GAM HOLDING AG
GAM Holding AG: Operativer Gewinn vor Steuern von CHF 172.5 Millionen in 2017
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GAM Holding AG: Operativer Gewinn vor Steuern von CHF 172.5 Millionen in 2017
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GAM Holding AG: Operativer Gewinn vor Steuern von CHF 172.5 Millionen in 2017
* 44% höherer operativer Gewinn vor Steuern gegenüber 2016, vor allem aufgrund
der höheren Erträge aus dem Dienstleistungs- und Kommissionsgeschäft; das
verwässerte operative Ergebnis pro Aktie lag bei CHF 0.86 (gegenüber CHF
0.60 im Jahr 2016)
* IFRS Konzerngewinn von CHF 123.2 Millionen, 8% tiefer aufgrund einer
grossen
einmaligen Steuergutschrift im Vorjahr; verwässertes IFRS Ergebnis pro Aktie
von CHF 0.78 (gegenüber CHF 0.85 im Jahr 2016)
* Netto-Vermögensverwaltungsgebühren und Kommissionen von CHF
503.6 Millionen, Zunahme um 7% aufgrund höherer durchschnittlich verwalteter
Vermögen; performanceabhängige Erträge von CHF 44.1 Millionen
(gegenüber CHF
3.0 Millionen im Jahr 2016)
* Strukturelle Einsparungen bei Personalfixkosten und Sachaufwand von rund
CHF 12 Millionen, über dem Ziel von CHF 10 Millionen
* Vorgeschlagene Dividende von CHF 0.65 pro Aktie, unverändert gegenüber dem
Vorjahr
* Verwaltete Vermögen der Gruppe von CHF 158.7 Milliarden; 31% höher im
Vergleich zum 31. Dezember 2016
* Investment Management:
* Nettozuflüsse von CHF 8.6 Milliarden, mehrheitlich in spezialisierte
Fixed-Income-Strategien
* Die verwalteten Vermögen stiegen um CHF 16.2 Milliarden auf
CHF 84.4 Milliarden per 31. Dezember 2017, vor allem aufgrund
starker
Nettozuflüsse sowie positiver Anlagerenditen
* Private Labelling:
* Nettozuflüsse von CHF 15.7 Milliarden
* Die verwalteten Vermögen stiegen um CHF 21.8 Milliarden auf CHF 74.3
Milliarden per 31. Dezember 2017, getrieben durch Nettozuflüsse und
einem positiven Effekt aus Markt- und Wechselkursentwicklungen
Alexander S. Friedman, CEO der Gruppe: «In den vergangenen drei Jahren haben wir
unser Unternehmen komplett umgestaltet, um Marktanteile im neuen Branchenumfeld
zu gewinnen. Entsprechend haben wir unsere Produktpalette weiterentwickelt, um
sicherzustellen, dass wir differenzierte und skalierbare Anlagestrategien im
Angebot haben, die den sich verändernden Marktbedingungen standhalten. Darüber
hinaus haben wir unzählige Schritte unternommen, um unsere Anlageergebnisse zu
verbessern. Es ist erfreulich, dass unsere gut aufgestellten, diversifizierten
und leistungsfähigen Produkte nun das beschleunigte Wachstum der Gruppe
ermöglichen. Wir sind mit den Finanzergebnissen des Jahres 2017 zufrieden,
wissen aber, dass es noch viel zu tun gibt, wenn wir das Potenzial von GAM voll
ausschöpfen wollen.»
Ergebnisse der Gruppe 2017
Der Erfolg aus dem Dienstleistungs- und Kommissionsgeschäft erhöhte sich um 16%
auf CHF 547.7 Millionen aufgrund gestiegener Vermögensverwaltungsgebühren
und
performanceabhängiger Erträge. Die Netto-Vermögensverwaltungsgebühren und
Kommissionen stiegen um 7% auf CHF 503.6 Millionen. Grund hierfür waren die
höheren durchschnittlich verwalteten Vermögen. Diese wurden nur teilweise durch
den geringfügigen Rückgang der Management-Fee-Margen aufgewogen, die von der
Zusammensetzung der verwalteten Vermögen in Bezug auf Produkte und
Kundensegmente abhängen. Im Private Labelling Geschäft lagen die Margen für
neu
erworbene verwaltete Vermögen unter der Marge des bestehenden Portfolios.
Die performanceabhängigen Erträge stiegen von CHF 3.0 Millionen auf
CHF 44.1 Millionen, vor allem dank der GAM Systematic Strategien sowie den
Absolute-Return-Bond-Fonds mit uneingeschränktem Anlageansatz und anderen
spezialisierten Fixed-Income-Strategien. Zu beachten ist jedoch, dass, auch wenn
sich die performanceabhängigen Erträge erholen, das Wachstum anderer Strategien
den relativen Anteil performanceabhängiger Erträge am Gewinn der Gruppe
verringern wird.
