BB BIOTECH AG in aussichtsreiche Small und Mid Caps
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Biotechbranche mit solidem 2. Quartal - BB Biotech erhöht Allokation in
aussichtsreiche Small und Mid Caps
23.07.2021 / 07:00
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Medienmitteilung vom 23. Juli 2021
Zwischenbericht der BB Biotech AG per 30. Juni 2021
Biotechbranche mit solidem 2. Quartal - BB Biotech erhöht Allokation in
aussichtsreiche Small und Mid Caps
Die Konjunkturerholung zog im 2. Quartal 2021 kurzfristige Inflationssignale
nach sich und führte zu temporären Mittelabflüssen aus Wachstumssektoren.
Nachdem die Zentralbanken diese Trends als vorübergehend eingestuft hatten,
drehten sich die Kapitalströme wieder Richtung Technologie- und
Healthcare-Unternehmen. Der Aktienkurs von BB Biotech legte im 2. Quartal um
5.8% in CHF und 6.1% in EUR zu. Für die erste Jahreshälfte wies die Aktie eine
Gesamtrendite einschliesslich Dividende von 22.2% in CHF und 21.3% in EUR aus.
BB Biotech nahm im 2. Quartal Gewinnmitnahmen in Titeln wie Alexion, Biogen,
Moderna und Agios vor, um die Mittel in jüngere bestehende Portfoliopositionen
wie Fate Therapeutics, Revolution Medicines, Relay Therapeutics, Essa Pharma
und Molecular Templates zu investieren. Die Rolle der Branche bei der
Bereitstellung von Lösungen für die Pandemie sorgt weiterhin für Momentum, das
weitere Börsengänge und Kapitalerhöhungen sowie Übernahmen bei attraktiven
Kursen beflügeln kann. Darüber hinaus stehen wichtige regulatorische
Entscheidungen für einige der Portfoliofirmen von BB Biotech im 2. Halbjahr an.
Im 2. Quartal verzeichneten die meisten führenden Börsenindizes hohe
einstellige Gesamtrenditen, so etwa der S&P mit 8.6%, der Dow Jones mit 5.1%
und der Nasdaq Composite mit 9.7% (alle Werte in USD). Einige europäische
Marktindizes wie der EuroStoxx 50 (+5.3%, in EUR) und der DAX (+3.5%, in EUR)
stiegen etwas langsamer, während sich der Schweizer SPI Index (+9.5%, in CHF)
parallel zu den US-Märkten entwickelte.
Die Märkte für Gesundheitstitel erholten sich nach Verkäufen im April und
schlossen das 2. Quartal im positiven Bereich. Die Hersteller von
SARS-CoV-2-Impfstoffen, die umstrittene Zulassung von Aduhelm zur Behandlung
der Alzheimerkrankheit und substanzielle Wertsteigerungen bei zahlreichen
Unternehmen, die sich mit Genom-Editierung befassen, beflügelten den breit
ausgelegten MSCI World Healthcare Index (+9.3%, in USD) und den Nasdaq
Biotechnology Index (+9.2%, in USD).
Wertentwicklung von BB Biotech im 2. Quartal 2021
Im 2. Quartal 2021 legte der Aktienkurs von BB Biotech um 5.8% in CHF und 6.1%
in EUR zu. Der Net Asset Value (NAV) stieg um 3.3% in CHF, 4.2% in EUR und 5.3%
in USD. Dies schlägt sich in einem Nettogewinn von CHF 129 Mio. für das 2.
Quartal nieder, während im gleichen Vorjahreszeitraum ein ausserordentlicher
Nettogewinn von CHF 1.18 Mrd. erzielt worden war.
Die Aktie von BB Biotech wies für die erste Jahreshälfte 2021 eine
Gesamtrendite einschliesslich Dividende von 22.2% in CHF und 21.3% in EUR aus.
Sie lag damit über dem Anstieg des Net Asset Value von 8.9% in CHF, 7.3% in EUR
und 4.1% in USD. Der daraus resultierende Nettogewinn für das 1. Halbjahr
betrug CHF 349 Mio. gegenüber CHF 422 Mio. im gleichen Vorjahreszeitraum.
Wechselkursschwankungen des Währungspaares USD/CHF stärkten die Performance im
1. Halbjahr mit rund 4.8%.
Neuerungen im Verwaltungsrat von BB Biotech
Nach der Ankündigung von AstraZeneca, Dr. Susan Galbraith zur globalen Leiterin
des Bereichs Oncology Research & Development von der ersten Entdeckung bis hin
zu den Spätphasen der Medikamentenentwicklung zu befördern, teilte Dr. Susan
Galbraith BB Biotech mit, dass sie mit sofortiger Wirkung aus dem
Verwaltungsrat des Unternehmens austreten wird. Der Verwaltungsrat bedauert den
Weggang von Dr. Susan Galbraith sehr, die grosses Engagement gezeigt hat.
