HBM HEALTHCARE INVESTMENTS AG Halbjahresbericht 2021
September
Das Wichtigste in Kürze
Profil und Portfolio
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HBM Healthcare Investments investiert im Sektor Gesundheit. Die Gesellschaft hält und be wirtschaftet ein internationales Portfolio erfolgversprechender Unternehmen in den Bereichen Humanmedizin, Biotechnologie, Medizinaltechnik und Diagnostik sowie verwandten Gebieten.
Die Hauptprodukte vieler dieser Unternehmen sind in fortgeschrittener Entwicklung oder bereits am Markt eingeführt. Die Portfoliounternehmen werden eng begleitet und in ihrer strategischen Ausrichtung aktiv unterstützt. HBM Healthcare Investments ist dadurch eine interessante Anlagealternative zu Investitionen in grosse Pharma- und Biotechnologie unternehmen. HBM Healthcare Investments wird von einem internationalen Aktionariat getragen und ist an der SIX Swiss Exchange kotiert (Symbol: HBMN).
Währungsverteilung des Vermögens 1)
Der Schwerpunkt liegt bei Investitionen in US-Dollar.
Übrige Währungen | ||
(CAD, DKK, GBP, | Indische Rupie | |
HKD, SEK) | (INR) | |
5% | 4% | |
Euro (EUR) | ||
8% | Schweizer Franken | |
Renminbi (CNY) | ||
(CHF) 2) | ||
23% | 1% | |
US-Dollar (USD) 2) | ||
59% | 100/9 | |
85/64/46 | ||
/49 |
Allokation des Vermögens 1)
Vorwiegend in private oder aus dem privaten Portfolio stammende Unternehmen investiert.
Flüssige Mittel | Fonds |
10% | 9% |
Private | Übrige Aktiven |
Unternehmen | |
19% | 1% |
Kotierte | |
Unternehmen | |
61% |
Entwicklungsstadium der Portfoliounternehmen 3)
Weitgehend in Unternehmen investiert, die Umsätze erzielen oder über Produkte in fortgeschrittenem Entwicklungsstadium verfügen.
Phase III | Profitable |
Unternehmen | |
9% | 37% |
Phase II | Produkte auf |
dem Markt | |
13% | |
26% | |
Phase I | Präklinik |
9% | 6% |
HBM Healthcare Investments AG / Halbjahresbericht September 2021
Finanzanlagen nach Kontinenten 3)
Internationales Portfolio mit Fokus auf Nordamerika.
Westeuropa | |
13% | |
Nord- und | Asien |
40% | |
Südamerika | |
47% |
Therapeutisches Gebiet des Hauptproduktes der Portfoliounternehmen 3)
Breit diversifizierte Tätigkeitsfelder.
Infektionskrankheiten | |
2% | Synthetische Biologie |
Medizinaltechnik/ | 28% |
Diagnostik | |
3% | Krebs |
Digitales | 22% |
Gesundheitswesen | |
5% | Erkrankungen |
Seltene | des zentralen |
Erkrankungen | Nervensystems |
5% | 16% |
Immunologie / | Übrige |
Entzündungs- | 14% |
krankheiten | |
5% |
1) Total konsolidiertes Gesamtvermögen per 30.9.2021: CHF 2 574 | 2) | Nach Fremdwährungsabsicherung (USD/CHF): Anteil USD rund |
Millionen. | 45 Prozent respektive CHF 15 Prozent. | |
3) | Total Finanzanlagen per 30.9.2021: CHF 2 296 Millionen. |
Das Wichtigste in Kürze
Kennzahlen und Wertentwicklung
Kennzahlen | 30.9.2021 | |
Nettovermögen | CHF Mio. | 2 335.1 |
Investitionen in private Unternehmen und Fonds | 718.2 | |
Investitionen in kotierte Unternehmen | 1 577.8 | |
Flüssige Mittel | ||
(nach Abzug Verbindlichkeit aus Marktabsicherung) | 244.5 | |
Periodenergebnis | CHF Mio. | 270.6 |
Ergebnis je Aktie | CHF | 38.89 |
Innerer Wert (NAV) je Aktie | CHF | 335.64 |