Der übrige Nettoertrag, der das Nettozinsergebnis, das Ergebnis aus
Wechselkursentwicklungen, das Nettoergebnis aus Seed-Capital-Anlagen und aus
Absicherungsgeschäften sowie die fondsbezogenen Gebühren umfasst, ist 2017 um
CHF 2.9 Millionen auf CHF 2.2 Millionen gesunken. Dies lag an Nettoverlusten
aus
Wechselkursentwicklungen gegenüber Nettogewinnen im Vorjahr, die zum Teil durch
Nettogewinne aus Seed-Capital-Anlagen ausgeglichen wurden (gegenüber Verlusten
im Jahr 2016).
Der Personalaufwand stieg 2017 um 7% auf CHF 264.6 Millionen. Die variablen
Kosten waren 27% höher als 2016, was vor allem auf vertraglich vereinbarte
Bonusleistungen in Zusammenhang mit höheren performanceabhängigen Erträgen
und
Vermögensverwaltungsgebühren sowie die ganzjährige Auswirkung der Kosten von
Cantab nach der Übernahme im vierten Quartal 2016 zurückzuführen war. Dies
wurde
zum Teil durch die bilanziellen Auswirkungen von aufgeschobenen Bonuszahlungen
ausgeglichen, die gruppenweit eingeführt wurden. Die fixen Personalkosten
verringerten sich um 4% infolge der um weitere 5% reduzierten Mitarbeiteranzahl
von 979 am 31. Dezember 2016 auf 927 am 31. Dezember 2017. Die
Compensation
Ratio sank von 52.0% auf 48.3% und liegt somit innerhalb der Zielspanne unserer
neuen Vergütungsstruktur von 45 50%.
Der Sachaufwand stieg 2017 gegenüber 2016 um 3% auf CHF 106.1 Millionen.
Die
Zahlen für das Jahr 2017 enthalten die ganzjährige Erfassung des
Administrationsaufwands in Höhe von CHF 8.8 Millionen, der die an State Street
bezahlten Gebühren für die ausgelagerten Fondsbuchhaltungs- und Middle-Office-
Dienstleistungen widerspiegelt. Ohne diese Gebühren ist der Sachaufwand trotz
der ganzjährigen Erfassung der Kosten im Zusammenhang mit Cantab nur 1% höher
als im Vorjahr.
Die Umsatzrendite verbesserte sich von 24.3% auf 31.1%. Die Netto-
Vermögensverwaltungsgebühren und Kommissionen stiegen stärker als unsere
Kosten,
was die operative Effizienz der Gruppe belegt.
Der operative Gewinn vor Steuern war 2017 mit CHF 172.5 Millionen 44% höher
als
2016. Der 16% höhere Erfolg aus dem Dienstleistungs- und Kommissionsgeschäft
wurde nur zum Teil durch die um 5% gestiegenen Kosten reduziert, welche
weiterhin strikt kontrolliert werden.
Der operative effektive Steuersatz sank von 21.5% im Jahr 2016 auf 20.5% im Jahr
2017, was vorwiegend auf die Änderung der geografischen Aufteilung der Gewinne
und die Steuersatzreduktion in Grossbritannien zurückzuführen ist.
Das verwässerte operative Ergebnis pro Aktie legte von CHF 0.60 im Jahr 2016
auf
CHF 0.86 zu. Dies war dem Anstieg des operativen Reingewinns zu verdanken.
Der IFRS Konzerngewinn sank aufgrund einer grossen einmaligen Steuergutschrift
in 2016 um 8% auf CHF 123.2 Millionen und ist vollständig den Aktionären der
GAM
Holding AG zuzurechnen. Der IFRS Gewinn enthält zwei Positionen, die im
operativen Reingewinn nicht berücksichtigt sind: nicht wiederkehrende Posten mit
einem negativen Beitrag von CHF 17.2 Millionen und akquisitions-bezogene Posten
mit einem positiven Beitrag von CHF 3.3 Millionen (beide nach Steuern). Erstere
beinhalten Umstrukturierungskosten im Rahmen des mehrjährigen Change-Programms
sowie die Wertminderung von Investment-Management- und Kundenverträgen im
Zusammenhang mit der Übernahme von THS. Im Jahr 2016 belief sich der Reingewinn
aus nicht wiederkehrenden Posten auf CHF 30.0 Millionen, hauptsächlich dank
einer einmaligen Steuergutschrift. Die akquisitions-bezogenen Posten umfassen
eine Netto-Reduktion unserer Schätzung der aufgeschobenen Zahlungen für die
Übernahmen von Arkos (mittlerweile GAM Lugano), Singleterry Mansley Asset
Management, Cantab und THS, die teilweise durch die Amortisation von Investment-
Management- und Kundenverträgen aus unseren Akquisitionen sowie finanziellen
Aufwendungen aus den aufgeschobenen Zahlungsverpflichtungen ausgeglichen wurden.
