Für den März hatte man mit einem regen Börsengang in Europa gerechnet, aber Russlands Schritt, die Grenzen in der Ukraine neu zu ziehen, und die Unsicherheit am Markt aufgrund der eskalierenden Sicherheitskrise auf dem Kontinent veranlassen die Unternehmen, ihre Pläne für einen Börsengang auf Eis zu legen.

Nach Angaben von Refinitiv sind die Erlöse aus Börsengängen in Europa, dem Nahen Osten und Afrika in diesem Jahr um 79% auf 3,1 Mrd. $ gesunken, verglichen mit dem gleichen Zeitraum des Vorjahres, als die Unternehmen 15,1 Mrd. $ in einem rekordverdächtigen Jahr für Aktienkapitalmarktaktivitäten in der Region einnahmen.

Steigende Aktienmärkte haben den IPO-Markt in den letzten Jahren beflügelt. Da jedoch die Maßnahmen zur Bekämpfung der Pandemie die Inflation in die Höhe treiben, dämpft ein zunehmend angespanntes wirtschaftliches Umfeld die Risikobereitschaft der Anleger für neue Namen.

Zuvor hatten die Erwartungen auf ein geschäftiges März-Fenster für Börsengänge (IPO) in diesem Jahr hingedeutet, nachdem mehrere Deals von Ende 2021 verschoben worden waren.

Der März markiert in der Regel den Beginn der IPO-Saison, da die meisten Unternehmen den Abschluss ihres Geschäftsjahres abwarten, um ihren IPO-Prospekt mit ihren jüngsten Ergebnissen aufzustocken.

Die Pipeline steht jedoch unter Druck, da die Vereinigten Staaten und ihre europäischen Verbündeten neue Sanktionen gegen Russland ankündigen wollen, nachdem Präsident Wladimir Putin zwei abtrünnige Regionen in der Ostukraine offiziell anerkannt hat, was einer diplomatischen Lösung der Krise einen Schlag versetzt.

"Ich vermute eine erhebliche Störung und Verzögerung der Pipeline aufgrund der Ereignisse. Viele Unternehmen lehnen sich zurück, schauen sich die Situation an und warten darauf, an die Börse zu gehen", sagte Kasper Elmgreen, Leiter des Bereichs Aktien bei der französischen Vermögensverwaltungsgesellschaft Amundi.

Eine Reihe von europäischen Unternehmen, darunter die spanische Bank Ibercaja, haben große Börsengänge auf die lange Bank geschoben, nachdem sie den Prozess offiziell eingeleitet hatten.

Am 27. Januar verzichtete der niederländische Dateitransferdienst WeTransfer auf einen Börsengang in Amsterdam, der das Unternehmen mit 629 bis 716 Millionen Euro bewertet hätte.

Der deutsche Hersteller von Prothesen Ottobock wartet mit seinem milliardenschweren Börsengang bis September und reiht sich damit in die Reihe der in den letzten Wochen verschobenen Börsengänge ein.

Die Befürchtung, dass Moskau eine groß angelegte Invasion in der Ukraine starten könnte, hat ihren Tribut gefordert.

"Jeder Markt, der von Schlagzeilen getrieben wird, ist ein schwieriger Markt, und das wirkt sich negativ auf das Risiko aus", sagte Andrew Briscoe, Leiter des EMEA ECM Syndicate bei der Bank of America.

"Natürlich wird es zu Verzögerungen kommen und einige müssen beim Timing etwas flinker sein."

GRÖSSERE DEALS IM FOKUS

Größere Transaktionen, die einen besseren Zugang zu Liquidität und hochwertigen Vermögenswerten bieten, werden wahrscheinlich durchgeführt werden, sagten mehrere Banker, aber einige Transaktionen stehen still, bis sich die Situation stabilisiert.

"Unabhängig davon, ob es sich um ein Large-Cap- oder ein Small-Cap-Unternehmen handelt, werden die meisten Emittenten innehalten und versuchen, eine Bestandsaufnahme zu machen, insbesondere wenn es sich um einen Börsengang und einen vierwöchigen Prozess handelt und sich die Dinge von Tag zu Tag ändern", sagte ein zweiter Banker, der Börsengänge in Europa verwaltet.

Neben einem volatilen Markt trägt auch die schlechte Performance einiger IPOs des letzten Jahres dazu bei, den Pessimismus der Anleger zu verstärken, da Unternehmen wie Deliveroo und Alphawave weit unter ihrem Börsenkurs notieren.

Der FTSE Renaissance IPO Index für Europa, den Nahen Osten und Afrika ist in diesem Jahr bisher um 23,5% gefallen.

Das norwegische Öl- und Gasunternehmen Var Energi hat letzte Woche einen Börsengang in Höhe von 77 Milliarden norwegischen Kronen abgeschlossen, aber die Aktien schlossen am Montag 2,3% unter dem IPO-Preis.

"Wenn ein Anleger bereits ziemlich besorgt über den Zustand seines aktuellen Portfolios ist, ist das in der Regel nicht die richtige Einstellung, um in einen Börsengang zu investieren", sagte ein hochrangiger europäischer Banker für Aktienkapitalmärkte gegenüber Reuters. (Bericht von Lucy Raitano, Bearbeitung durch Pamela Barbaglia und Howard Goller)