CPH Chemie + Papier : Präsentation, Geschäftsjahr 2020, 23. Februar 2021 (pdf)

CPH Chemie + Papier Holding AG

Medien- und Investorenkonferenz

23. Februar 2021

Inhalt

1 Einführung

• 2 Geschäftsverlauf

• 3 Finanzielles Ergebnis

• 4 Aussichten

Peter Schaub Peter Schildknecht Richard Unterhuber Peter Schildknecht

CPH-Gruppe 2020 im Überblick

•  Diversifikation in drei Geschäftsbereiche bewährt sich während der Coronakrise

•  Profitabilität bei Verpackung und Chemie über dem Vorjahr

•  Papier gewinnt Marktanteile in herausforderndem Umfeld

•  EBIT schliesst im zweistelligen Millionenbereich

•  Nettoergebnis liegt mit CHF 47.0 Mio. im Rahmen des Vorjahres

•  Ausschüttung von CHF 1.80 pro Aktie vorgeschlagen

•  Erstmals Ökobilanzen in allen Bereichen erstellt

•  Weitere konsequente Umsetzung der CPH-Strategie

Inhalt

1 Einführung

2 Geschäftsverlauf

• 3 Finanzielles Ergebnis

• 4 Aussichten

Peter Schaub Peter Schildknecht Richard Unterhuber Peter Schildknecht

CPH-Gruppe Auf einen Blick

Die CPH Chemie + Papier Holding AG ist eine 1818 gegründete, diversifizierte und international tätige Industriegruppe mit Hauptsitz in der Schweiz. Die CPH-Aktien sind seit 2001 an der SIX kotiert mit den Gründungsfamilien als starke Ankeraktionäre.

445.2	24.7	47.0
Umsatz 2020 in CHF Mio.	EBIT 2020 in CHF Mio.	Nettoergebnis 2020 in CHF Mio.
3	1098	13
Geschäftsbereiche	Mitarbeitende	Produktionsstandorte

CPH-Gruppe Kennzahlen

in CHF Mio.	2019	2020	± in CHF	± in %
Nettoumsatz	524.7	445.2	-79.5	-15.1
EBITDA in % des Nettoumsatzes	88.0 16.8	55.2 12.4	-32.8	-37.3
EBIT in % des Nettoumsatzes	56.6 10.8	24.7 5.5	-31.9	-56.4
Nettoergebnis inklusive Minderheitsanteile in % des Nettoumsatzes	48.5 9.2	47.0 10.5	-1.5	-3.1
Cash Flow	79.9	45.8	-34.1	-42.7
Free Cash Flow	39.91)	39.7	-0.2	-0.6
Bilanzsumme	702.7	704.2	+1.5	+0.2
Eigenkapital in % der Bilanzsumme	441.3 62.8	471.9 67.0	+30.6	+6.9
Personalbestand	1086	1098	+12	+1.1

1) Ohne Festgeld CHF 100 Mio. aus Vorfinanzierung 12.10.2018 mit Rückzahlung per 9.7.2019

CPH-Gruppe Geschäftsbereiche

CPH-Gruppe Umsetzung Strategie

CPH-Gruppe 13 eigene Standorte auf vier Kontinenten

CPH-Gruppe Geschäftsentwicklung Bereiche

CPH Gruppe	Chemie	Papier	Verpackung
Umsatz in CHF Mio	600 500 400 300 200 100 0 2015 2016 2017 2018 2019 2020	90 75 60 45 30 15 0 2015 2016 2017 2018 2019 2020	360 300 240 180 120 60 0 2015 2016 2017 2018 2019 2020	180 150 120 90 60 30 0 2015 2016 2017 2018 2019 2020
EBITDA in CHF Mio. in % v. Umsatz (rechte Skala)	120 24% 100 20% 80 16% 60 12% 40 8% 20 4% 00% 2015 2016 2017 2018 2019 2020	15 24% 12,5 20% 10 16% 7,5 12% 5 8% 2,5 4% 00% 2015 2016 2017 2018 2019 2020	60 24% 50 20% 40 16% 30 12% 20 8% 10 4% 00% -10 2015 2016 2017 2018 2019 2020 -4%	30 24% 25 20% 20 16% 15 12% 10 8% 5 4% 00% 2015 2016 2017 2018 2019 2020

