GAM Holding AG gibt Schätzung für das Jahresergebnis 2018 bekannt und kündigt
umfassendes Restrukturierungsprogramm sowie Antrag zur Aussetzung der Dividende 2018 an


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GAM Holding AG gibt Schätzung für das Jahresergebnis 2018 bekannt und kündigt 
umfassendes Restrukturierungsprogramm sowie Antrag zur Aussetzung der Dividende 
2018 an 
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13. Dezember 2018
  MEDIENMITTEILUNG
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GAM Holding AG gibt Schätzung für das Jahresergebnis 2018 bekannt und kündigt
umfassendes Restrukturierungsprogramm sowie Antrag zur Aussetzung der Dividende
2018 an

GAM Holding AG (GAM) gibt heute ein Update zu ihren verwalteten Vermögen sowie
eine Schätzung für das Jahresergebnis 2018 bekannt und kündigt umfassende
Massnahmen zur Stärkung des Kerngeschäfts sowie Kostensenkungen zur
Unterstützung der Profitabilität an.

  * Verwaltete Vermögen der Gruppe¹ von CHF 139.1 Milliarden per 30. November
    2018, gegenüber CHF 146.1 Milliarden per 30. September 2018, hauptsächlich
    zurückzuführen auf Nettoabflüsse von CHF 4.2 Milliarden im Investment
    Management
  * Konzernweites Restrukturierungsprogramm um Effizienz zu steigern,
    Profitabilität zu unterstützen, die Organisation zu vereinfachen und GAM
für
    künftiges Wachstum zu positionieren - erwartete Reduktion der fixen
    Personal- und Sachkosten um mindestens CHF 40 Millionen bis Ende 2019 (in
    den Ergebnissen 2020 vollständig reflektiert)
  * Erwarteter zugrundeliegender Gewinn vor Steuern von ca. CHF 125 Millionen
    (davon ca. CHF 3 Millionen Performancegebühren) für 2018, verglichen mit CHF
    172.5 Millionen (davon CHF 44.1 Millionen Performancegebühren) im Jahr 2017
  * Geschätzter IFRS-Jahresverlust von ca. CHF 925 Millionen für 2018, bedingt
    durch:

      * Erwarteten Wertminderungsaufwand bezüglich Goodwill für die Gruppe von
        ca. CHF 885 Millionen
      * Erwarteten Wertminderungsaufwand von ca. CHF 62 Millionen im zweiten
        Halbjahr 2018 im Zusammenhang mit Cantab Investment-Management- und
        Kundenverträgen
      * Die Wertminderungen werden keinen Einfluss auf das materielle
        Eigenkapital oder die Cashposition der Gruppe haben
      * Erwartete nicht wiederkehrende Aufwendungen von ca. CHF 30 Millionen im
        Zusam­menhang mit dem Restrukturierungsprogramm sowie Beratungskosten im
        Zusammenhang mit der Absolute-Return-Bond-Strategie mit
        uneingeschränktem Anlageansatz (ARBF)
  * Angesichts der deutlich niedrigeren verwalteten Vermögen und der
    schrittweisen Umsetzung des Kostensenkungsprogramms erwartet GAM, dass die
    Ergebnisse 2019 erheblich unter jenen von 2018 liegen werden
  * In Anbetracht der erwarteten Ergebnisse für 2018 und der Gewinnaussichten
    für 2019 bleibt der Verwaltungsrat dem Wiederaufbau der Kapitalpuffer
    verpflichtet und plant, den Aktionären für 2018 den Verzicht auf eine
    Dividende zu beantragen, um den Wiederaufbau des Kapitals zu beschleunigen;
    die Dividendenpolitik für 2019 und darüber hinaus wird revidiert mit dem
    Ziel einer Mindestausschüttung von 50% des zugrundeliegenden Reingewinns
David Jacob, Group CEO: «Mit der heutigen Ankündigung wollen wir unseren
Aktionären und Kunden ein möglichst klares Bild unserer finanziellen Situation
geben. Wir ergreifen resolute Massnahmen, um die Kosten zu senken und die
Profitabilität zu unterstützen, wobei wir den Fokus auf Kundenservice und
Kontrollfunktionen beibehalten. Wir sind entschlossen, alles Nötige zu tun, um
das Vertrauen unserer Stakeholder zurückzugewinnen. Wir verfügen über unser
Geschäft hinweg über exzellente Teams, können weiterhin in Erfolg
versprechende
Bereiche investieren und haben eine attraktive Produktpalette, auf der wir bei
der Neupositionierung von GAM für künftiges nachhaltiges Wachstum aufbauen
können.»

