Peking hat seine Unterstützung für den Immobiliensektor verstärkt, da es befürchtet, dass eine sich verschärfende Schuldenkrise und Zahlungsausfälle die als finanziell gesund geltenden Bauträger treffen könnten.

Die dreijährigen Anleihen von Longfor, die am unteren Ende einer indikativen Spanne von 3 % bis 4,3 % gepreist wurden, waren 2,86-fach überzeichnet, wie das Unternehmen und Marktquellen mitteilten. Die Emission wurde von der staatlichen China Bond Insurance Co Ltd. garantiert.

"Das zeigt, dass Schuldengarantien und Bonitätsverbesserungen jetzt ein wichtiges Element bei der Emission von Anleihen sind", sagte Yan Yuejin, Forschungsdirektor des E-House China R&D Institute. "Andere Bauträger werden aktiver werden und Anleihen ausgeben."

Nach Angaben der China Central Depositary & Clearing Co liegt die durchschnittliche Rendite für Immobilienanleihen mit AAA-Rating und einer Laufzeit von drei Jahren bei 2,6416%.

CIFI Holdings, das kleinere Unternehmen von Longfor mit Sitz in Shanghai, plant ebenfalls den Verkauf von dreijährigen mittelfristigen Anleihen im Wert von 1 Mrd. bis 1,5 Mrd. Yuan im September zu einem Zinssatz von 3 % bis 4,5 %, wie aus einem von Reuters eingesehenen Term Sheet hervorgeht.

Die Anleihen werden ebenfalls von der China Bond Insurance garantiert, und die Erlöse werden für die Projektentwicklung und die Rückzahlung von Schulden verwendet, so das Term Sheet.

CIFI reagierte nicht sofort auf eine Anfrage nach einem Kommentar.

Die chinesischen Aufsichtsbehörden haben China Bond Insurance angewiesen, Garantien für die Emission von Onshore-Anleihen einiger privater Immobilienentwickler zu übernehmen, wie Reuters letzte Woche berichtete.

China Bond Insurance wird für diese Anleihen eine "vollständige, bedingungslose und unwiderrufliche Mithaftungsgarantie" übernehmen. Die Garantie bietet mehr Schutz als die Instrumente des Kreditrisikomanagements, sagten Marktteilnehmer.

Einige der staatlichen Finanzinstitute Chinas wehren sich jedoch gegen die Aufforderung Pekings, den angeschlagenen Sektor zu unterstützen, da sie befürchten, dass dies ihren Bilanzen schaden könnte.

Trotz der Staatsgarantie waren die Kreditkosten von Longfor höher als bei anderen Unternehmen, die in letzter Zeit Anleihen begeben haben.

Die fünfjährigen Anleihen der staatlichen Poly Developments and Holdings, die nach drei Jahren gekündigt werden können, wurden diese Woche zu 2,8% gepreist, während die in Shenzhen ansässige China Vanke Anfang des Monats eine dreijährige grüne Anleihe im Wert von 2 Milliarden Yuan zu 2,9% emittierte.

($1 = 6,8559 chinesische Yuan)