Terronera besteht aus 25 Mineralkonzessionen mit einer Gesamtfläche von 20.128 Hektar. Das 1542 entdeckte San-Sebastian-Gebiet erlebte sporadische Perioden der Silber- und Goldproduktion in kleinem Maßstab in mehr als 50 alten Minen in etwa 20 mineralisierten Adern. Der gesamte Bergbau wurde um 1910-1912 während der mexikanischen Revolution eingestellt und es wurden nur wenige Arbeiten bei Terronera durchgeführt, bis Grupo Mexico das Projekt erwarb und in den späten 1980er und frühen 1990er Jahren einige Explorationsarbeiten durchführte.

Endeavour erwarb Terronera im Jahr 2010 von Grupo Mexico für 2,75 Millionen USD; alle Ausgaben seit der Gründung, einschließlich Exploration und Technik, belaufen sich bis heute auf 32,9 Millionen USD. Das Unternehmen begann im Jahr 2011 mit Explorationsarbeiten und entdeckte 2012 eine Mineralisierung in der Ader Terronera. Die hochgradige Silber-Gold-Sulfid- und Sulfosalz-Mineralisierung befindet sich in mehreren epithermalen Adern mit geringer Sulfidierung und einer Mächtigkeit von 1 bis 30 m über ein Gebiet von 12 km Länge und 6 km Breite. Die Adern kommen in spätkreidezeitlichem Andesit- bis Rhyolit-Vulkangestein innerhalb des metallogenen Gürtels Sierra Madre Occidental vor, wo er den Trans-Mexico-Vulkangürtel durchschneidet.

Mineralische Reserven und Ressourcen

Die Machbarkeitsstudie enthält einen überarbeiteten Minenplan im Vergleich zu den zuvor abgeschlossenen Vormachbarkeitsstudien, einschließlich überarbeiteter Reserven- und Ressourcenschätzungen, Abbaumethoden, Abbauverdünnung und Gewinnungsannahmen. Die überarbeitete Ressourcenschätzung verwendet eine Methode zur Einschränkung der hohen Ausbeute, um sicherzustellen, dass der Einfluss der hochgradigen Proben nicht über den beobachteten Bereich der Kontinuität hinausgeht.

Wahrscheinliche Mineralreserven von Terronera und La

Luz (FS

2021)

TerronerTonnen Ag Au g/t Ag Äq Ag Au Ag-Äqu

a (kt) (g/t) g/t (000' (in ivalen

s 000 t

oz) Unzen (000'

) s

oz)

Gesamt W7,380 197 2.25 374 46,707534 88,834

ahrschei

nlich

1. Der Cutoff-Gehalt der Mineralressourcen für Terronera betrug 150 g/t Silberäquivalent und der Cutoff-Gehalt der Mineralreserven für die Lagerstätten Terronera und La Luz betrug 166 g/t bzw. 197 g/t Silberäquivalent.

2. Für die Berechnungen der Mineralreservenschätzung wurde bei Terronera eine Abbauausbeute von 93 % angesetzt. Die Mindestabbaubreite für die Berechnungen der Mineralreservenschätzung betrug 1,0 m.

3. Die Verwässerungsfaktoren für die Berechnungen der Mineralreservenschätzungen betrugen durchschnittlich 27,5 %.

4. Die Silberäquivalentgehalte und Unzen basieren auf einem Silber:Gold-Verhältnis von 79:1

5. Siehe unten: Vorsichtshinweis für US-Investoren.

2021 Terronera Ressourcen-Schätzung

Tonnen Ag Ag Au Au AgEq AgEq

(kt) (g/t) (koz) (g/t) (koz) (g/t) (koz)

Angezei5,181 256 42,707 2.49 415 443 73,755

gt

Abgelei997 216 6,919 1.96 63 363 11,624

tet

2021 La Luz Ressourcen-Schätzung

Tonnen Ag Ag Au Au AgEq AgEq

(kt) (g/t) (koz) (g/t) (koz) (g/t) (koz)

Angezei122 182 745 13.11 54 1,165 4,774

gt

Abgelei61 150 295 11.35 22 1,001 1,977

tet

1. Die Mineralressourcen haben ein Gültigkeitsdatum vom 5. März 2021. Die für die Mineralressourcenschätzung verantwortliche qualifizierte Person ist Tatiana Alva, P. Geo, eine Mitarbeiterin von Wood Canada Ltd.

2. Mineralressourcen umfassen auch Mineralreserven. Mineralressourcen, die keine Mineralreserven sind, haben keine nachgewiesene wirtschaftliche Lebensfähigkeit.

3. AgEq wird als die Summe der Silber- und Goldgehalte berechnet, die durch die Differenz der Gold- und Silbermetallpreise und die metallurgische Gewinnung berücksichtigt wird.

4. Die Mineralressourcen befinden sich innerhalb eines Drahtgitters, das mit einem nominalen Cutoff-Gehalt von 150 g/t AgEq konstruiert wurde.

5. Ein Cutoff-Gehalt von 150 g/t AgEq berücksichtigt die metallurgische Leistung, den Abbau, die Verarbeitung, die Betriebskosten vor Ort, die Aufbereitungs- und Raffinierungskosten sowie die Lizenzgebühren.

6. Die Mineralressourcen werden als Insitu-Ressourcen ohne Berücksichtigung geplanter oder ungeplanter Verwässerungen durch externen Abbau angegeben.

