Während die Ertragssaison in den USA in vollem Gange ist, stehen Schwergewichte des Bankensektors wie Goldman Sachs mit ihren Berichten in den Startlöchern. Die Bank of Japan ist die erste große Zentralbank, die im Jahr 2022 tagt, und die Anleger werden mit einer Reihe von China-Daten konfrontiert.

Davos wird ein zweites Jahr lang virtuell abgehalten, und wie lange wird das Pfund der zunehmenden politischen Unsicherheit in Großbritannien standhalten können?

Ihr Ausblick auf die kommende Woche an den Märkten von Ira Iosebashvili https://www.reuters.com/journalists/ira-iosebashvili in New York, Kevin Buckland https://www.reuters.com/journalists/kevin-buckland in Tokio, Vidya Ranganathan https://www.reuters.com/journalists/vidya-ranganathan in Singapur und Karin Strohecker https://www.reuters.com/journalists/karin-strohecker und Dhara Ranasinghe https://www.reuters.com/journalists/dhara-ranasinghe in London.

1/ DARAUF SETZEN

Die Ertragssaison in den USA ist in vollem Gange, und diesmal steht der Finanzsektor mit seinem fulminanten Start ins Jahr 2022 im Mittelpunkt.

Der S&P 500 Financials Index ist in diesem Jahr bisher um fast 6 % gestiegen, während der breitere S&P 500 um 2 % gefallen ist, da die Anleger darauf setzen, dass die Banken von der neuen Kreditvergabe und den höheren Renditen https://www.reuters.com/business/rise-real-bond-yields-may-slow-not-stop-stock-market-bulls-2022-01-12 profitieren, die mit einer aggressiveren Federal Reserve erwartet werden https://www.reuters.com/markets/us/wall-street-banks-see-four-us-hikes-2022-inflation-is-wild-card-2022-01-10.

Goldman Sachs und BNY Mellon berichten am Dienstag, die Bank of America am Mittwoch. Zu den großen Nicht-Finanzunternehmen, die Bericht erstatten, gehört Netflix am 20. Januar.

Es wird erwartet, dass sich die Führungskräfte der Banken optimistisch https://www.reuters.com/markets/us/big-us-banks-expected-post-uptick-core-q4-revenues-economic-rebound-2022-01-10 über die Aussichten äußern werden, ob dies ausreicht, um die Nachfrage nach Bankaktien aufrechtzuerhalten, bleibt abzuwarten. Wie einige anmerken, schneiden Bankaktien im Vorfeld von Zinserhöhungen oft besser ab als während der Zinserhöhungen.

2/ DIE GUTE NACHRICHT ZUERST?

Die guten Nachrichten für die Beamten der Bank of Japan, die am 17. und 18. Januar zusammentreten https://www.reuters.com/markets/currencies/boj-may-raise-price-outlook-keep-ultra-loose-policy-2022-01-12: Die Inflation steigt schleichend an, die Wirtschaft zieht an.

Die Verbraucherpreise stiegen im November so schnell wie seit fast zwei Jahren nicht mehr https://www.reuters.com/markets/europe/japans-core-consumer-prices-rise-fastest-pace-nearly-2-years-2021-12-23. Sogar Japans Gigant für erschwingliche Kleidung, Uniqlo, sagt, dass er keine andere Wahl hat, als die Preise zu erhöhen - eine Veränderung in einem Land, in dem Deflation die Norm ist und Unternehmen mit jedem Kostenanstieg umgehen, indem sie den Gürtel enger schnallen https://www.reuters.com/article/japan-companies-stimulus-idUSL4N2TR0EW anstatt sie weiterzugeben.

Die schlechte Nachricht? Die Inflation steigt aus den falschen Gründen.

Die steigenden Preise sind nicht das Ergebnis von fast einem Jahrzehnt übermäßiger geldpolitischer Anreize, sondern werden von steigenden Energiepreisen und einem schwächelnden Yen angetrieben.

Die Herausforderung https://www.reuters.com/world/asia-pacific/bojs-kuroda-says-inflation-likely-gradually-accelerate-2022-01-12 besteht darin, zu verhindern, dass die steigenden Lebenshaltungskosten die schwachen Ausgaben der Haushalte und die schwache Erholung beeinträchtigen. Daher wird die BOJ möglicherweise darüber diskutieren, wie schnell sie eine Zinserhöhung ankündigen kann https://www.reuters.com/markets/currencies/exclusive-boj-debates-messaging-eventual-rate-hike-inflation-perks-up-2022-01-13 , aber sie wird auch versprechen, ihre ultralockere Politik in diesem Jahr fortzusetzen.