CPH-Gruppe Kennzahlen Nachhaltigkeit

34

568

51

Nationalitäten der MitarbeitendenAnzahl eingebrachte KVP-Vorschläge

Lernende in Ausbildung

21

1110

11

Mitarbeitende >20 Jahre im Betrieb in %Energieverbrauch in GWh

Ausbildungsberufe

14 785

99

391 231

CO2-Emissionen in Tonnen

PVC-Recyclingquote in %

Recyceltes Altpapier in Tonnen

CPH-Gruppe Erfolgsrechnung Bereiche

in CHF Mio.	CPH Gruppe 2019 2020	2019 Chemie 2020 ± in %	2019 Papier 2020 ± in %	Verpackung 2019 2020 ± in %
Nettoumsatz	524.7	445.2	78.2	73.3	-6.3	293.2	209.6	-28.5	153.2	162.3	+5.9
EBITDA	88.0	55.2	9.5	9.5	-0.3	54.5	17.4	-68.1	23.7	27.8	+17.2
EBITDA-Marge in %	16.8	12.4	12.1	12.9	18.6	8.3	15.5	17.1
EBIT	56.6	24.7	4.4	4.6	+4.7	34.7	-2.0	n.a.	17.3	21.6	+25.3
EBIT-Marge in %	10.8	5.5	5.6	6.3	11.8	-1.0	11.3	13.3
Personalbestand	1086	1098	287	277	-3.6	376	367	-2.4	416	448	+7.7

Bereich Chemie

Chemie Geschäftsentwicklung

Umsatz

EBITDA

2016 2017	2016 2017
CHF Mio.	in CHF Mio.
Marktumfeld	Geschäftsentwicklung

2018

2018

2019

2020

2019

2020

% vom Umsatz

•  Corona bremst Investitionstätigkeit

•  Ethanol- und Erdgasindustrie von stark sinkender Treibstoffnachfrage betroffen; erstmals negative Rohölpreise

•  Molekularsiebe zur Aufkonzentration von medizinischem Sauerstoff gefragt

•  Diversifikation hilft in Coronakrise

•  Erfreuliche Geschäftsentwicklung in China; Landkauf zur Erweiterung der Betriebsanlagen

•  Erstmals Ökobilanz erstellt

•  EBITDA-Marge im Vergleich zum Vorjahr verbessert

•  Profitabilität liegt über Vorjahr trotz tieferem Umsatz

Bereich Papier

Papier Geschäftsentwicklung

Umsatz

EBITDA

2016

2016 2017

CHF Mio.

2018

2019

2020

2017

2018

2019

2020

CHF Mio.

% vom Umsatz

Marktumfeld

Geschäftsentwicklung

•  Coronabedingt fällt Werbung weg und Nachfrage nach Presse- und Druckpapieren geht in Westeuropa mehr als 20% zurück

•  Steigende Überkapazitäten erhöhen den Druck auf die Papierpreise

•  2020 wird Reduktion von 2 Mio. t Kapazitäten in Europa für 2021 angekündigt

•  Altpapier- und Energiepreise auf tieferem Niveau

•  Gewinn von Marktanteilen dank guter Positionierung in anspruchsvollem Umfeld

•  Sprunghafter Nachfragerückgang führt temporär zum Abschalten der Anlagen

•  Absatzvolumen und Umsatz sinken

•  Weitere konsequente Umsetzung von Massnahmen zur Produktivitätssteigerung

•  Im Wettbewerbsvergleich respektable Entwicklung

Papier Markt- und Preisentwicklung in Westeuropa

KapazitätenNachfrage

Preise

Papier Erstmals klimaneutrales Papier

Kampagne für nachhaltiges Papier bei Schweizer Kunden lanciert.

Perlen Papier bietet als erster Anbieter weltweit seit Januar 2021 klimaneutrales Papier an.

Bereich Verpackung

Verpackung Geschäftsentwicklung

Umsatz

EBITDA

2016 2017

2016

2017

CHF Mio.

2018

2019

2020

2018

2019

2020

CHF Mio.