Im Jahr 2016 leisteten die akquisitions-bezogenen Posten einen positiven Beitrag
von CHF 10.1 Millionen, da die verringerten aufgeschobenen Zahlungen die
Amortisation und sonstigen Aufwendungen mehr als ausglichen.
Investment Management: Verwaltete Vermögen und Nettozuflüsse
Veränderung der verwalteten Vermögen (CHF Mrd.)
Kompetenz Verwaltete Nettoflüsse Markt/Wechselkurse Verwaltete
Vermögen per 2017 2017 Vermögen per
1. Jan. 2017 31. Dez. 2017
-------------------------------------------------------------------------------
Absolute Return 16.3 (1.6) 0.9 15.6
-------------------------------------------------------------------------------
Fixed Income 20.8 13.9 2.4 37.1
-------------------------------------------------------------------------------
Equity 12.5 (2.2) 2.3 12.6
-------------------------------------------------------------------------------
Systematic 3.8 0.1 0.8 4.7
-------------------------------------------------------------------------------
Multi Asset 9.6 (1.0) 0.9 9.5
-------------------------------------------------------------------------------
Alternatives 5.2 (0.6) 0.3 4.9
-------------------------------------------------------------------------------
Total 68.2 8.6 7.6 84.4
-------------------------------------------------------------------------------
Das Investment Management verzeichnete 2017 Nettozuflüsse von
CHF 8.6 Milliarden, gestützt durch die guten Anlageergebnisse und die
verbesserten Vertriebskapazitäten. Die verwalteten Vermögen stiegen insgesamt
von CHF 68.2 Milliarden auf CHF 84.4 Milliarden, wobei sich die
Anlageperformance und die Wechselkursentwicklungen positiv auswirkten.
Nettoflüsse nach Kompetenz
Die Absolute-Return-Bond-Strategie mit uneingeschränktem Anlageansatz
verzeichnete zum ersten Mal seit 2013 positive Nettozuflüsse. Der GAM Star (Lux)
Merger Arbitrage Fonds, der im Juli 2017 sein einjähriges Jubiläum
feierte,
zog weiterhin das Interesse von Anlegern auf sich. Der GAM Absolute Return
Europe Equity Fonds, welcher Long- und Short-Positionen in Aktien und
aktienähnlichen Wertpapieren europäischer Unternehmen eingeht, und der GAM Star
Global Rates Fonds verzeichneten, wegen einer Phase schwächerer Performance,
Rücknahmen. Insgesamt beliefen sich die Nettoabflüsse aus den Absolute-Return-
Strategien von GAM auf CHF 1.6 Milliarden.
Im Fixed-Income-Segment konnte insbesondere das spezialisierte Produktangebot
von GAM dank der Suche der Anleger nach Rendite Zuflüsse generieren. Die
Nettozuflüsse beliefen sich 2017 insgesamt auf CHF 13.9 Milliarden. Die GAM
Star
Credit Opportunities Strategie, die in Anleihen von erstklassigen Emittenten
investiert, der GAM Local Emerging Bond Fonds, welcher in Anleihen aus
Schwellenländern investiert, die auf die jeweilige Lokalwährung lauten oder an
diese gekoppelt sind, der GAM Star MBS Total Return Fonds und das
Handelsfinanzierungsangebot von GAM verzeichneten alle starke Zuflüsse.
Im Aktiensegment spiegelten die Nettoabflüsse in Höhe von CHF 2.2 Milliarden
die
Rücknahmen aus globalen Aktienmandaten (vor allem in der ersten Jahreshälfte)
und einer Reihe von regionalen Strategien wider, während der GAM Star
Continental European Fonds und der GAM Emerging Markets Equity Fonds weiterhin
solide Nettozuflüsse erzielten.
Bei den systematischen Strategien wurden die soliden Nettozuflüsse in die GAM
Systematic Alternative Risk Premia Strategie durch die Umschichtungen einiger
Kunden aus anderen systematischen Produkten ausgeglichen, was Nettozuflüsse in
Höhe von CHF 0.1 Milliarden zur Folge hatte. Die gute Performance der
systematischen Strategien von GAM im Jahr 2017 stärkt die Aussicht auf Zuflüsse
in der Zukunft.