Aktienschlusskurs | CHF | 340.00 |
Prämie (+) / Diskont (-) | % | + 1.3 |
Ausschüttung je Aktie | CHF | |
Ausschüttungsrendite | % | |
Ausgegebene Aktien | Mio. Namenaktien | 7.0 |
Ausstehende Aktien | Mio. Namenaktien | 7.0 |
Wertentwicklung (inklusive Ausschüttungen) | 2021/2022 | |
(6 Monate) | ||
Innerer Wert (NAV) | % | 12.6 |
Namenaktie HBMN | % | 6.0 |
31.3.2021 | 31.3.2020 | 31.3.2019 | 31.3.2018 |
2 151.5 | 1 448.8 | 1 318.3 | 1 157.9 |
662.8 | 706.4 | 542.1 | 413.9 |
1 404.2 | 629.9 | 688.2 | 750.0 |
327.0 | 224.2 | 176.2 | 72.4 |
756.3 | 182.7 | 209.1 | 115.9 |
108.71 | 26.26 | 30.05 | 16.55 |
309.25 | 208.25 | 189.48 | 166.43 |
332.50 | 190.00 | 168.80 | 144.00 |
+ 7.5 | - 8.8 | - 10.9 | - 13.5 |
12.50 | 7.70 | 7.50 | 7.00 |
3.8 | 4.1 | 4.4 | 4.9 |
7.0 | 7.0 | 7.0 | 7.0 |
7.0 | 7.0 | 7.0 | 7.0 |
2020/2021 | 2019/2020 | 2018/2019 | 2017/2018 |
52.2 | 13.9 | 18.1 | 11.1 |
79.1 | 17.0 | 22.1 | 34.5 |
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HBM Healthcare Investments AG / Halbjahresbericht September 2021
Indexierte Wertentwicklung seit Lancierung in CHF (12.7.2001 = 100), Dividenden reinvestiert
560
500 | HBM Healthcare Investments Aktie |
440
380
320 | HBM Healthcare Investments NAV |
260
200NASDAQ Biotechnology Index
140 | MSCI World Health Care Index |
80
20
1.10.2011 30.9.2012 | 30.9.2013 | 30.9.2014 | 30.9.2015 | 30.9.2016 | 30.9.2017 | 30.9.2018 | 30.9.2019 | 30.9.2020 | 30.9.2021 |
Bericht der Geschäftsleitung
1. April bis 30. September 2021
HBM Healthcare Investments erzielte im zweiten Quartal des Geschäftsjahrs 2021/2022 einen Gewinn von CHF 135 Millionen. Der innere Wert je Aktie stieg um 5.9 Prozent. Zusammen mit dem fast identischen Ergebnis des Vorquartals ergibt sich für das erste Halb jahr ein Gewinn von CHF 271 Millionen. Im Vordergrund standen positive Wertveränderungen bei privaten bzw. vormals privaten, heute kotierten Unternehmen. Die einer Verkaufssperrfrist unterliegende Beteiligung an Cathay Biotech erhöhte sich auf rund 23 Prozent des Gesamtvermögens. Zwei Neuinvestitionen in private Unternehmen ergänzen das Portfolio. Nach Gewinn mitnahmen bei kotierten Unternehmen betragen die flüssigen Mittel rund 10 Prozent und bieten Spielraum für Neuinvestitionen und Kaufgelegenheiten. Die Währungsabsicherung wurde auf rund 25 Prozent
des US-Dollar-Portfolios reduziert.
Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre
HBM Healthcare Investments schloss das zweite Quartal des Geschäftsjahrs 2021/2022 mit einem Gewinn von CHF 135 Millionen ab. Der innere Wert je Aktie (NAV) erhöhte sich in dieser Periode um 5.9 Prozent.
Für das erste Halbjahr des Geschäftsjahrs vom 1. April bis zum 30. September 2021 beläuft sich der Gewinn auf CHF 271 Millionen bei einem Anstieg des NAV um 12.6 Prozent auf CHF 335.64. Der Aktienkurs stieg um 6.0 Prozent auf CHF 340.00.
Im Vordergrund standen Wertveränderungen bei den Investitionen in Höhe von insgesamt CHF 315 Millionen. Der Hauptanteil entfällt auf die privaten Unternehmen einschliesslich der heute kotierten, vormals privaten Unternehmen, welche insgesamt einen Wertzuwachs von CHF 272 Millionen ver zeichneten.