Update zu den verwalteten Vermögen

Veränderung der verwalteten Vermögen (CHF Mrd.) - Investment Management

 Kompetenz              Verwaltete Nettoflüsse       Markt-/Wechsel- Verwaltete
                          Vermögen                       kurseffekte   Vermögen
                        30.09.2018                                   30.11.2018
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 Absolute Return               2.6       (0.5)                 (0.2)    
   1.9
 (ohne ARBF)
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 Fixed Income                 35.3       (3.0)                 (0.1)       32.2
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 Equity                       11.0       (0.4)                 (0.8)        9.8
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 Systematic                    4.6       (0.1)                 (0.2)        4.3
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 Multi Asset                   8.6       (0.1)                 (0.3)        8.2
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 Alternatives                  4.5       (0.1)                     -        4.4
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 Total ohne ARBF(1)           66.6       (4.2)                 (1.6)       60.8
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Per 30. November 2018 beliefen sich die verwalteten Vermögen im Investment
Management auf CHF 60.8 Milliarden, gegenüber CHF 66.6 Milliarden per 30.
September 2018, was hauptsächlich auf Nettoabflüsse von CHF 4.2 Milliarden sowie
negative Markt- und Wechselkurseffekte von CHF 1.6 Milliarden zurückzuführen
ist. Während sich der Trend in den ersten drei Wochen des Monats Oktober 2018
verbesserte und die Nettoabflüsse rückläufig waren, verschlechterte er sich
danach für die gesamte Branche aufgrund des anhaltend schwierigen Marktumfelds.

Der Absolute-Return-Bereich verzeichnete Nettoabflüsse von CHF 0.5 Milliarden,
was hauptsächlich auf die Aktienfonds GAM Star (Lux) - Merger Arbitrage und GAM
Absolute Return Europe Equity zurückzuführen ist. Im Bereich Fixed Income
beliefen sich die Nettoabflüsse auf CHF 3.0 Milliarden, dies hauptsächlich bei
den GAM Star Credit Opportunities und GAM Local Emerging Bond Fonds. Der
Nettoabfluss im Bereich Aktien von CHF 0.4 Milliarden wurde hauptsächlich durch
den GAM Star Continental European Equity getrieben, während die Aktienfonds GAM
Star Japan Equity und GAM Emerging Markets Nettozuflüsse verzeichneten. Die
Nettoabflüsse im Bereich Systematic von CHF 0.1 Milliarden betrafen
hauptsächlich den GAM Systematic Quant Fonds, während bei den alternativen
Strategien die Nettoabflüsse von CHF 0.1 Milliarden hauptsächlich den GAM
Physical Gold Fonds betrafen. Im Multi-Asset-Bereich wurden Rücknahmen in Höhe
von CHF 0.1 Milliarden vorgenommen, hauptsächlich durch institutionelle Mandate
in der Schweiz.

Die Liquidation der ARBF-Fonds, die sicherstellt, dass alle Anleger fair
behandelt werden, läuft  weiter. Per 12. Dezember 2018 wurden zwischen 89% und
92% der in Luxemburg und Irland domizilierten Fonds und 66% bis 72% der
Vermögenswerte der Cayman- und australischen Feederfonds an die Kunden
zurückbezahlt. Vorbehältlich der Marktbedingungen plant GAM, den
Liquidationsprozess im ersten Quartal 2019 abschliessen zu können.

Veränderung der verwalteten Vermögen (CHF Mrd.) - Private Labelling

 Fondsdomizil         Verwaltete Nettoflüsse             Markt-      Verwaltete
                        Vermögen                  /Wechselkurs-        Vermögen
                      30.09.2018                        effekte      30.11.2018
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 Schweiz                    34.3         1.0              (0.9)            34.4
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 Übriges Europa             45.0         0.0              (1.1)            43.9
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 Total                      79.3         1.0              (2.0)            78.3
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Die verwalteten Vermögen im Private Labelling, das Fondlösungen für Dritte
erbringt, beliefen sich auf CHF 78.3 Milliarden per 30. November 2018, gegenüber
CHF 79.3 Milliarden per 30. September 2018. Der Nettozufluss betrug CHF 1.0
Milliarden, während Wechselkurs- und Markteffekte zu einem Rückgang der
Kundenvermögen um CHF 2.0 Milliarden führten.

