Wenn der japanische Yen wilde Schwankungen verzeichnet, passieren an den Weltmärkten meist schlimme Dinge, und der jüngste freie Fall des Yen gegenüber dem überbewerteten US-Dollar sorgt bei vielen für Unbehagen.

Während die US-Konjunktur immer noch stark genug ist, um die Federal Reserve in ihrem Kampf gegen die Inflation zu unterstützen, klettert der Dollar weiter gegenüber den wichtigsten Währungen, in denen die Rezessionssorgen größer sind oder - im Falle Japans - keine Lust besteht, die Geldpolitik in anderen G7-Staaten zu straffen.

Es wird erwartet, dass die Bank of Canada die jüngsten Zinserhöhungen der Fed im Laufe des Mittwochs mit einer eigenen Anhebung um 75 Basispunkte (Bp) ergänzt. Die Europäische Zentralbank wird dies wahrscheinlich ebenfalls am Donnerstag tun, und die Bank of England wird in der nächsten Woche einen ähnlichen Schritt tun - und das alles, bevor die Fed im Laufe des Monats erneut den 75-BP-Schalter betätigen könnte.

Japan steht mit seiner Untätigkeit allein da. Der Dollar/Yen, der in den letzten 12 Monaten um mehr als 31% zugelegt hat, stieg in den letzten 24 Stunden erneut auf ein 24-Jahres-Hoch von über 144, was in Tokio zu offiziellen Warnungen vor "schnellen, einseitigen" Währungsbewegungen führte.

Doch trotz aller Ängste scheint es kaum Anzeichen für konkrete Maßnahmen zu geben, um den Abwärtstrend des Yen zu stoppen, der sich nun auf den Tiefststand von 1998 bei über 147 pro Dollar zubewegt. Der ehemalige japanische Währungsdiplomat Hiroshi Watanabe sagte am Mittwoch gegenüber Reuters, dass Japan weder intervenieren noch die Geldpolitik ändern sollte, da dies nicht geeignet wäre, den Anstieg des Dollars zu stoppen.

Und da am Mittwoch wieder eine ganze Reihe von Fed-Rednern auftritt, darunter auch die stellvertretende Vorsitzende Lael Brainard, scheint auch die US-Notenbank keinen Kurswechsel vorzunehmen.

Der Präsident der Richmond Fed, Thomas Barkin, erklärte gegenüber der Financial Times, dass weitere Zinserhöhungen bevorstünden, dass positive Realzinsen ein Ziel seien und dass die Fed die Zinsen so lange hoch halten müsse, bis sie überzeugt sei, dass die Inflation dauerhaft nachlasse.

Auch wenn die Konjunkturdaten des US-Dienstleistungssektors im letzten Monat noch so gut aussahen, die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt stottert und der chinesische Yuan steht gegenüber dem Dollar ebenfalls unter Druck und erreichte am Mittwoch ein weiteres Zweijahrestief.

Trotz der jüngsten Schwäche des Yuan ist das chinesische Exportwachstum im August stark zurückgegangen und liegt deutlich unter den Prognosen. Hitzewellen, Dürre und COVID-Sperren haben sich dabei ausgewirkt. Während die Importe von Rohöl und anderen Rohstoffen zurückgingen, verringerte sich der Handelsüberschuss insgesamt.

Nachdem der Chef der Deutschen Bank, Christian Sewing, davor gewarnt hat, dass eine Rezession in Deutschland aufgrund der europaweiten Energieknappheit unvermeidlich sei, verdüstert sich das Bild der Nachfrage außerhalb der Vereinigten Staaten von Tag zu Tag.

Der einzige Silberstreif am Horizont angesichts der weltweiten Rezessionsängste ist, dass die Rohölpreise weiter zurückgehen und am Mittwoch zeitweise um mehr als 1 $ auf den niedrigsten Stand seit dem Einmarsch Russlands in die Ukraine im Februar gefallen sind.

Die 2-Jahres-Inflationserwartungen in den USA fielen infolgedessen, wobei die 2-Jahres-Inflationserwartungen des indexgebundenen Treasury-Marktes auf den niedrigsten Stand seit Februar 2021 fielen.

Die globalen Aktienmärkte waren gedämpft. Die US-Futures blieben größtenteils unverändert und die Renditen der US-Staatsanleihen lagen unter den jüngsten Höchstständen.

Bitcoin, der im bisherigen Jahresverlauf um fast 60% gefallen ist, fiel zum ersten Mal seit Juli unter 19.000 $.

Wichtige Entwicklungen, die den US-Märkten im weiteren Verlauf des Mittwochs mehr Orientierung geben dürften:

* Bekanntgabe des Leitzinses durch die Bank of Canada

* Politiker der Bank of England sagen vor dem Parlament aus

* Die stellvertretende Fed-Vorsitzende Lael Brainard, der Präsident der Richmond Fed, Thomas Barkin, die Präsidentin der Cleveland Fed, Loretta Mester, und der stellvertretende Vorsitzende der Federal Reserve für Aufsicht, Michael Barr, sprechen alle

* Fed veröffentlicht Beige Book zur wirtschaftlichen Lage

GRAFIK: Dollar-Anstieg https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/akpezbmezvr/One.PNG

GRAFIK: Wenig Überraschung https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/byprjgkmlpe/Two.PNG