Gleichzeitig kann er ihre Entscheidung, sich dieser neuen Aufgabe zu widmen,
gut nachvollziehen. BB Biotech gratuliert ihr zu ihrer neuen Position und
wünscht ihr für ihre weitere berufliche Zukunft alles Gute. Der Verwaltungsrat
sucht nach einem neuen Kandidaten oder einer neuen Kandidatin für die Wahl an
der nächsten Generalversammlung.
Portfolioanpassungen im 2. Quartal 2021
Das Investment Team fokussierte seine Anlagetätigkeit auf bestehende kleine und
mittlere Unternehmen und auf Opportunitäten, die sich aus Meldungen zu den
SARS-CoV-2-Impfstoffen, auf die umstrittene Zulassung von Aduhelm von Biogen
sowie die zahlreichen neuen Ergebnisse aus klinischen Studien ergeben haben. Es
wurden keine Erweiterungen des Portfolios um neue Positionen vorgenommen.
Nachdem die US Federal Trade Commission grünes Licht für die Übernahme von
Alexion durch AstraZeneca gegeben hatte, näherte sich der Aktienkurs von
Alexion dem für die Übernahme massgeblichen Preis an und bot dem Investment
Team die Gelegenheit, die gesamte Position in Alexion mit einem erheblichen
Gewinn zu verkaufen. Das durch diesen Verkauf freigesetzte Kapital sowie die
laufend mitgenommenen Gewinne bei Halozyme wurden zur Aufstockung bestehender
jüngerer Portfoliopositionen wie Fate Therapeutics, Revolution Medicines, Relay
Therapeutics, Essa Pharma und Molecular Templates verwendet.
Zusätzliches Kapital stammte aus Gewinnmitnahmen bei Biogen nach der Zulassung
von Aduhelm, bei Moderna, das zum zweitgrössten Unternehmen hinsichtlich
Marktkapitalisierung im Biotechuniversum aufgestiegen ist, sowie bei Agios im
Anschluss an den Verkauf der Division Onkologie an Servier. Diese Mittel wurden
dazu verwendet, Positionen in Unternehmen mit attraktiven Bewertungen infolge
kurzfristiger Rückschläge zu erweitern, beispielsweise bei Vertex. Weitere
Kapitalallokationen gingen an innovative kleine und mittlere Unternehmen mit
substanziellen Pipelines und Wachstumschancen wie Sage, Macrogenics, Black
Diamond und Ionis, bei denen sich aufgrund von Pipeline-Updates oder früher
Ergebnisse klinischer Studien gute Kaufgelegenheiten boten.
Mit der aktiven Bewirtschaftung von 33 Positionen ging der Investitionsgrad im
2. Quartal 2021 leicht von 109.2% auf 107.5% zurück. Damit verfügt das
Investment Team über ausreichend finanzielle Flexibilität, um im Rahmen der
bestehenden Anlagerichtlinien, was einem Investitionsgrad von 95% bis 115% und
einer Obergrenze von 35 Positionen entspricht, weiterhin neue Chancen zu
identifizieren und zu nutzen.
Ausblick für 2021
Im 2. Halbjahr steht die Ernennung des neuen FDA Commissioners durch die
US-Regierung an. Bei den neu zugelassenen Produkten geht BB Biotech davon aus,
dass das Augenmerk der Anleger auf der Markteinführung von Biogens Aduhelm zur
Behandlung von Alzheimer-Patienten liegen dürfte. Die strategischen
Auswirkungen des Entscheids der FDA sind noch nicht absehbar und die Agentur
hat eine Untersuchung des eigenen Verhaltens durch das Office of the Inspector
General in Auftrag gegeben. Neben Aduhelm dürften nach der Pandemie
Arzneimittel wie Ingrezza von Neurocrine, Nexlizet/Nexletol von Esperion und
Tymlos von Radius für Frauen mit Osteoporose von einem Aufschwung profitieren.
In jüngster Zeit spiegeln sich die hohen Erwartungen der Wall Street an
Genom-Editing-Unternehmen im Gefolge erster klinischer In-vivo-Daten von
Intellia Therapeutics in den Bewertungen wider. Das Investment Team hat
attraktive Bewertungen in anderen Bereichen des Sektors identifiziert und wird
weiteres Kapital in vielversprechenden Unternehmen allokieren, was mittel- und
langfristig überdurchschnittliche Portfoliorenditen generieren sollte.
Auch das 2. Halbjahr 2021 dürfte im Zeichen der SARS-CoV-2-Pandemie stehen. Die
Wissenschaft und die Gesundheitsexperten werden das Auftreten von Mutanten des
Virus genau überwachen. Bereits zugelassene und grossflächig eingesetzte
Impfstoffe werden auf ihre Wirksamkeit gegen neue Mutanten getestet werden. Vor
allem aber werden Auffrischungsimpfungen als dritte Abgabe des Wirkstoffs
entwickelt, um die Immunabwehr bereits vollständig geimpfter Personen zu
stärken oder eine gezielte Abwehr gegen die komplexen neu auftretenden Mutanten
zu entwickeln.