Geschätzte Ergebnisse 2018

Für das Gesamtjahr 2018 wird ein zugrundeliegender Gewinn vor Steuern von ca.
CHF 125 Millionen erwartet, gegenüber CHF 172.5 Millionen im Gesamtjahr 2017.
Der erwartete Rückgang ist in erster Linie auf eine Abnahme der
Performancegebühren von CHF 44.1 Millionen im Jahr 2017 auf ca. CHF 3
Millionen
im Jahr 2018 und den Rückgang der Kundenvermögen im Investment Management von
CHF 84.4 Milliarden per 30. Juni 2018 auf CHF 60.8 Milliarden per 30. November
2018 zurückzuführen. Diese Effekte werden durch geringere Gesamtaufwendungen
teilweise kompensiert.

Aufgrund der prognostizierten tieferen verwalteten Vermögen und Profitabilität
erwartet GAM für 2018 einen Wertminderungsaufwand bezüglich Goodwill in Höhe
von
ca. CHF 885 Millionen. Darüber hinaus erwartet die Gruppe für die zweite
Jahreshälfte 2018 einen Wertminderungsaufwand von rund CHF 62 Millionen (nach
Steuern) auf Investment-Management- und Kundenverträge. Dies steht im
Zusammenhang mit den ursprünglichen Fonds von Cantab Capital Partners, die GAM
im Oktober 2016 übernommen hat und geringere verwaltete Vermögen und Cashflows
aufweisen als prognostiziert. GAM bleibt überzeugt, dass die GAM Systematic-
Plattform ein wichtiger Bestandteil ihrer künftigen Wachstumsperspektiven ist,
sowohl im Hinblick auf ihr Angebot im Bereich Alternative Risk Premia als auch
auf laufende Produkteinführungen im Bereich Systematic.

Diese Wertminderungen haben keinen Einfluss auf den zugrundeliegenden
Reingewinn, das materielle Eigenkapital oder die Cashposition von GAM.

Gleichzeitig erwartet GAM in Bezug auf Cantab eine Reduktion der aufgeschobenen
Zahlungsverpflichtung, die den über mehrere Jahre aufgeschobenen Teil des
Kaufpreises darstellt, von ca. CHF 16 Millionen für das zweite Halbjahr 2018.
Insgesamt wurde die aufgeschobene Zahlungsverpflichtung seit der Übernahme um
rund CHF 73 Millionen reduziert.

Weitere nicht wiederkehrende Effekte werden auf ca. CHF 30 Millionen geschätzt
und betreffen die Umsetzung des Restrukturierungsprogramms der Gruppe sowie
Beratungskosten im Zusammenhang mit ARBF.

Insgesamt erwartet GAM für 2018 einen IFRS-Nettoverlust von ca. CHF 925
Millionen, verglichen mit einem Reingewinn von CHF 123.2 Millionen im Jahr 2017.

Auswirkungen auf die Ergebnisse 2019

Da die durchschnittlich verwalteten Vermögen und die erwarteten Erträge im Jahr
2019 deutlich tiefer ausfallen dürften als 2018, und weil sich die Einsparungen
im Zusammenhang mit dem Restrukturierungsprogramm erst in den Ergebnissen für
2020 vollständig niederschlagen werden, erwartet GAM für das erste Halbjahr und
das Gesamtjahr 2019 erheblich tiefere Resultate als für das erste Halbjahr und
das Gesamtjahr 2018.

Restrukturierungsprogramm zur Neupositionierung von GAM für künftiges Wachstum

GAM hat ein umfassendes Restrukturierungsprogramm gestartet, das es dem
Unternehmen ermöglicht, die Profitabilität und den Shareholder Value kurzfristig
zu unterstützen, ohne dass sich dies auf die Fähigkeit auswirkt, Wert für die
Kunden zu schaffen. Die Massnahmen werden das Geschäft vereinfachen und die
Effizienz steigern. Gleichzeitig werden die Ressourcen von GAM auf die Stärken
des Unternehmens, auf künftiges Wachstum sowie auf die weitere Verbesserung des
Kontrollumfelds konzentriert.

Die Restrukturierungsmassnahmen sollen bis Ende 2019 zu einer Reduktion der
fixen Personal- und Sachkosten von mindestens CHF 40 Millionen gegenüber der
annualisierten Kostenbasis zum Halbjahr 2018 von CHF 282.2 Millionen führen.
Dabei werden konzernweit rund 10% der Stellen im Laufe des Jahres 2019 abgebaut
(vorbehältlich rechtlicher und regulatorischer Anforderungen). Der Stellenabbau
beinhaltet die bereits angekündigten Anpassungen im Portfoliomanagement. Das
Unternehmen wird weiterhin in sein Kerngeschäft und in Compliance und
Risikomanagement investieren.