3/ BALANCEAKT

Daten vom Montag bestätigten, dass sich Chinas Wirtschaft im Jahr 2021 mit einem Wachstum von 8,1 % von ihrem pandemiebedingten Einbruch erholt hat, doch verlangsamte sich das Tempo https://www.reuters.com/markets/asia/chinas-q4-2021-gdp-grow-faster-than-expected-2022-01-17 im vierten Quartal.

Chinas Zentralbank senkte unerwartet https://www.reuters.com/markets/rates-bonds/china-cuts-rates-policy-loans-analysts-point-more-easing-ahead-2022-01-17 zum ersten Mal seit April 2020 die Kreditkosten für ihre mittelfristigen Kredite.

Die anhaltenden Bemühungen um eine Lockerung der monetären Bedingungen stehen im Mittelpunkt des Interesses der Anleger, ebenso wie die Frage, ob die politischen Entscheidungsträger ein Gleichgewicht zwischen der Bereinigung des aufgeblähten Immobiliensektors und der Eindämmung des Stresses https://www.reuters.com/markets/deals/china-plans-relax-three-red-lines-encourage-state-led-property-ma-redd-2022-01-07 für Hauskäufer und Anbieter finden können.

Angesichts des chinesischen Neujahrsfestes Anfang Februar und der bald darauf stattfindenden Olympischen Winterspiele in Peking wird die Zentralbank geneigt sein, die Banken und Märkte mit Liquidität zu versorgen Chinas Tagesgeldsatz springt auf ein Viermonatshoch, Leitzins im Fokus.

4/ VIRTUELL IN DAVOS

Vom 17. bis 21. Januar werden die Staats- und Regierungschefs sowie die führenden Unternehmenschefs auf dem Weg zum Weltwirtschaftsforum (WEF) im Schweizer Skiort Davos zum zweiten Mal ihre Schneestiefel einpacken (https://www.reuters.com/business/world-economic-forum-defers-davos-meeting-amid-pandemic-2021-12-20) und sich per Videotelefonie (https://www.weforum.org/events/the-davos-agenda-2022) mit den großen Herausforderungen der Welt befassen.

Die Stimmung ist düster: Nur eines von 10 befragten WEF-Mitgliedern https://www.reuters.com/markets/europe/gloomy-outlook-global-recovery-world-economic-forum-survey-finds-2022-01-11 erwartet, dass sich der weltweite Aufschwung in den nächsten drei Jahren beschleunigen wird, und nur eines von sechs Mitgliedern ist optimistisch, was die weltweiten Aussichten betrifft.

Der Klimawandel wird als die größte Gefahr angesehen, während die Erosion des sozialen Zusammenhalts, Existenzkrisen und die Verschlechterung der psychischen Gesundheit als die Risiken angesehen werden, die aufgrund der COVID-19-Pandemie am stärksten zugenommen haben.

Als Redner sind Japans Fumio Kishida, Indiens Narendra Modi, Ursula von der Leyen von der Europäischen Kommission, US-Finanzministerin Janet Yellen und Christine Lagarde von der EZB vorgesehen. Das vollständige persönliche Treffen wurde auf den Frühsommer verschoben.

5/ PFUND STERLING HOCH

Das Pfund Sterling befindet sich im Höhenflug, da es Anzeichen dafür gibt, dass sich der Anstieg von Omicron COVID https://www.reuters.com/world/uk/englands-nhs-tells-private-health-providers-prepare-help-us-2022-01-10 abschwächt und die Erwartung besteht, dass die britischen Zinssätze https://www.reuters.com/markets/europe/inflation-risk-omicron-slowdown-boe-rate-move-balance-2021-12-16 wahrscheinlich im Februar wieder steigen werden. Der Pfund Sterling liegt gegenüber dem Dollar auf einem Zweimonatshoch und gehört zu Beginn des Jahres 2022 zu den wichtigsten Währungen mit der besten Performance.

Sollten die anstehenden Daten die Wetten auf eine Zinserhöhung verstärken, hätten die Währungsbullen einen weiteren Grund, das Pfund Sterling nach oben zu treiben. Die Arbeitsmarktzahlen für November werden am Dienstag veröffentlicht, gefolgt von der Dezember-Inflation am Mittwoch und den Einzelhandelsumsätzen am Donnerstag.

Unterdessen zeigt sich das Pfund unbeeindruckt von der wachsenden politischen Unsicherheit. Boris Johnsons Position als Premierminister scheint gefährdet, nachdem Enthüllungen https://www.reuters.com/world/uk/party-over-uk-pm-johnson-faces-crunch-day-parliament-2022-01-12 bekannt wurden, dass er während einer Abriegelung 2020 an einer Party in der Downing Street teilnahm. Hat nicht einmal jemand gesagt, dass eine Woche in der Politik eine lange Zeit ist? Das Gleiche könnte für den Handel mit dem Pfund gelten.