Das ursprüngliche Angebot von Unilever in Höhe von 50 Mrd. Pfund (67,88 Mrd. USD) für die Consumer-Health-Sparte von GSK, zu der Marken wie Panadol-Schmerzmittel und Sensodyne-Zahnpasta gehören, wurde von dem Pharmakonzern abgelehnt.

"Das Angebot von Unilever wird die Verschuldung von Unilever wahrscheinlich so weit ansteigen lassen, dass das Unternehmen nicht in der Lage wäre, sie in den Jahren 2024-2025 auf ein Niveau zu senken, das mit der Ratingkategorie 'A' vereinbar ist, was die Möglichkeit einer mehrstufigen Herabstufung in die Kategorie BBB eröffnet", so Fitch in einem Bericht.

Die Rating-Agentur sagte, dass die vorgeschlagene Transaktion die Nettoverschuldung von Unilever auf das 4,5- bis 5,0-fache des EBITDA im Jahr 2022 erhöht hätte, was über dem von Fitch für ein A-Rating festgelegten Schwellenwert des 3,3-fachen EBITDA liegt.

Diese Kennzahlen würden sich nur verschlechtern, da Unilever sein Angebot erhöhen müsste, um ein Geschäft abzuschließen, so Fitch.

Die Agentur ist der Ansicht, dass sich die Geschäftsbereiche von GSK und Unilever ergänzen und die geplante Übernahme Kosten- und Umsatzvorteile mit sich bringen würde.

In Anlehnung an die von mehreren Analysten geäußerten Befürchtungen erklärte Fitch, dass Unilever in den Vertrieb von rezeptfreien Medikamenten einsteigen und diesen managen würde, während es ohne Zugang zum pharmazeutischen Know-how von GSK weiterhin innovativ tätig wäre.

(1 $ = 0,7366 Pfund)