Der Optimismus an den Märkten für das neue Jahr wird im Laufe dieser Woche einer Reihe von kritischen Tests unterzogen, da die ersten Sondierungen der US-Notenbank in diesem Jahr alle Hoffnungen auf eine größere Verlagerung des politischen Schwerpunkts in den USA dämpfen.

Fed-Chef Jerome Powell legt seine Gedanken zum ersten Mal im Jahr 2023 im Laufe des Dienstags bei einem Mega-Event der G10-Zentralbanken dar, das von der schwedischen Reichsbank ausgerichtet wird und an dem auch die Chefs der Bank of Japan, der Bank of England und der Bank of Canada teilnehmen.

Powells Kollegen haben jedoch bereits einen Schuss vor den Bug der Marktpreise abgegeben.

Obwohl die Futures-Märkte nun erwarten, dass die Leitzinsen der Fed bis Mitte des Jahres einen Höchststand von unter 5% erreichen und bis zum Jahresende um bis zu einem halben Punkt sinken werden, sahen zwei Fed-Politiker in ihrer Rede am Montag die Zinssätze immer noch über 5% steigen und wahrscheinlich für das gesamte Jahr 2023 dort bleiben.

Die Präsidentin der Fed von San Francisco, Mary Daly, und der Chef der Fed von Atlanta, Raphael Bostic, sagten, dass sie davon ausgehen, dass die Fed-Zinsen - die derzeit bei 4,25% bis 4,5% liegen - auf eine Spanne von 5% bis 5,25% steigen müssen, um die Inflation auszugleichen.

Beide sagten jedoch, dass der US-Verbraucherpreisbericht vom Donnerstag ausschlaggebend dafür sein wird, ob sich die Fed auf ihrer kommenden Sitzung für eine Erhöhung um einen Viertelpunkt entscheidet, anstatt der größeren Sprünge, die sie für den Großteil des Jahres 2022 verwendet hat. Bostic sagte, eine weitere Abkühlung der Inflation bedeute, dass er eine Anhebung um einen Viertelpunkt "ernster" nehmen müsse.

Die Konsensprognosen gehen davon aus, dass die Gesamtinflation im Dezember auf 6,5 % fallen wird, nach 7,1 % im November, und dass die Kerninflation wieder unter 6 % fallen wird.

Die Kombination aus Powells Auftritt und den anstehenden Inflationsdaten hielt die Märkte am Dienstag weltweit in Schach, wobei die europäischen und asiatischen Börsen und die Aktienfutures an der Wall Street flach bis negativ tendierten. Die Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen stiegen von ihren Drei-Wochen-Tiefs vom Montag wieder an, und auch der Dollar stabilisierte sich, nachdem er ein Sieben-Monats-Tief erreicht hatte.

Obwohl es in der vergangenen Woche ermutigende Anzeichen für eine Disinflation in Europa gab, war das Bild in Japan weniger rosig - wo die Märkte vermuten, dass eine Straffung der Geldpolitik der Bank of Japan in diesem Jahr bevorstehen könnte.

Die Kernverbraucherpreise in Japans Hauptstadt, ein führender Indikator für landesweite Trends, stiegen im Dezember schneller als erwartet um 4,0% im Vergleich zum Vorjahr und übertrafen damit das 2%-Ziel der Zentralbank den siebten Monat in Folge und das schnellste Tempo seit vier Jahrzehnten.

Der Optimismus über die Wiedereröffnung Chinas hat die Weltmärkte in diesem Jahr bisher stark beflügelt, aber Peking scheint sich mit dem damit verbundenen Anstieg des Yuan auf ein Fünfmonatshoch in dieser Woche unwohl zu fühlen, und die Währung gab heute nach.

Anleger sollten das chinesische Währungsrisiko meiden und sich auf eine höhere Devisenvolatilität einstellen, so drei staatliche Finanzzeitungen in Shanghai und Peking in Kommentaren auf den Titelseiten am Dienstag. Die Währung sei zwar stärker geworden, aber in diesem Jahr werde sie in beide Richtungen volatil sein, warnten sie.

Da die Zeitungen am selben Tag und auf ihren Titelseiten im Wesentlichen die gleiche Botschaft verkündeten, waren sie mit ziemlicher Sicherheit von der Regierung dazu angewiesen worden.

Der große politische Risikofaktor des neuen Jahres schien derweil unter Kontrolle zu sein, und die brasilianischen Märkte blieben am Montag recht widerstandsfähig.

Der rechtsextreme ehemalige brasilianische Präsident Jair Bolsonaro wurde am Montag mit Magenschmerzen in ein Krankenhaus in Florida eingeliefert, während 1.500 seiner Anhänger in Brasilia festgenommen wurden, nachdem sie am Wochenende wichtige Gebäude in der Hauptstadt gestürmt hatten.

Präsident Luiz Inacio Lula da Silva, der am 1. Januar sein Amt antrat, nachdem er Bolsonaro in einer Wahl im Oktober besiegt hatte, schwor, die Verantwortlichen vor Gericht zu bringen und fragte sich, warum die Armee die Aufrufe zu einem Militärputsch außerhalb ihrer Kasernen nicht unterbunden hatte.

Das andere große Hindernis für die Märkte in dieser Woche ist der Beginn der Gewinnsaison bei den US-Unternehmen.

Es wird erwartet, dass die US-Bankriesen in dieser Woche niedrigere Gewinne für das vierte Quartal melden werden, da die Kreditgeber Mittel für Regentage horten, um sich auf eine wirtschaftliche Abschwächung vorzubereiten, die das Investmentbanking in Mitleidenschaft zieht. Vier amerikanische Bankenriesen - JPMorgan, Bank of America, Citigroup und Wells Fargo - berichten am Freitag über ihre Gewinne.

Zusammen mit Morgan Stanley und Goldman Sachs gehören sie zu den sechs größten Kreditgebern, von denen erwartet wird, dass sie zusammen 5,7 Milliarden Dollar an Rücklagen anhäufen werden, um sich auf gefährdete Kredite vorzubereiten, so die durchschnittlichen Hochrechnungen von Refinitiv. Das ist mehr als das Doppelte der 2,37 Milliarden Dollar, die ein Jahr zuvor zurückgelegt wurden.

Am späten Montag meldete die Investmentbank Jefferies für das vierte Quartal einen Gewinnrückgang von 52,5%, der auf niedrigere Emissionsgebühren und volatile Märkte zurückzuführen ist, die die Erträge aus den Handelsabteilungen des Unternehmens schmälerten. Dennoch verzeichnete das Unternehmen sein zweitbestes Jahr im Investmentbanking, das deutlich über dem Niveau von 2019 liegt, so Chief Executive Officer Richard Handler und Präsident Brian Friedman.

Ereignisse und Datenveröffentlichungen, die für die Märkte in den USA und weltweit am Dienstag richtungsweisend sein könnten:

* U.S. Dec NFIB Small Business Survey. U.S. Treasury verkauft 3-jährige Anleihen.

* Der Vorsitzende der US-Notenbank Jerome Powell, der Gouverneur der Bank of Japan, Haruhiko Kuroda, der Gouverneur der Bank of England, Andrew Bailey, der Gouverneur der Bank of Canada, Tiff Macklem, und das Vorstandsmitglied der Europäischen Zentralbank, Isabel Schnabel, sprechen auf einer Veranstaltung der schwedischen Zentralbank.

* U.S. Unternehmensgewinne: Bed Bath & Beyond, Albertsons

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