% vom Umsatz

Marktumfeld

Geschäftsentwicklung

•  Corona führt zu sprunghaft steigender Nachfrage nach nicht verschreibungs-pflichtigen Präparaten

•  Temporäre Lieferengpässe bei Medikamenten während Corona-Pandemie

•  Kunden für Blisterverpackungen bauen Sicherheitsbestände auf

•  Nach erster Welle Normalisierung im weiteren Jahresverlauf

•  Kapazitäten in Europa sind voll ausgelastet

•  Neue Produktionslinie für Duplex-Folien in China

•  Übernahme Tochtergesellschaft in Brasilien zu 100% und Entscheid zum Bau einer Beschichtungsanlage am Standort Anapolis

•  Erstmals Ökobilanz erstellt

•  EBITDA-Marge im Vergleich zum Vorjahr verbessert

•  Umsatz und EBITDA erreichen Höchstmarken

Inhalt

• 1 Einführung

• 2 Geschäftsverlauf

3 Finanzielles Ergebnis 4 Aussichten

Peter Schaub Peter Schildknecht Richard Unterhuber Peter Schildknecht

CPH-Gruppe Konsolidierte Erfolgsrechnung I







in CHF Mio.	2019	in%	2020	in%	± in CHF	± in %
Nettoumsatz	524.7	100	445.2	100	-79.5	-15.1
Bestandesänderungen Halb-/Fertigfabrikate, Übrige Erträge	15.0	3	6.9	2
Gesamtleistung	539.7	103	452.3	102	-87.4	-16.2
Materialaufwand	260.3	50	214.4	48
Energieaufwand	52.5	10	47.5	11
Personalaufwand	92.9	18	93.1	21
Fremdreparaturen / Instandhaltung	19.9	4	17.4	4
Übriger Betriebsaufwand	26.1	5	24.7	6
Betriebsergebnis vor Abschr./Steuern/Zinsen (EBITDA)	88.0	17	55.2	12	-32.8	-37.3
Abschreibungen	31.4	6	30.5	6
Betriebsergebnis (EBIT)	56.6	11	24.7	6	-31.9	-56.4

 Nettoumsatz: -15.1%, währungsbereinigt -10.7% (Chemie -0.5%, Papier -25.9%, Verpackung +10.7%)

 Bruttomarge gehalten trotz Preis-/Mengendruck im Bereich Papier;

Chemie: besserer Produktmix; Papier: Altpapierpreise, Kosteneffizienz; Verpackung: tiefere Rohstoffkosten

 Strukturkosten: mit 3.7 Mio. unter Vorjahr; tiefere Nachfrage, rigoroses Kostenmanagement, Kurzarbeitsentschädigung,

Covid-19 bedingte geringere Reisetätigkeit

CPH-Gruppe Konsolidierte Erfolgsrechnung II



 



in CHF Mio.	2019	2020	± in CHF	± in %
EBIT	56.6	24.7	-31.9	-56.4
in % Umsatz	10.8	5.5
Finanzergebnis	-5.6	-4.7
Ordentliches Ergebnis	51.0	20.0	-31.0	-60.7
Betriebsfremdes Ergebnis	0.8	6.8
Ausserordentliches Ergebnis	0	12.0
Ergebnis vor Steuern	51.8	38.9	-12.9	-25.0
Ertragssteuern	-3.3	8.1
Nettoergebnis (inklusive Minderheitsanteile)	48.5	47.0	-1.5	-3.1
in % Umsatz	9.2	10.6
Gewinn/Verlust pro Aktie (in CHF)	8.06	7.82

 Vorjahr zwei parallel laufende Obligationenanleihen  Landverkäufe Buchrain (CHF 5.2 Mio.); Auflösung Rückstellung Rotholz (CHF 2.0 Mio.)  Reduzierung Rückstellungen für die Seegrundsanierung in Uetikon ZH  Latenter Steuerertrag aus konzerninterner Immobilientransaktion; Nutzung von Verlustvorträgen (CHF 11.9 Mio.)