Bereits eingeleitete oder geplante Massnahmen umfassen die folgenden Bereiche:

  * Konsolidierung der Investment-Teams (wie im November 2018 mitgeteilt): Um
    Kunden weltweit skalierbare Produkte noch besser anbieten zu können, werden
    die Kapazitäten in London, Zürich und New York im Fixed Income darauf
    fokussiert, das Angebot im Bereich Schwellenländer-Anleihen zu verbessern,
    die Kapazitäten im Bereich Global Credit zu verbreitern, die Kompetenzen im
    Bereich Asset Backed Securities (ABS) und Mortgage Backed Securities (MBS)
    zu vereinen sowie ein globales Angebot im Bereich Strategic Bond
    bereitzustellen, wobei letzteres auf der bestehenden Total-Return-Bond-
    Expertise aufbaut. Im Bereich Aktien hat GAM die europäische Expertise in
    einem Team zusammengeführt, wobei die bestehenden Stärken bei
    aussereuropäischen Aktien erhalten bleiben.
  * Optimierung der Vertriebsstruktur: Fokussierung der Vertriebsressourcen wo
    wir kurz- und mittelfristiges Wachstumspotential sehen.
  * Straffung von Operations- und Supportfunktionen: Konsolidierung gewisser
    Funktionen zur optimalen Unterstützung der Kernbereiche im Investment
    Management: spezialisierte Fixed-Income-, Aktien- und Multi-Asset-Lösungen
    sowie GAM Systematic.
  * Verfeinerung der Unternehmensstruktur: Überprüfung der Unternehmensstruktur
    von GAM mit dem Ziel, die Komplexität zu reduzieren und den Kapitaleinsatz
    zu optimieren.
  * Priorisierung von Projekten: Neusequenzierung einer Reihe von Projekten im
    Rahmen des laufenden Change-Programms der Gruppe, um Effizienzsteigerungen
    zu erreichen, während gleichzeitig die Risiko-, Kontroll- und IT-Funktionen
    von GAM verbessert werden.
Das Restrukturierungsprogramm wird über das gesamte Jahr 2019 umgesetzt werden,
wobei sich die Kosten­einsparungen voraussichtlich in den Finanzergebnissen
2020 vollständig niederschlagen werden. Im Laufe des Restrukturierungsprozesses
werden Möglichkeiten zur Erreichung weiterer Kosteneinsparungen geprüft.

Änderungen in der Geschäftsleitung

Im Zuge der Vereinfachung der Organisation hat der Verwaltungsrat beschlossen,
die Grösse des Group Management Board (GMB) von neun auf sieben Mitglieder zu
reduzieren. Infolge­dessen werden Larry Hatheway, Group Head of GAM Investment
Solutions (GIS) und Chief Economist, und Tim Dana, Group Head of Corporate
Development, als Mitglieder des GMB zurücktreten, aber ihre derzeitigen
funktionalen Rollen und Verantwortlichkeiten behalten und weiterhin Teil des
Senior Management Teams von GAM sein.

Update bezüglich Dividende 2018

In Anbetracht der erwarteten Ergebnisse von GAM für 2018 und der
Gewinnaussichten für 2019 behält der Verwaltungsrat seinen Fokus auf die
Stärkung des Kapitals bei und plant, den Aktionären den Verzicht auf eine
Dividende für 2018 zu beantragen. Für 2019 und darüber hinaus wird GAM eine
Ausschüttung von mindestens 50% des zugrundeliegenden Reingewinns an die
Aktionäre anvisieren. GAM wird am 21. Februar 2019 mit der Bekanntgabe der
finalen Ergebnisse für das Gesamtjahr 2018 über seine strategischen
Prioritäten,
die Konzernziele und weitere Details des Restrukturierungs­programms
informieren.

Hugh Scott-Barrett, Präsident des Verwaltungsrats: «Wir haben angesichts der
Ereignisse rund um ARBF und eines anspruchsvollen Marktumfelds ein schwieriges
Jahr hinter uns. Wir haben die harte Entscheidung getroffen, für 2018 die
Aussetzung der Dividende zu beantragen, um das Tempo unseres
Kapitalaufbauprogramms zu beschleunigen. Alle heute angekündigten Massnahmen
sind darauf ausgerichtet, ein schlankeres Unternehmen zu werden, das sich auf
jene Bereiche konzentriert, in denen wir den grössten Mehrwert für unsere Kunden
erzielen können. Ich bin überzeugt, dass dies eine Basis schafft, damit das
Unternehmen gestärkt aus dieser Situation hervorgehen kann.»