7. Die in der Tabelle der Mineralressourcenschätzung angegebenen Silber- und Goldschätzungen wurden nicht um die metallurgische Gewinnung bereinigt.

8. Die Zahlen wurden gemäß den Berichterstattungsrichtlinien gerundet, was zu scheinbaren Summendifferenzen führen kann.

9. Siehe unten: Vorsichtshinweis für US-Investoren.

Anfängliches und dauerhaftes Kapital

Die Anfangskapitalkosten des Projekts belaufen sich auf 175 Mio. USD, die über einen Zeitraum von 24 Monaten anfallen werden, einschließlich der Bauarbeiten und des Hochfahrens der vollen Produktion. Das Anfangskapital ist deutlich höher als in der PFS 2020, was auf die größere Anlagengröße und -fläche zurückzuführen ist, die zu höheren anfänglichen Minenerschließungs- und Ausrüstungskosten, einem optimierten Anlagenflussdiagramm, höheren Kosten aufgrund der aktuellen globalen makroökonomischen Trends und einer verbesserten Betriebsfähigkeit und Flexibilität führt. Das kumulierte Unterhaltungskapital(1) wird auf 105,7 Millionen USD geschätzt, wobei über 60 % in den Betriebsjahren 1-3 für die phasenweise Erschließung der Untertagemine ausgegeben werden.

Metrisch (Mio. USD) VorproduktiUnterstützeLOM

on n insgesamt

d

Bergbau USD61.6 USD102.5 USD164.1

Tailings Management USD2.6 USD1.1 USD3.7

Facility

Zerkleinerung und USD6.6 - USD6.6

Handhabung von

Erzen

MineralienaufbereitungUSD28.6 USD2.0 USD30.6

sanlage

Infrastruktur vor Ort USD22.2 - USD22.2

Infrastruktur USD2.3 - USD2.3

außerhalb des

Standorts

Direkte Kosten USD123.9 USD105.6 USD229.5

insgesamt

Kosten des EigentümersUSD21.7 - USD21.7

Indirekte Kosten des USD17.2 - USD17.2

Projekts

Reserve USD12.2 - USD12.2

Indirekte Kosten USD51.1 - USD51.1

insgesamt

GESAMT USD175.0 USD105.6 USD280.6

Betriebs-, Cash- und All-in Sustaining-Kosten

Die durchschnittlichen direkten Produktionskosten pro verarbeiteter Tonne liegen in der LOM bei 87,06 USD und damit um 4 % höher als in der PFS 2020, was in erster Linie auf höhere Verarbeitungskosten, Hüttengebühren und gestiegene Verwaltungskosten zurückzuführen ist, die jedoch durch niedrigere Bergbaukosten aufgrund des vermehrten Einsatzes der Long-Hole-Methode ausgeglichen werden. Die Barkosten, abzüglich der Nebenproduktgutschriften, werden auf 0,59 USD pro zahlbare Unze Silber und die Gesamtunterhaltskosten der Mine, abzüglich der Nebenproduktgutschriften, auf 3,24 USD pro zahlbare Unze Silber geschätzt; beide Werte sind im Vergleich zur PFS 2020 leicht gestiegen.

EBITDA und FCF

Das durchschnittliche jährliche EBITDA(1) während des gesamten Jahres der kommerziellen Produktion liegt bei 63,5 Millionen USD und der freie Cashflow nach Steuern bei 40,7 Millionen USD. Das kumulative LOM-EBITDA und der freie Cashflow nach Steuern werden auf 757 Mio. USD bzw. 311 Mio. USD geschätzt und liegen damit um 59 % bzw. 43 % höher als in der PFS 2020.

Projekt Sensitivitäten

Bei Basispreisen und einem Abzinsungssatz von 5 % sind der Nettogegenwartswert nach Steuern und der IRR am empfindlichsten gegenüber den Metallpreisen und am wenigsten empfindlich gegenüber den Anfangsinvestitionen. Änderungen der Gold- und Silberpreise haben eine ähnliche Auswirkung auf die finanziellen Ergebnisse des Projekts.

Empfindlichkeitstabelle

**

Goldpreis SilberpreBarwert IRR

is nach nach

Steuern Steuern

USD1,050 USD14.00 USD(21.8) 2.6%

USD1,200 USD16.00 USD39.9 9.1%

USD1,350 USD18.00 USD100.5 14.9

USD1,575 USD20.00 USD174.1 21.3%

USD1,650 USD22.00 USD221.7 25.2%

USD1,800 USD24.00 USD282.3 30.0%

USD1,950 USD26.00 USD342.8 34.6%

* Bezeichnet die Annahmen für den Basisfall**Die Empfindlichkeiten

basieren auf einem Verhältnis von Silber zu Gold von 75:1

Tabelle der

Empfindlichkeiten

Bewegung OPEX NPV OPEX IRRInitial CAPInitial CAP

EX EX

KapitalwertIRR

-20% USD218.6 24.8% USD202.5 28.2%

-10% USD196.4 23.1% USD188.3 24.4%

Basisfall USD174.1 21.3% USD174.1 21.3%

10% USD151.9 19.5% USD160.0 18.8%

20% USD129.7 17.6% USD145.8 16.6%

Bergbauarbeiten

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September 09, 2021 12:30 ET (16:30 GMT)