Warren Buffett wird bei der Jahreshauptversammlung von Berkshire Hathaway am Samstag im Mittelpunkt stehen, aber jemand, der nicht anwesend sein wird - sein einflussreicher Kumpel Charlie Munger - wird eine große Rolle spielen.

Die Versammlung ist Buffetts 60. seit der Übernahme von Berkshire im Jahr 1965 und die erste seit dem Tod seines langjährigen Freundes, Geschäftspartners und Vorbilds Munger im Alter von 99 Jahren im November. Seine Abwesenheit hat den Fokus der Aktionäre erneut darauf gelenkt, wie sich das Unternehmen entwickeln wird, wenn Buffett es nicht mehr leitet. Der 93-jährige Buffett, dessen legendärer Investitionsscharfsinn ihm den Spitznamen "Orakel von Omaha" einbrachte, hat seine öffentlichen Auftritte weitgehend eingestellt, um über das Unternehmen zu sprechen. Im November sagte er den Anlegern, er fühle sich gut, wisse aber, dass er "in extra Innings" spiele.

"Es wird schwer für Warren sein, Charlie nicht dabei zu haben", sagte Paul Lountzis, Präsident von Lountzis Asset Management. Er nimmt an seinem 32. Berkshire-Treffen teil, das Teil eines Wochenendes ist, das Buffett als "Woodstock für Kapitalisten" bezeichnet hat. Anekdoten und Schlagfertigkeit zwischen Buffett und Munger waren die Höhepunkte der vergangenen Treffen. Munger war bekannt für seine lakonischen und bissigen Erwiderungen auf Buffetts oft langatmige Einschätzungen von Berkshire, der Wirtschaft, der Wall Street und des Lebens.

In einer Arena in der Innenstadt von Omaha werden Buffett und der stellvertretende Vorsitzende Greg Abel, 61, etwa fünf Stunden lang Fragen beantworten. Der stellvertretende Vorsitzende Ajit Jain, 72, der das Versicherungsgeschäft von Berkshire leitet, wird ebenfalls anwesend sein. Abel, der die versicherungsfremden Geschäftsbereiche von Berkshire beaufsichtigt, wurde zu Buffetts Nachfolger als Vorstandsvorsitzender im Jahr 2021 bestimmt.

Die Investoren wollen wissen, wie Berkshire die Herausforderungen meistern wird, die sich aus der Frage ergeben, wie das Unternehmen wachsen kann, ohne zu viel Geld für Akquisitionen auszugeben, ob es eine Dividende zahlen soll und wie die 167,6 Milliarden Dollar an Barmitteln eingesetzt werden sollen. "Buffett sagt, dass es schwer ist, die Nadel so zu bewegen, wie wir es früher getan haben", sagte Ted Bridges, Geschäftsführer von Bridges Trust in Omaha, der 10 Milliarden Dollar an Investitionen verwaltet, darunter Berkshire-Aktien. "Es wäre interessant zu hören, wie wir unser Kapital verteilen und über die nächsten 10 Jahre nachdenken werden."

Buffett hat die Beschränkungen, die sich aus der Größe von Berkshire ergeben, eingeräumt.

Das Konglomerat, das mit 867 Milliarden Dollar bewertet wird, besitzt Dutzende von Unternehmen, darunter die Eisenbahngesellschaft BNSF, die Autoversicherung Geico, Dairy Queen und Fruit of the Loom. Außerdem besitzt es Aktien im Wert von über 300 Milliarden Dollar, von denen fast die Hälfte auf Apple entfällt. "Wir haben keine Möglichkeit, eine atemberaubende Performance zu erzielen", sagte Buffett in seinem Aktionärsbrief vom Februar.

NACHFOLGE GANZ OBEN AUF DER PRIORITÄTENLISTE

Die Aktionäre wollen Gewissheit über die Zukunft von Berkshire.

"Ich möchte Warrens Energie sehen", sagte Steven Check, Präsident von Check Capital Management in Costa Mesa, Kalifornien, der an seiner 27. Sitzung teilnahm.

Wenn Buffett nicht mehr an der Spitze steht, wird sein ältester Sohn Howard voraussichtlich nicht-geschäftsführender Vorsitzender werden, um die Kultur zu bewahren.

Zu diesem Zeitpunkt könnten Todd Combs, 53, und Ted Weschler, 61, die für einige der Aktieninvestitionen von Berkshire verantwortlich sind, ihre Rolle erweitern.

"Es ist gut, dass Greg und Ajit an der Spitze stehen werden. Es würde nicht schaden, auch Todd oder Ted an der Spitze zu haben", sagte Check.

Während der Befragung am Samstag könnten die Führungskräfte gefragt werden, wie sich die Bemühungen der Federal Reserve um eine niedrigere Inflation auf Berkshires verbraucherorientierte Geschäfte auswirken. Buffett könnte auf Investitionen in Apple, Occidental Petroleum und fünf japanische Handelshäuser zu sprechen kommen und darauf, ob die Klagen gegen PacifiCorp wegen der Haftung für Waldbrände die Aussichten für das Versorgungsunternehmen in Oregon dauerhaft beeinträchtigt haben.

Er könnte auch die Schwierigkeiten von Berkshire bei größeren Akquisitionen ansprechen, obwohl der Besitz von hochverzinslichen US-Staatsanleihen Berkshire hilft, seine Barmittel einzusetzen.

"Dass diese Leute 5-1/2% risikofrei am kurzen Ende der Kurve verdienen können, zeigt Ihnen, dass es da draußen eine Menge unattraktiver Dinge gibt", sagte Cole Smead, Geschäftsführer von Smead Capital Management in Phoenix.

LECKERBISSEN ZU VERKAUFEN

Berkshire wird am frühen Samstag die Ergebnisse des ersten Quartals veröffentlichen. Analysten erwarten einen operativen Gewinn von über 9 Milliarden Dollar.

Später wird Berkshire sechs Aktionärsanträge prüfen, die Buffett zu Themen wie Klima, Vielfalt und China ablehnt.

Das Wochenende steht im Zeichen von Investorenkonferenzen, privaten Treffen und Einkäufen bei Unternehmen, die Berkshire gehören, wie zum Beispiel Berkshire-T-Shirts und Squishmallows-Spielzeug.

Aktionäre werden eine weitere Änderung bemerken.

Seit vielen Jahren verkauft The Bookworm, eine Buchhandlung in Omaha, etwa 25 bis 30 von Berkshire genehmigte Titel über das Unternehmen, Buffett und Investitionen oder Titel, die Buffett gefallen haben.

Dieses Jahr wird nur ein Buch verkauft: die Charlie Munger-Anthologie "Poor Charlie's Almanack". (Berichterstattung durch Jonathan Stempel und Koh Gui Qing in Omaha, Nebraska; Bearbeitung durch Megan Davies und Cynthia Osterman)