¹Ohne ARBF-bezogene Vermögenswerte in Fonds und Mandaten von CHF 2.3 Milliarden
(CHF 2.1 Milliarden in Liquidation) per 30. September 2018 und CHF 1.7
Milliarden (alle in Liquidation) per 30. November 2018.

Bevorstehende Termine:

 21. Februar 2019   Jahresergebnisse 2018

 17. April 2019     Zwischenbericht für das erste Quartal 2019


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About GAM

GAM ist eine der führenden unabhängigen, reinen Vermögensverwaltungsgruppen
der
Welt. Sie bietet aktive Anlagelösungen und -produkte für Institutionen,
Finanzintermediäre und Privatkunden an. Das InvestmentManagement-Kerngeschäft
der Gruppe wird durch eine Private-Labelling-Sparte ergänzt, die Management-
Companyund andere unterstützende Dienstleistungen für Dritte anbietet. GAM
beschäftigt über 900 Mitarbeitende in 14 Ländern und betreibt Anlagezentren in
London, Cambridge, Zürich, Hongkong, New York, Lugano und Mailand. Die
Vermögensverwalter werden von einem umfassenden weltweiten Vertriebsnetz
unterstützt.

Die Aktien von GAM (Symbol "GAM") mit Sitz in Zürich sind an der SIX Swiss
Exchange notiert und Teil des Swiss Market Index Mid (SMIM). Ohne die ARBF-
bezogenen Strategien, die liquidiert werden, verwaltete die Gruppe per 30.
November 2018 Vermögen in der Höhe von CHF 139.1 Milliarden (USD 139.2
Milliarden).

Hinweis in Bezug auf zukunftsgerichtete Aussagen

Diese Medienmitteilung der GAM Holding AG («die Gesellschaft») beinhaltet
zukunftsgerichtete Aussagen, welche die Absichten, Vorstellungen oder aktuellen
Erwartungen und Prognosen der Gesellschaft über ihre zukünftigen
Geschäftsergebnisse, finanzielle Lage, Liquidität, Leistung, Aussichten,
Strategien, Möglichkeiten sowie über das Geschäftsumfeld, in welchem sie sich
bewegt, widerspiegeln. Zukunftsgerichtete Aussagen umfassen alle Ereignisse, die
keine historischen Fakten darstellen. Die Gesellschaft hat versucht, diese
Aussagen durch die Verwendung von Worten wie «könnte», «wird»,
«sollte»,
«erwartet», «beabsichtigt», «schätzt», «sieht
voraus», «glaubt», «versucht»,
«plant», «sagt voraus» und ähnlichen Begriffen zu kennzeichnen.
Solche Aussagen
werden auf der Grundlage von Schätzungen und Erwartungen gemacht, welche sich
als falsch herausstellen können, obwohl die Gesellschaft sie im jetzigen
Zeitpunkt als angemessen erachtet.

Diese zukunftsgerichteten Aussagen unterliegen Risiken, Unsicherheiten, Annahmen
und anderen Faktoren, die dazu führen können, dass das tatsächliche
Geschäftsergebnis, die finanzielle Lage, Liquidität, Leistung, Aussichten und
Möglichkeiten der Gesellschaft sowie der Märkte, welche die Gesellschaft bedient
oder zu bedienen beabsichtigt, wesentlich von diesen zukunftsgerichteten
Aussagen abweichen können. Wichtige Faktoren, die zu solchen Abweichungen führen
können, sind unter anderem: Veränderungen des Geschäfts- oder Marktumfelds,
legislative, steuerliche oder regulatorische Entwicklungen, die allgemeine
wirtschaftliche Lage sowie die Möglichkeiten der Gesellschaft, auf Entwicklungen
in der Finanzdienstleistungsindustrie zu reagieren. Zusätzliche Faktoren können
die tatsächlichen Resultate, Leistungen oder Errungenschaften wesentlich
beeinflussen. Die Gesellschaft übernimmt ausdrücklich keine Verpflichtung und
beabsichtigt auch nicht, Aktualisierungen oder Korrekturen irgendwelcher in
dieser Medienmitteilung enthaltener zukunftsgerichteter Aussagen vorzunehmen
oder Änderungen in den Erwartungen der Gesellschaft oder Änderungen von
Ereignissen, Bedingungen und Umständen, auf welchen diese zukunftsgerichteten
Aussagen basieren, mitzuteilen, soweit dies nicht durch anwendbares Recht oder
regulatorische Bestimmungen vorgeschrieben ist.


Medienmitteilung: 
http://hugin.info/142256/R/2228893/875463.pdf



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Source: GAM Holding AG via GlobeNewswire

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