CPH Gruppe Konsolidierte Bilanz



  

In CHF Mio. (per 31.12.)	2019	2020 in%	± in %
Flüssige Mittel Sonstiges Umlaufvermögen	93.1 173.5	13 25	116.3 155.0	17 22
Anlagevermögen	436.0	62	432.9	61
Total Aktiven	702.7	100	704.2	100	+1.5	+0.2
Kurzfristiges Fremdkapital Langfristiges Fremdkapital	95.9 165.5	14 23	89.5 142.8	13 20
Eigenkapital	441.3	63	471.9	67
Total Passiven	702.7	100	704.2	100	+1.5	+0.2
Investitionen in Sachanlagen (brutto)	21.9	17.5	-4.4	-20.0



 Zunahme um CHF 23.2 Mio. trotz Nennwertrückzahlung CHF 10.8 Mio. / Rückzahlung Nettofinanzverbindlichkeiten  Tiefere Debitoren (v.a. Bereich Papier)

 Investitionen unter Abschreibungsniveau  Rückgang Rückstellungen (Seegrundsanierung CHF 12 Mio., Deponie Rotholz CHF 2 Mio.) und Abbau Finanzverbindlichkeiten  Solide Eigenkapitalquote von 67.0% (Vorjahr 62.8%)

CPH-Gruppe Geldflussrechnung





  

in CHF Mio.	2019	2020	± in CHF	± in %
Nettoergebnis (inklusive Minderheiten)	48.5	47.0	-1.5	-3.1
Abschreibungen, Veränderung Rückstellungen, Sonstiges	31.4	-1.2
Cash Flow	79.9	45.8	-34.1	-42.7
Veränderung Nettoumlaufvermögen	-18.9	9.1
Geldfluss aus Geschäftstätigkeit	61.0	55.0	-6.0	-10.0
Geldfluss aus Investitionstätigkeit	78.9	-15.3	-94.2	n.a.
Free Cash Flow	139.9	39.7	-100.2	-71.6
Finanzverbindlichkeiten	-124.7	-4.8
Gewinnausschüttung	-10.9	-10.8
Geldfluss aus Finanzierungstätigkeit	-135.6	-15.6	+120.0	n.a.
Einfluss Währungsumrechnung	-0.2	-0.9
Veränderung flüssige Mittel	4.1	23.2	+19.1	+568.2

 Tieferer Cash Flow aufgrund Umsatzrückgang  Abnahme Debitoren um rund CHF 20 Mio.

 Investitionen in Sachanlagen CHF -17.5 Mio., immat. Anlagen CHF -1.3 Mio., Kauf Minderheiten CHF -1.6 Mio.;

Verkauf Grundstücke CHF 5.2 Mio.

 Free Cash Flow fast auf VJ-Niveau trotz Umsatzrückgang (ohne Rückzahlung Festgeld CHF 100 Mio.)  Rückzahlung Finanzverbindlichkeiten

CPH-Gruppe Nettoverschuldung und Leverage

Leverage

Netto-Finanzschulden 2020 (in CHF Mio.)

8,0x

6,0x 4,0x 2,0x

-

116,3

2015

2016

2017

2018

2019

Nettoverschuldung / EBITDA

2020

Kommentare

Veränderung Netto-Finanzschulden (in CHF Mio.)

•  Leverage über die letzten Jahre stark reduziert

•  Bruttoverschuldung bei CHF 117.7 Mio.

•  Ab Mitte 2019 zusätzlicher Kreditrahmen von CHF 40 Mio. bei CH-Banken

CPH Antrag unveränderte Ausschüttung

Ausschüttung

Aktienkursentwicklung 2020

2016

2017

2018

2019

2020

Ausschüttung je Aktie (in CHF)

0.65

0.65

1.801

1.802

1.803

Ausschüttungsrendite (in % per 31.12).