Die Multi-Asset-Strategien verzeichneten im Berichtszeitraum Nettoabflüsse in
Höhe von CHF 1.0 Milliarden, was auf die Rücknahmen bei Privatkundenmandaten
aus
der früheren Verbindung von GAM mit UBS und Julius Bär sowie einigen
institutionellen Mandaten zurückzuführen war.
Die Nettoabflüsse von CHF 0.6 Milliarden bei alternativen Strategien waren
grösstenteils eine Folge der Rücknahmen im Dach-Hedgefonds-Geschäft, was dem
Branchentrend entsprach.
Nettozuflüsse nach Kundensegmenten
Die gute Anlageperformance und die verbesserten Vertriebskapazitäten sorgten
2017 für Zuflüsse über Finanzintermediäre von
CHF 8.2 Milliarden.
Institutionelle Kunden leisteten im Berichtszeitraum einen positiven
Nettobeitrag von CHF 1.3 Milliarden, während sich die Nettoabflüsse von
Privatkunden in Höhe von CHF 0.9 Milliarden im Wesentlichen aus Rücknahmen
aus
ehemals eigenen Vertriebskanälen von GAM (aus der früheren Zugehörigkeit zu
UBS
und Julius Bär) ergaben.
Anlageperformance
Über den Dreijahreszeitraum bis 31. Dezember 2017 erzielten 77% der
verwalteten
Vermögen in Fonds eine Outperformance gegenüber ihrer jeweiligen Benchmark. Im
Vergleich dazu schnitten 60% der Fondsvermögen im Dreijahreszeitraum bis 31.
Dezember 2016 besser ab als die Benchmark. Über den Fünfjahreszeitraum bis
31. Dezember 2017 übertrafen 56% der verwalteten Fondsvermögen ihre
Benchmark
im Fünfjahreszeitraum bis 31. Dezember 2016 waren es 68%. Dieser
Rückgang ist
darauf zurückzuführen, dass zwei der grössten Fonds von GAM über den
Fünfjahreszeitraum leicht hinter ihre Benchmark zurückfielen. Im Einjahres- und
Dreijahreszeitraum verzeichneten sie jedoch weiterhin eine starke Performance.
Private Labelling: Verwaltete Vermögen und Nettoflüsse
Veränderung der verwalteten Vermögen (CHF Mrd.)
Fondsdomizil Verwaltete Nettoflüsse Markt/Wechselkurse Verwaltete
Vermögen per 2017 2017 Vermögen per
1. Jan. 2017 31. Dez. 2017
-------------------------------------------------------------------------------
Schweiz 31.7 (1.1) 3.0 33.6
-------------------------------------------------------------------------------
Übriges Europa 20.8 16.8 3.1 40.7
-------------------------------------------------------------------------------
Total 52.5 15.7 6.1 74.3
-------------------------------------------------------------------------------
Die verwalteten Vermögen im Private Labelling, das Fondslösungen für Dritte
anbietet, stiegen von CHF 52.5 Milliarden im Vorjahr auf CHF 74.3 Milliarden.
Die Nettozuflüsse betrugen CHF 15.7 Milliarden und stammten zu einem grossen
Teil von einem bestehenden Grosskunden. Die Markt- und Wechselkursentwicklungen
führten zusammen zu einem Anstieg der verwalteten Vermögen um
CHF 6.1 Milliarden.
Flüssige Mittel und Kapitalmanagement
Die flüssigen Mittel betrugen Ende 2017 CHF 373.8 Millionen, gegenüber
CHF 352.7 Millionen im Jahr zuvor. Hauptursache für den Anstieg war der
operative Reingewinn von CHF 137.1 Millionen, der zum Teil durch
Dividendenzahlungen (CHF 102.2 Millionen) und Aktienrückkäufe
(CHF 18.4 Millionen) für aktienbezogene Vergütungspläne reduziert wurde.
Das
Tangible Equity stieg von CHF 107.4 Millionen im Vorjahr auf CHF
166.1 Millionen an. Hierzu trugen vor allem der 2017 erwirtschaftete IFRS
Konzerngewinn (CHF 123.2 Millionen) sowie die Amortisation und Wertminderung von
Investment-Management- und Kundenverträgen (CHF 38.0 Millionen) bei, die zum
Teil durch Dividendenzahlungen für das Geschäftsjahr 2016
(CHF 102.2 Millionen)
aufgewogen wurden.