Darüber hinaus stehen wichtige regulatorische Entscheidungen für einige der
Portfoliofirmen von BB Biotech an. Hierzu zählen unter anderem Efgartigimod von
Argenx, Mitapivat von Agios sowie die Indikationserweiterung für Caplyta von
Intra-Cellular, für welche ein Zulassungsdatum zur Behandlung von Patienten mit
bipolaren Störungen des Typs I und II gegen Ende 2021 gesetzt ist.
Schliesslich ist eine Beschleunigung der in der Biopharmaindustrie und der
Wissenschaft generierten Daten zu beobachten. Das Investment Team von BB
Biotech will sich diesen Trend gezielt zunutze machen und baut daher seine
Kompetenz in den Bereichen Advanced Analytics und künstliche Intelligenz aus.
Insbesondere die Demokratisierung des Cloud Computings in den letzten Jahren
ermöglicht es dem Team, grosse patientenzentrierte Datensätze zu nutzen, um
Investitionsentscheidungen zu unterstützen. Maschinelles Lernen und KI werden
die eigenen Analyseprozesse bereichern und eine Ausweitung des Anlageuniversums
ermöglichen.
Der vollständige Zwischenbericht per 30. Juni 2021 der BB Biotech AG ist auf
report.bbbiotech.ch/Q221resp. www.bbbiotech.com verfügbar.
Für weitere Informationen:
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44 267 67 00
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www.bbbiotech.com
Unternehmensprofil
BB Biotech AG ist eine Investmentgesellschaft mit Sitz in Schaffhausen/Schweiz,
die an der Schweizer, deutschen und italienischen Börse notiert ist. Seit 1993
investiert das Unternehmen in innovative Unternehmen der
Medikamentenentwicklung, die hauptsächlich in den USA und Westeuropa ansässig
sind. BB Biotech ist einer der führenden Investoren in diesem Sektor. Bei der
Selektion der Portfolioholdings greift BB Biotech auf die langjährige Erfahrung
ihres renommierten Verwaltungsrats und auf die Fundamentalanalyse des
erfahrenen Investment Management Teams der Bellevue Asset Management AG zurück.
Haftungsausschluss
Diese Veröffentlichung enthält zukunftsgerichtete Aussagen und Erwartungen
sowie Beurteilungen, Ansichten und Annahmen. Diese Aussagen beruhen auf den
aktuellen Erwartungen von BB Biotech, ihren Direktoren und leitenden
Mitarbeitenden und sind daher mit Risiken und Unsicherheiten verbunden, die
sich mit der Zeit ändern können. Da die tatsächlichen Entwicklungen erheblich
abweichen können, übernehmen
BB Biotech, ihre Direktoren und leitenden Mitarbeitenden diesbezüglich keine
Haftung. Alle in dieser Veröffentlichung enthaltenen Aussagen werden nur mit
Stand vom Zeitpunkt dieser Veröffentlichung getätigt, und BB Biotech, ihre
Direktoren und leitenden Mitarbeitenden gehen keinerlei Verpflichtung ein,
zukunftsgerichtete Aussagen aufgrund neuer Informationen, künftiger Ereignisse
oder sonstiger Faktoren zu aktualisieren.
Portfoliozusammensetzung von BB Biotech per 30. Juni 2021
(in % der Wertschriften, gerundete Werte)
Moderna 12.2%
Ionis Pharmaceuticals 7.7%
Argenx SE 6.1%
Neurocrine Biosciences 6.0%
Incyte 5.2%
Agios Pharmaceuticals 5.0%
Fate Therapeutics 4.7%
Vertex Pharmaceuticals 4.5%
Alnylam Pharmaceuticals 4.0%
Biogen 3.7%
Macrogenics 3.6%
Arvinas 3.6%
Crispr Therapeutics 3.3%
Intra-Cellular Therapies 3.0%
Radius Health 2.9%
Sage Therapeutics 2.8%
Myovant Sciences 2.5%
Relay Therapeutics 2.0%
Esperion Therapeutics 2.0%
Beam Therapeutics 1.7%
Molecular Templates 1.6%
Essa Pharma 1.5%
Generation Bio Co. 1.4%
Scholar Rock Holding 1.4%
Halozyme Therapeutics 1.3%
Revolution Medicines 1.2%
Exelixis 1.1%
Nektar Therapeutics 1.0%
Black Diamond Therapeutics 0.9%
Mersana Therapeutics 0.8%
Kezar Life Sciences 0.5%
Wave Life Sciences 0.4%
Homology Medicines 0.3%
Alder Biopharmaceuticals - CVR 0.1%
Total Wertschriften CHF 4 349.3 Mio.
Übrige Aktiven CHF 7.8 Mio.
Übrige Verbindlichkeiten CHF (310.1) Mio.
Innerer Wert CHF 4 047.0 Mio.
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E-Mail: info@bbbiotech.com
Internet: www.bbbiotech.ch
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