Aber Disney, das im letzten Quartal Netflix als Marktführer im Streaming-Geschäft bei den weltweiten Abonnenten überholt hat, ist der Ausreißer unter den Medienkonzernen.

Das branchenweite Gerangel der letzten Jahre, um Netflix Inc. zu kopieren, hat sich in den letzten zwei Wochen verlangsamt, da die Unternehmen ihre Einstellung zum Streaming-Geschäft ändern. Anstatt das Streaming in den Mittelpunkt ihrer Strategie zu stellen, ist es jetzt nur noch einer von mehreren Geschäftszweigen.

"Wir haben vier oder fünf oder sechs Kassen", sagte David Zaslav, CEO von Warner Bros Discovery, letzte Woche vor Analysten. "Und in einer Welt, in der sich die Dinge ändern und in der es viel Ungewissheit gibt ... ist das viel stabiler und besser als eine einzige Kasse.

In ihren jüngsten Gewinnberichten haben die traditionellen Medienunternehmen stabile und schrumpfende Geschäftsbereiche wie das lineare Fernsehen als Profitcenter angepriesen, um die wirtschaftliche Unsicherheit zu überstehen. Der Cashflow ist wieder in Mode gekommen, so die Analysten, und hat in den letzten Jahren das Abonnentenwachstum als Hauptmaßstab für den Erfolg abgelöst.

Hollywoods neue Genügsamkeit kommt, da die steigende Inflation die Verbraucherausgaben bedroht und der Anstieg neuer Abonnenten während der globalen Pandemie nachlässt.

Es folgt auch der Sturz von Netflix in Ungnade. Der Börsenwert des Unternehmens ist von einem Höchststand von über 300 Milliarden Dollar im November auf etwa 100 Milliarden Dollar gesunken, da das Wachstum ins Stocken geraten ist.

Weitere düstere Nachrichten könnten am Horizont auftauchen. Nach 15 aufeinanderfolgenden Monaten mit Zuwächsen sind die nationalen Werbeausgaben in den Vereinigten Staaten im Juni zum ersten Mal gesunken, was auf die Sorge vor einer möglichen Rezession zurückzuführen ist, so das Werbedatenunternehmen SMI.

Warner Bros Discovery, das gerade eine 43 Milliarden Dollar schwere Fusion hinter sich gebracht hat, erklärte letzte Woche, dass das Unternehmen sein traditionelles Film- und Fernsehgeschäft nicht mehr opfern werde, um seinen Abonnement-Streaming-Dienst HBO Max zu stützen, und wies damit die Konzentration des früheren Managements auf das Streaming-Geschäft scharf zurück.

Das Unternehmen hat teure Projekte wie die in der Entwicklung befindliche HBO Max Science-Fiction-Serie "Demimonde" von "Lost"-Schöpfer J.J. Abrams und den von DC Comics inspirierten Film "Batgirl" gestrichen und im zweiten Quartal 825 Millionen Dollar abgeschrieben.

"Ich glaube, sie schreien nach ihrem Onkel", sagte der Medienanalyst Rich Greenfield von LightShed Ventures über die Schritte von Warner Bros. "Sie sind finanziell nicht in der Lage, die Schmerzen auf sich zu nehmen, die nötig sind, um konkurrenzfähig zu sein."

Jessica Reif Ehrlich, Medienanalystin bei Bank of America Merrill Lynch, sagte, dass Warner Bros Discovery seine Stärken ausspielt.

"Es ist unerlässlich, dass die Medienunternehmen eine ganzheitliche Sichtweise einnehmen und versuchen, ihre zunehmend wertvollen Inhalte über jede Plattform zu monetarisieren, egal ob linear oder digital", sagte sie.

Diese Ansicht breitet sich in der gesamten Medienbranche aus.

NBCUniversal von Comcast Corp, das weniger aggressiv als seine Konkurrenten investierte, rühmte sich, dass es nicht zu viel Geld für seinen Peacock-Streamingdienst ausgegeben hatte.

Bob Bakish, Chief Executive von Paramount Global, prahlte letzte Woche mit dem Wachstum des Streaming-Dienstes des Unternehmens, während er die Entscheidung begrüßte, die Veröffentlichung von "Top Gun" zu verschieben: Maverick" zu verschieben, damit der Film exklusiv in den Kinos starten konnte. Der Sommer-Blockbuster, der am 27. Mai in die Kinos kam, hat Paramount+ noch nicht erreicht.

DAS IMPERIUM SCHLUG ZURÜCK

Der Rückschlag in der gesamten Medienbranche macht die Leistung und die Prognose von Disney - das am Mittwoch seine Ergebnisse für das dritte Quartal veröffentlichte - umso bemerkenswerter, so die Analysten.

"Dies ist ein entscheidender Moment in den Streaming-Kriegen, da Disney jetzt mehr Videoabonnenten hat als Netflix", sagte Paolo Pescatore, ein Analyst des Forschungsunternehmens PP Foresight. "Es fühlt sich an wie ein Zweipferderennen.

Disney-Aktien stiegen um 6,5%, nachdem das Unternehmen seine Gewinnziele für das Streaming-Geschäft bekräftigt und gemeldet hatte, dass es insgesamt 221 Millionen Streaming-Abonnenten weltweit hat. Damit hat es zum ersten Mal den Streaming-Pionier Netflix überholt, der 220,7 Millionen Abonnenten hat.

Disney war der erste der großen Medienkonzerne, der sich umstrukturiert hat, um Netflix zu überholen. Das Unternehmen hat sich seine weltweit bekannten Unterhaltungsmarken und seine soliden Ausgaben für Inhalte in Höhe von 30 Milliarden Dollar zunutze gemacht, um Netflix auszustechen.

Analysten warnen jedoch, dass die Vergangenheit im Streaming-Geschäft nicht der Prolog ist.

"Ein Hauptrisiko für Disney besteht darin, dass das vergangene Abonnentenwachstum zu einer Zeit stattfand, als eine Reihe von wichtigen Franchises wie Marvel und Star Wars zu Ende gingen. Es bleibt eine große Unsicherheit darüber, wie die nächste Inhaltsphase bei der Gewinnung oder Bindung von Abonnenten abschneiden wird", sagte Jamie Lumley, Analyst bei Third Bridge.