Bei der bevorstehenden Generalversammlung am 26. April 2018 wird der
Verwaltungsrat eine unveränderte Dividende von CHF 0.65 pro Aktie vorschlagen,
was eine Gesamtausschüttung von ca. CHF 102 Millionen ergibt (basierend auf
der
Anzahl der sich im Umlauf befindlichen Aktien per 31. Dezember 2017). Der
Vorschlag unterstreicht das Engagement des Verwaltungsrats für eine nachhaltige,
progressive und vorhersehbare Dividende, die im Laufe des Geschäftszyklus in
etwa im Einklang mit dem Gewinnwachstum ansteigt. Der Verwaltungsrat
beabsichtigt, die Dividende aus den Kapitaleinlagereserven zu zahlen, damit sie
von der schweizerischen Verrechnungssteuer von 35% befreit ist und für in der
Schweiz ansässige private Anleger keine Einkommenssteuer anfällt.
An der Generalversammlung 2016 stimmten die Aktionäre der Schaffung eines
genehmigten Kapitals in Höhe von 10% des Aktienkapitals der GAM Holding AG zu,
um die strategische Flexibilität der Gruppe zu verbessern. Der Verwaltungsrat
beabsichtigt, die Zustimmung der Aktionäre an der kommenden Generalversammlung
einzuholen, um diese Ermächtigung um weitere zwei Jahre zu verlängern.
Fortschritt in der Umsetzung der strategischen Initiativen
Anlageperformance
Im Jahr 2017 wurde die neue Rolle des Head of Investments geschaffen, um die
Verbindungen zwischen Anlageteams (ohne ihre Autonomie bei Anlageentscheidungen
zu beschneiden) und den Vertriebs- und Supportfunktionen zu festigen.
Die Aktienteams von GAM wurden neu in fünf Experten-Clustern organisiert, was
den Austausch von Erkenntnissen unterstützt: europäische, globale,
panasiatische, spezialisierte und Absolute-Return-Aktien. Zudem hat das
Unternehmen ein neues, zentralisiertes und MiFID II-konformes Research-
Verwaltungssystem eingeführt, welches dem gesamten Investmentgeschäft zur
Verfügung steht. Durch die intensivere Zusammenarbeit und mehr Austausch
zwischen den Teams sollen nicht nur die Kunden von besseren risikobereinigten
Ergebnissen profitieren, sondern es wird auch ein produktiveres Umfeld für
innovative Ideen und Produktentwicklung geschaffen. GAM setzt sich für
kontinuierliche Verbesserungen im gesamten Risiko- und Kontrollmanagement ein,
indem das Front Office eine bessere Überwachungsinfrastruktur erhält und in
allen Teams neue und einheitliche Risikotools eingeführt werden.
Differenziertes Produktangebot
Die Gruppe setzte die Erweiterung ihres Produktangebots fort, um den
Bedürfnissen von Kunden und den Anforderungen einzelner Regionen gerecht zu
werden. Mit Adrian Gosden wurde ein sehr angesehener britischer Aktienmanager
eingestellt und im Oktober 2017 wurde der GAM UK Equity Income Fonds lanciert,
um auf die grosse Nachfrage unter britischen Intermediären zu reagieren. Dieser
Schritt erfolgte nach der Einführung dreier bestehender Strategien als offene
Investmentgesellschaften (OEIC) Anfang des Jahres in Grossbritannien, um die
Bedürfnisse dieses Kundensegments abzudecken.
GAM Systematic lancierte im Oktober 2017 seine fünfte Strategie, GAM Systematic
Discovery. Dieses in Cayman Islands domizilierte Produkt, das vom Cantab-Team
gemanagt wird, bietet Anlegern Zugang zu rund 200 aussergewöhnlichen Märkten mit
geringerer Liquidität und ermöglicht dadurch die Diversifizierung gegenüber
anderen Anlageklassen und traditionelleren Managed-Futures-Strategien. Des
Weiteren lancierte GAM einen in Australien domizilierten Fonds für die GAM
Systematic Alternative Risk Premia Strategie, speziell für den australischen
Pensionskassenmarkt und plant, das Angebot für dieses Marktsegment weiter
auszubauen.
Zudem hat GAM das Produktangebot im Bereich höherer Renditen der Absolute-
Return-Bond-Strategien mit uneingeschränktem Anlageansatz neu positioniert und
den GAM Star Absolute Return Macro Fonds lanciert. Dieser Fonds, der mit
Anleihen, Währungen und Aktien handelt, verbindet diskretionäres Investieren mit
quantitativen, modellbasierten Strategien und nutzt Hebeleffekte, um eine
annualisierte Rendite von 8 10% über dem Libor zu erzielen.