1.6

1.2

2.2

2.3

2.5

• 1 inkl. Sonderdividende von CHF 0.50

• 2 Nennwertreduktion

• 3 davon CHF 0.70 aus Kapitaleinlagereserven

•  Dividendenpolitik: Ausschüttungsquote 25% bis 50% vom Nettoergebnis; unter Berücksichtigung Liquidität und Free Cash Flow

•  Kontinuierliche Ausschüttungspolitik

•  Ausschüttungen bis 2018 aus steuerbefreiten Kapitaleinlagereserven

•  2019: Statt Dividende Auszahlung Nennwertreduktion von CHF 1.80 pro Aktie

•  2020: Nach Ausschüttung von CHF 4.2 Mio. (CHF 0.70 pro Aktie) sind steuerbefreite Kapitaleinlagereserven aufgebraucht

CPH Verwendung des Bilanzgewinns

in CHF 1000	2019	2020
Bilanzgewinn zur Verfügung der GV	52 553	14 335
Auflösung von Reserven aus Kapitaleinlagen	0	4 200
Ausschüttung an Aktionäre	0	-10 800
Zuwendung an freiwillige Gewinnreserven	-52 553	-7 735
Vortrag auf neue Rechnung	0	0

CPH-Gruppe mit solider Ertragskraft

12.9%	EBITDA-Marge Chemie - verbessert zum Vorjahr trotz Umsatzrückgang
8.3%	EBITDA-Marge Papier - im Wettbewerbsvergleich respektable Entwicklung
17.1%	EBITDA-Marge Verpackung - wiederum neuer Rekordwert
5.5%	EBIT-Marge Gruppe - solides Resultat trotz herausforderndes Jahr
47.0 Mio.	Nettoergebnis - Gewinn pro Aktie CHF 7.82 (fast auf Vorjahr)
67.0%	Eigenkapitalquote - wiederum gestiegen
17.5 Mio.	Investitionen - weiter investiert in Steigerung von Effizienz und Kapazitäten
39.7 Mio.	Free Cash Flow - im Rahmen des Vorjahres
0.0x	Nettoverschuldungsrate - schuldenfrei; gute Basis für weiteres Wachstum
2.5%	Dividendenrendite - stabiles Niveau

Zielwert Finanzkennzahlen

•  Organisches Umsatzwachstum von >3% pro Jahr

•  EBITDA-Marge von >12%

•  Eigenkapitalquote von >50%

•  Liquidität von mindestens CHF 30-50 Mio.

•  Jährliche operative Investitionen von CHF 20-25 Mio.

Inhalt

• 1 Einführung

• 2 Geschäftsverlauf

• 3 Finanzielles Ergebnis

4 Aussichten

Peter Schaub Peter Schildknecht Richard Unterhuber Peter Schildknecht

Ausblick 2021 Wirtschaftliche Erholung als Treiber

Chemie

Papier

Verpackung

•  Wirtschaftliche Erholung dürfte Investitionen beleben

•  Bau weitere Anlage zur Aufkonzentration von D2O in Rüti

•  Louisville: Konzentration auf einen Standort

•  Leicht steigender Umsatz und entsprechend verbessertes EBIT geplant

•  Weiter rückläufige Nachfrage für Magazin-und Zeitungspapiere

•  Massive Überkapazitäten in Europa bewirken tiefere Papierpreise

•  Erstmals Angebot an CO2-neutralem Papier

•  Umsatz dürfte über Vor-jahr liegen, EBIT wird negativ ausfallen



Weiterer Marktausbau in Asien und Lateinamerika

geplaCnHtF 153.2 Mio.

 Beschichtungsanlage

CHF 23.7 Mio.

416

wird am Standort inBrasilien gebaut 3  Höhere Beschaffungs-

Numpmreris3eweltweit bei beschichteten Barrierefolien für pharmazeutische  UmsaAtznwuenduEngBenIT im

Rahmen des Vorjahres geplant

CPH-Gruppe

Entwicklung in Chemie und Verpackung weiterhin solide, im Papier aufgrund verschärfter Konsolidierung im Markt unsicher. Gruppenumsatz sollte leicht steigen, Ergebnis dürfte Vorjahresniveau nicht erreichen.

Fragen

Besten Dank für Ihre Aufmerksamkeit

Termine 2021
18. März	Generalversammlung CPH Chemie + Papier Holding AG
14. Juni	Investorentag der CPH-Gruppe in Perlen
21. Juli	Halbjahresbericht per 30. Juni 2021
15./16. September	Investora Aktienkonferenz in Zürich
3./4. November	ZKB Swiss Equity Konferenz