitte 2020 gerechnet. Im Weiteren
kündigten Sangamo und Biogen eine globale Kooperation bei der Entwicklung von
Genregulationstherapien für Alzheimer, Parkinson und neuromuskuläre sowie
sonstige neurologische Erkrankungen an.
Ausblick für 2020 - Biotechbranche wird an Bedeutung zunehmen
Gemeinsam mit dem Verwaltungsrat beurteilt das Investment Management Team die
Herausforderungen und Chancen, die aus der aktuellen globalen Krise
resultieren. Eine Rückkehr zur Normalität für die Gesellschaft erscheint
derzeit unwahrscheinlich. Dagegen ist mit völlig neuen Verhaltensmustern zu
rechnen:
* Die weitere Entwicklung und die Überwindung der Covid-19-Pandemie werden
wahrscheinlich eine sorgfältige Neubeurteilung der globalen Gesundheitsrisiken
und der Gesundheitssysteme auslösen.
* Die sozialen, gesundheitlichen und wirtschaftlichen Störungen, die rund um
den Globus zu beobachten sind, könnten zu einer Verlagerung von Prioritäten,
Vorschriften, Technologieschwerpunkten und Investitionsmustern führen.
Dabei kommt dem Biotechsektor nach Meinung von BB Biotech eine zunehmend
wichtige Bedeutung zu. Dies zeigt sich bereits in den Kursanstiegen vieler
Portfoliounternehmen in den ersten Aprilwochen und in einer Erholung des NAV
zurück auf das Jahresanfangsniveau.
Das Investment Management Team wird weiterhin nach Biotechnologiefirmen
Ausschau halten, die neuartige Ansätze verfolgen, um bahnbrechende klinische
Verbesserungen zu realisieren und ökonomischen Wert zu schaffen. Insbesondere
werden die Teammitglieder die Entwicklung der Portfoliobeteiligungen während
dieser vermutlich kurz- bis mittelfristigen Pandemie sorgfältig überwachen, um
Folgendes zu gewährleisten:
* Wachstum lancierter Produkte
* Widerstandsfähigkeit der Arzneimittelproduktion und ihrer Lieferketten
* Finanzkraft und Zugang zu Finanzmärkten zur Unterstützung der Entwicklung
vielversprechender Pipeline-Kandidaten
* Zeitliche Einhaltung, Durchführung und Qualität klinischer Studien
* Einhaltung regulatorischer Entwicklungen
* Lizenzabkommen und Umsetzung von M&A-Aktivitäten.
Trotz Covid-19 geht BB Biotech davon aus, dass die Portfoliounternehmen im Jahr
2020 weitere, wenn auch vielleicht verlangsamte Fortschritte in Richtung
bedeutender Meilensteine machen werden. Das Team sieht
Investitionsmöglichkeiten in den Large-, Medium- und Small-Cap-Segmenten des
Biotechmarktes und wird in diesen volatilen und schwierigen Zeiten wachsam und
fokussiert bleiben. Grundsätzlich hat BB Biotech den Ehrgeiz, sich optimal an
diese entstehende neue Realität anzupassen.
Der vollständige Zwischenbericht per 31. März 2020 ist auf www.bbbiotech.com
verfügbar.
Für weitere Informationen:
Investor Relations
Bellevue Asset Management AG, Seestrasse 16, 8700 Küsnacht, Schweiz, Tel. +41
44 267 67 00
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Unternehmensprofil
BB Biotech AG ist eine Investmentgesellschaft mit Sitz in Schaffhausen/Schweiz,
die an der Schweizer, deutschen und italienischen Börse notiert ist. Seit 1993
investiert das Unternehmen in innovative Unternehmen der
Medikamentenentwicklung, die hauptsächlich in den USA und Westeuropa ansässig
sind. BB Biotech ist einer der führenden Investoren in diesem Sektor. Bei der
Selektion der Portfolioholdings greift BB Biotech auf die langjährige Erfahrung
ihres renommierten Verwaltungsrats und auf die Fundamentalanalyse des
erfahrenen Investment Management Teams der Bellevue Asset Management AG zurück.
Haftungsausschluss
Diese Veröffentlichung enthält zukunftsgerichtete Aussagen und Erwartungen
sowie Beurteilungen, Ansichten und Annahmen. Diese Aussagen beruhen auf den
aktuellen Erwartungen von BB Biotech, ihren Direktoren und leitenden
Mitarbeitenden und sind daher mit Risiken und Unsicherheiten verbunden, die
sich mit der Zeit ändern können. Da die tatsächlichen Entwicklungen erheblich
abweichen können, übernehmen BB Biotech, ihre Direktoren und leitenden
Mitarbeitenden diesbezüglich keine Haftung. Alle in dieser Veröffentlichung
enthaltenen Aussagen werden nur mit Stand vom Zeitpunkt dieser Veröffentlichung
getätigt, und BB Biotech, ihre Direktoren und leitenden Mitarbeitenden gehen
keinerlei Verpflichtung ein, zukunftsgerichtete Aussagen aufgrund neuer
Informationen, künftiger Ereignisse oder sonstiger Faktoren zu aktualisieren.
Portfoliozusammensetzung von BB Biotech per 31. März 2020
(in % der Wertschriften, gerundete Werte)
Ionis Pharmaceuticals 12.9%
Neurocrine Biosciences 9.5%
Vertex Pharmaceuticals 9.1%
Incyte 8.0%
Alnylam Pharmaceuticals 5.5%
Halozyme Therapeutics 4.7%
Agios Pharmaceuticals 4.7%
Argenx SE 4.3%
Esperion Therapeutics 4.1%
Alexion Pharmaceuticals 4.0%
Moderna 4.0%
Radius Health 3.1%
Myokardia 2.1%
Intra-Cellular Therapies 1.9%
Arvinas 1.7%
Exelixis 1.7%
Nektar Therapeutics 1.6%
Intercept Pharmaceuticals 1.5%
Sage Therapeutics 1.4%
Molecular Templates 1.3%
Myovant Sciences 1.3%
Akcea Therapeutics 1.2%
Crispr Therapeutics 1.2%
Black Diamond Therapeutics 1.1%
Scholar Rock Holding 1.1%
Fate Therapeutics 1.1%
Macrogenics 1.0%
Homology Medicines 0.9%
Voyager Therapeutics 0.9%
Sangamo Therapeutics 0.9%
Wave Life Sciences 0.8%
Kezar Life Sciences 0.5%
G1 Therapeutics 0.3%
Cidara Therapeutics 0.2%
Bristol-Myers Squibb - CVR 0.1%
Alder Biopharmaceuticals - CVR 0.1%
Total Wertschriften CHF 2 776.4 Mio.
Übrige Aktiven CHF 11.4 Mio.
Übrige Verpflichtungen CHF (341.2) Mio.
Innerer Wert CHF 2 446.7 Mio.
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Internet: www.bbbiotech.ch
ISIN: CH0038389992
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