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HBM Healthcare Investments AG / Halbjahresbericht September 2021
Bericht der Geschäftsleitung
1. April bis 30. September 2021
Eine besonders erfreuliche Kursentwicklung verzeichnete Cathay Biotech. Der Aktienkurs verdoppelte sich seit Ende März, wodurch die Beteiligung auf einen Anteil von rund 23 Prozent am Gesamtvermö gen angewachsen ist. Das Unternehmen publizierte überzeugende Halbjahreszahlen und verkündete Mitte Jahr den Produktionsstart von 1,5-Diaminopentan und Polyamiden im neuen Werk in Wusu auf Grundlage des von Cathay entwickelten biotechnologischen Herstellungsprozesses unter Einsatz erneuerbarer Ressourcen. Zudem wurde Cathay in den Index der fünfzig bedeutendsten Unternehmen am STAR Market der Shanghai Stock Exchange aufgenommen. Die Beteiligung von HBM Healthcare Investments an Cathay unterliegt unverändert noch weitere knapp zwei Jahre einer Verkaufssperr frist, weshalb die Beteiligung mit einem Abschlag zum Börsenkurs von 11.3 Prozent bewertet ist. Dieser sogenannte Lock-up-Diskont wird über die verbleibende Laufzeit der Verkaufssperrfrist linear reduziert.
Die Fondsinvestitionen legten CHF 17 Millionen an Wert zu und führten darüber hinaus zu einem Liquiditätszufluss von netto CHF 12 Millionen: Den Rückzahlungen von CHF 27 Millionen standen Kapitalabrufe von CHF 15 Millionen gegenüber.
Aus den Investitionen in die sonstigen börsenkotierten Unternehmen resultierte in einem durchzogenen Marktumfeld ein kleiner Gewinnüberschuss von CHF 4 Millionen. Dabei schnitten die grossen Bio techunternehmen klar besser ab als die klein und mittelgross kapitalisierten Gesellschaften (NASDAQ Biotechnology Index + 7.1 Prozent vs. SPDR S&P Biotech ETF - 8.3 Prozent).
Aus den Absicherungsgeschäften resultierte ein Gewinnbeitrag von über CHF 27 Millionen
(CHF 21 Millionen aus Fremdwährungsgeschäften und CHF 6 Millionen aus der allgemeinen Markt absicherung). Die übrigen Vermögenswerte belasteten das Ergebnis mit CHF 5 Millionen. Die im letzten Berichtsquartal ausgelaufenen Terminkontrakte wurden nur teilweise erneuert, wodurch sich der Umfang der Währungsabsicherung des US-Dollars gegenüber dem Schweizer Franken weiter auf knapp 25 Prozent des USD-Engagements reduzierte.
Zwei Neuinvestitionen in private Unternehmen
Die bereits im März 2021 unterzeichneten Vereinbarungen zur Übernahme von Alydia Health durch Organon und zum Erwerb einer Mehrheitsbeteiligung an 1mg durch Tata Digital wurden im zurück liegenden Quartal vollzogen. Dies führte zu einem Liquiditätszufluss von CHF 20 Millionen. Dieser Erlös wurden in zwei neue private Unternehmen investiert:
-
Eine Investitionszusage über USD 10 Millionen (erste Tranche von USD 5 Millionen einbezahlt)
erging an das US-Unternehmen Odyssey Therapeutics. Odyssey entwickelt eine Plattform von neuartigen Antikörpern (V-bodies) zur Behandlung von Krebs- und Autoimmunerkrankungen. - Weitere USD 10 Millionen (erste Tranche von USD 2 Millionen einbezahlt) wurden dem chinesische Unternehmen C Ray Therapeutics zugesprochen. Das im vergangenen Jahr neu gegründete Unternehmen strebt im Bereich der Nuklearmedizin eine führende Position auf dem chinesischen Gesundheitsmarkt an.
Zusätzlich flossen rund CHF 11 Millionen als Folgefinanzierungen an bestehende Portfoliounter nehmen.
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HBM Healthcare Investments AG / Halbjahresbericht September 2021
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