Die Gruppe verfügt über eine starke organische Pipeline an neuen Fonds, darunter
auch ein Aktienfonds mit dem Schwerpunkt Europa, Australasien und Fernost
(EAFE), ein Produkt mit versicherungsgebundenen Wertpapieren, ein globaler
Income-Fonds und eine systematische Global-Equity-Strategie. Diese Strategien
werden alle von bestehenden GAM Anlageteams mit ausgewiesener Erfolgsbilanz
verwaltet. Gleichzeitig vereinfacht GAM die Produktpalette weiter und
konzentriert sich auf die vielversprechendsten und skalierbarsten Strategien.
Dabei hat das Unternehmen 2017, zusätzlich zu den 66 Fonds in den vergangenen
zwei Jahren, 16 weitere Fonds ohne wesentlichen Verlust von Kundenvermögen in
andere Fonds verschmolzen oder geschlossen.
Globaler Vertrieb
Im Januar 2017 nahm Tim Rainsford bei GAM seine Tätigkeit als Leiter des
globalen Vertriebs auf. Seitdem hat die Gruppe beachtliche Fortschritte beim
Ausbau ihrer Vertriebskapazitäten an den Kernmärkten erzielt. Dazu zählen die
Bildung eines neuen Teams, das weltweit Investment Consultants betreut, eine
neue Vertriebsleitung in Grossbritannien, Japan und im Asien-Pazifik-Raum, ein
neuer Vertriebsleiter für institutionelle Kunden im Nahen Osten sowie neue
Quant-Expertise für den Vertrieb in den USA. Zudem erweiterte GAM die
Vertriebspräsenz in Kontinentaleuropa durch die Eröffnung von Niederlassungen in
Wien und Paris, um bei Kunden in Kernsegmenten weiter an Zugkraft zu gewinnen.
Darüber hinaus wurde ein neuer Global Head of Marketing eingestellt.
Die neue Vertriebs- und Distributionsstrategie konzentriert sich auf den
Produktzyklus, den Aufbau regionaler Kundenstämme und die Nutzung weltweiter
Beziehungen zu institutionellen Kunden und Consultants, während der Teamgeist
gestärkt werden soll. Die Anreize für die Vertriebsteams wurden Regionen
übergreifend harmonisiert und an den Prioritäten der Gruppe für
Diversifizierung, Ertragssteigerung und Rentabilität ausgerichtet.
Diese Änderungen haben nicht nur zu einem aktiveren und gezielteren
Kundenengagement beigetragen, sondern auch solide und diversifiziertere
Nettozuflüsse generiert. Dabei lieferten 10 Anlagestrategien Nettozuflüsse in
Höhe von über CHF 300 Millionen im Jahr 2017.
In Kontinentaleuropa und Grossbritannien verfügt GAM über die grösste lokale
Präsenz und Kundenbasis, zudem geniesst die Marke dort den höchsten
Bekanntheitsgrad. Diese Regionen werden für den Erfolg der Gruppe auch in
Zukunft von zentraler Bedeutung sein. Hier müssen sich die skalierbaren Produkte
von morgen behaupten. GAM verzeichnet auch zunehmend Nettozuflüsse im Asien-
Pazifik-Raum vor allem in Australien, wo ein signifikantes Potenzial für
Produkte besteht, die bereits an anderen Märkten gut angekommen sind. Breiter
Spielraum für den Ausbau der Kundenbasis von GAM Systematic besteht zudem in
Nordamerika, Japan und dem Nahen Osten. In diesen Märkten arbeiten die
Vertriebsteams von GAM an der Weiterentwicklung von Vertriebskapazitäten und
institutionellen Beziehungen. GAM geniesst einen ausgezeichneten Ruf bei
Institutionen in ausgewählten lateinamerikanischen Märkten wie Chile und wird
mit einem neu aufgestellten Vertriebsteam seine Beziehungen in anderen Ländern
der Region stärken.
Operative Effizienz
Die Gruppe macht gute Fortschritte mit ihrem mehrjährigen Change-Programm, um
die Effizienz weiter zu steigern und eine robuste und skalierbare operative
Plattform zu schaffen, welche den Wachstumsplänen der Gruppe gerecht wird. Das
umfangreiche Programm umfasst mehrere Projekte, darunter die Bereitstellung
einer einheitlichen Datenarchitektur, der Umstieg auf eine cloudbasierte IT-
Infrastruktur, die Auslagerung diverser IT-Dienste, die Vereinfachung von
Systemen, Prozessen und Berichtwesen, die Auslagerung von Back- und Middle-
Office-Aktivitäten, die Schaffung von Kompetenzzentren und die Optimierung von
Büroräumlichkeiten sowie der Gruppenstruktur.
Mit der Einstellung von Clare Forster als Global Head of Change möchte die
Gruppe ihre Transformationsprojekte, in Zusammenarbeit mit dem Operational
Change Committee, unternehmensweit voranbringen. Ein grosser Teil des Change-
Programms widmet GAM der Einhaltung regulatorischer Änderungen, der
Risikominimierung sowie der Effizienzsteigerung.
