Die Wetten auf eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte zu Beginn des Monats nach den Anzeichen für eine hartnäckige Inflation in einem angespannten Arbeitsmarkt und der aggressiven Rhetorik des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell haben sich durch den Zusammenbruch zweier mittelgroßer US-Banken und die Probleme bei der Credit Suisse drastisch verändert.

Die von der Schweiz unterstützte Übernahme der Credit Suisse durch den Konkurrenten UBS hat dazu beigetragen, die Ängste vor einer Ansteckung zu zerstreuen, aber die weiteren Auswirkungen des Deals müssen noch abgewartet werden. Auf der anderen Seite des Atlantiks haben die US-Aufsichtsbehörden und die Fed Kreditprogramme aufgelegt und Geschäfte vermittelt, um regionale Banken zu unterstützen.

"Die Märkte scheinen nicht ganz davon überzeugt zu sein, dass die Bemühungen zur Unterstützung kleiner und mittelgroßer Banken ausreichend sein werden. Wir gehen daher davon aus, dass die Vertreter der Fed unsere Ansicht teilen, dass der Stress im Bankensystem vorerst die größte Sorge bleibt", sagte Jan Hatzius, Chefvolkswirt und Leiter des Research bei Goldman Sachs.

Goldman erwartet nun, dass die US-Notenbank ihren Zielzinssatz unverändert in der Spanne von 4,5% bis 4,75% belassen wird, verglichen mit ihrer früheren Erwartung einer Erhöhung um 25 Basispunkte. Die Citigroup rechnet mit einer geringeren Anhebung um 25 Basispunkte, während sie zu Beginn des Monats noch von einer Anhebung um 50 Basispunkte ausgegangen war.

Die Geldmärkte haben zunehmend Wetten auf eine Pause abgeschlossen. Um 10:54 Uhr ET waren die Quoten fast gleich verteilt zwischen einer Pause und einer Anhebung um 25 Basispunkte.

Barclays hat seine Einschätzung mehrfach geändert. Das Brokerhaus begann mit einer Anhebung um 50 Basispunkte und ging dann nach dem Zusammenbruch von SVB Financial zu einer Pause über. Jetzt rechnet es mit einer Erhöhung um 25 Basispunkte.

Nomura erwartet eine Zinssenkung um 25 Basispunkte am Ende der zweitägigen Sitzung der Fed am Mittwoch.

Auch die Prognosen für den Leitzins sind schnell gesunken. Während einige Banken den Zinssatz immer noch bei 6% sehen, gehen die Geldmärkte nun davon aus, dass er im Mai bei 4,8% liegen wird.

In der Zwischenzeit hat die Europäische Zentralbank in der vergangenen Woche eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte durchgesetzt, obwohl sie angesichts der angespannten Lage im Bankensektor eine geringere Senkung oder eine Pause gefordert hatte. Große Investmentbanken erwarten nun, dass die EZB die Zinsen im Mai um 25 Basispunkte anheben wird.

Die Fed hat in ihrem Kampf gegen die Inflation die Zinsen seit März letzten Jahres um 450 Basispunkte angehoben.

Doch auch wenn die Inflation ihren Höhepunkt erreicht zu haben scheint, liegt sie immer noch weit über dem Ziel der Fed von 2%. Die Verbraucherpreisinflation lag im Februar bei einer Jahresrate von 6%.

Zusammen mit den Anzeichen für einen nach wie vor angespannten Arbeitsmarkt bildet dies die Grundlage für die Erwartung einer Zinserhöhung in dieser Woche.