Zu den wichtigsten Erfolgen im Jahr 2017 zählen die Sicherstellung, dass GAM
bereit ist für die neue Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente (MiFID
II),
die Umsetzung des Governance-Rahmens für das Change-Programm, die Auswahl von
Partnern für die Auslagerung von IT-Infrastruktur und -Dienstleistungen, der
Beginn der Einführung von einer Datenarchitekturlösung und die Unterzeichnung
eines neuen Mietvertrags zur Konsolidierung der Londoner Büros.
Dieses weitreichende mehrjährige Change-Programm wird die operative Plattform
massgeblich verbessern und sicherstellen, dass diese robust und skalierbar ist,
um das künftige Wachstum des Unternehmens zu unterstützen und für mehr
Betriebs-
und Kosteneffizienz zu sorgen.
Die Kostendisziplin bleibt eine Hauptpriorität für die Gruppe, während
Effizienzsteigerungen auf kontrollierte Art und in optimaler Reihenfolge sowie
im Einklang mit Kundenbedürfnissen und regulatorischen Vorschriften angestrebt
werden. GAM hat die jährlichen Personalfixkosten und den Sachaufwand 2017
gegenüber 2016 um rund CHF 12 Millionen (nach Abzug von Investitionen)
verringert und damit das Ziel von CHF 10 Millionen übertroffen. Die Gruppe
rechnet mit jährlichen Einsparungen von über CHF 30 Millionen bis
Ende 2019 im
Vergleich zu 2016.
Während GAM das Kostensparprogramm fortsetzt, wird das Management mit Bedacht
investieren, um künftige Wachstumschancen wahrnehmen zu können. In den
nächsten
Jahren wird das Ertragswachstum gestützt durch eine effiziente Plattform für die
Verbesserung der Rentabilität und der Renditen für die Aktionäre massgeblich
sein. Deshalb plant GAM neben dem kontinuierlichen Bestreben, die Gruppe so
effizient wie möglich zu trimmen, auch kontrollierte Investitionen in die
unternehmensweite Entwicklung von Anlage- und Vertriebstalenten und die
Erweiterung der Technologie, Infrastruktur sowie der Risiko- und Compliance-
Ressourcen.
Verwaltungsrat
Alle derzeitigen Mitglieder des Verwaltungsrates stellen sich bei der kommenden
ordentlichen Generalversammlung zur Wiederwahl. Der Verwaltungsrat hat Benjamin
Meuli zum Vizepräsidenten ernannt.
Ausblick
Die Märkte für Anleger sind im Jahr 2018 volatiler und anspruchsvoller geworden.
Ein weiterer Bewertungsrückgang bei Aktien ist in diesem Jahr ebenso möglich wie
höhere Anleiherenditen und eine Ausweitung der Kreditspreads. Sofern sich keine
länger anhaltende Risikoaversion ausbreitet, sieht GAM immer noch Opportunitäten
für leistungsstarke aktive Asset Manager, von wachsenden Investorennachfragen
für Strategien, welche echte Diversifikation gegenüber traditionellen
Anlageklassen und breiten Markttrends bieten, zu profitieren. Dank einem
Portfolio aus erfolgreichen spezialisierten Fixed-Income-Strategien, einem
differenzierten Angebot an Aktienanlagen mit hohem aktiven Anteil und
marktführenden systematischen Produkten ist GAM in dieser Hinsicht gut
aufgestellt.
Das Unternehmen ist nach wie vor entschlossen, das verwässerte operative
Ergebnis pro Aktie um über 10% auf annualisierter Basis zu steigern und eine
Umsatzrendite von 35 40% zu erreichen beides über einen Geschäftszyklus
von
fünf bis acht Jahren.
Die Ergebnisse der GAM Holding AG für 2017 werden Medien, Analysten und Anlegern
am 1. März 2018 um 9.00 Uhr (MEZ) als Webcast präsentiert. Sämtliche
Dokumente
zu den Ergebnissen (Präsentation, Jahresbericht 2017 und Medienmitteilung)
stehen auf www.gam.com zur Verfügung.
Bevorstehende Termine:
19. April 2018 Zwischenbericht für das erste Quartal 2018
26. April 2018 Ordentliche Generalversammlung
31. Juli 2018 Halbjahresergebnisse 2018
23. Oktober 2018 Zwischenbericht für das dritte Quartal 2018
Kontakt für weitere Informationen:
Media Relations: Investor Relations:
Elena Logutenkova Patrick Zuppiger
Tel.: +41 (0) 58 426 63 41 Tel.: +41 (0) 58 426 31 36
Besuchen Sie uns unter: www.gam.com
Folgen Sie uns auf: Twitter und LinkedIn
Über GAM
GAM ist eine der führenden unabhängigen, reinen Vermögensverwaltungsgruppen
der
Welt. Sie bietet aktive Anlagelösungen und -produkte für Institutionen,
Finanzintermediäre und Privatkunden an. Das Investment-Management-Kerngeschäft
der Gruppe wird durch eine Private Labelling-Sparte ergänzt, die Management-
Company- und andere unterstützende Dienstleistungen für Dritte anbietet. GAM
beschäftigt über 900 Mitarbeitende in 13 Ländern und betreibt Anlagezentren in
London, Cambridge, Zürich, Hongkong, New York, Lugano und Mailand. Die
Vermögensverwalter werden von einem umfassenden weltweiten Vertriebsnetz
unterstützt.
Die Aktien von GAM (Symbol "GAM") mit Sitz in Zürich sind an der SIX Swiss
Exchange notiert und Teil des Swiss Market Index Mid (SMIM). Die Gruppe
verwaltet per 31. Dezember 2017 Vermögen von CHF 158.7 Milliarden (USD 162.9
Milliarden).
Hinweis in Bezug auf zukunftsgerichtete Aussagen
Diese Medienmitteilung der GAM Holding AG («die Gesellschaft») beinhaltet
zukunftsgerichtete Aussagen, welche die Absichten, Vorstellungen oder aktuellen
Erwartungen und Prognosen der Gesellschaft über ihre zukünftigen
Geschäftsergebnisse, finanzielle Lage, Liquidität, Leistung, Aussichten,
Strategien, Möglichkeiten sowie über das Geschäftsumfeld, in welchem sie sich
bewegt, widerspiegeln. Zukunftsgerichtete Aussagen umfassen alle Ereignisse, die
keine historischen Fakten darstellen. Die Gesellschaft hat versucht, diese
Aussagen durch die Verwendung von Worten wie «könnte», «wird»,
«sollte»,
«erwartet», «beabsichtigt», «schätzt», «sieht
voraus», «glaubt», «versucht»,
«plant», «sagt voraus» und ähnlichen Begriffen zu kennzeichnen.
Solche Aussagen
werden auf der Grundlage von Schätzungen und Erwartungen gemacht, welche sich
als falsch herausstellen können, obwohl die Gesellschaft sie im jetzigen
Zeitpunkt als angemessen erachtet. Diese zukunftsgerichteten Aussagen
unterliegen Risiken, Unsicherheiten, Annahmen und anderen Faktoren, die dazu
führen können, dass das tatsächliche Geschäftsergebnis, die finanzielle
Lage,
Liquidität, Leistung, Aussichten und Möglichkeiten der Gesellschaft sowie der
Märkte, welche die Gesellschaft bedient oder zu bedienen beabsichtigt,
wesentlich von diesen zukunftsgerichteten Aussagen abweichen können. Wichtige
Faktoren, die zu solchen Abweichungen führen können, sind unter anderem:
Veränderungen des Geschäfts- oder Marktumfelds, legislative, steuerliche oder
regulatorische Entwicklungen, die allgemeine wirtschaftliche Lage sowie die
Möglichkeiten der Gesellschaft, auf Entwicklungen in der
Finanzdienstleistungsindustrie zu reagieren. Zusätzliche Faktoren können die
tatsächlichen Resultate, Leistungen oder Errungenschaften wesentlich
beeinflussen. Die Gesellschaft übernimmt ausdrücklich keine Verpflichtung und
beabsichtigt auch nicht, Aktualisierungen oder Korrekturen irgendwelcher in
dieser Medienmitteilung enthaltener zukunftsgerichteter Aussagen vorzunehmen
oder Änderungen in den Erwartungen der Gesellschaft oder Änderungen von
Ereignissen, Bedingungen und Umständen, auf welchen diese zukunftsgerichteten
Aussagen basieren, mitzuteilen, soweit dies nicht durch anwendbares Recht oder
regulatorische Bestimmungen vorgeschrieben ist.
Medienmitteilung:
http://hugin.info/142256/R/2172506/837447.pdf
This announcement is distributed by Nasdaq Corporate Solutions on behalf of Nasdaq Corporate
Solutions clients.
The issuer of this announcement warrants that they are solely responsible for the content,
accuracy and originality of the information contained therein.
Source: GAM Holding AG via GlobeNewswire
http://www.gam.comGNW-News: GAM Holding AG: Operativer Gewinn vor Steuern von CHF 172.5 Millionen in 2017
Am 01. März 2018 um 07:01 Uhr
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