HBM Healthcare Investments Quartalsbericht Dezember 2020

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EQS Group-Ad-hoc: HBM Healthcare Investments AG / Schlagwort(e):
Quartalsergebnis
HBM Healthcare Investments Quartalsbericht Dezember 2020

22.01.2021 / 06:45 CET/CEST
Veröffentlichung einer Ad-hoc-Mitteilung gemäss Art. 53 KR
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

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HBM Healthcare Investments steigerte den inneren Wert im dritten Quartal des
Geschäftsjahrs 2020/2021 auf einen neuen Höchststand und erhöhte das
Ergebnis für die ersten neun Monate mit einem Quartalsgewinn von CHF 203
Millionen auf CHF 645 Millionen. Alle Portfoliokategorien trugen zu diesem
Resultat bei. Im Zentrum standen fünf Börsengänge und ein Verkauf aus dem
Portfolio der privaten Unternehmen. Sechs Neuinvestitionen kompensieren
diese Abgänge; weitere sind geplant. Insgesamt wurden CHF 95 Millionen in
private Unternehmen investiert. Die Portfolioallokation bleibt damit stabil.
Die Absicherung des Marktrisikos wurde fortgeführt, diejenige des
US-Dollar-Währungsrisikos erhöht. Der fundamentale Ausblick auf den
Gesundheitssektor bleibt günstig, und HBM Healthcare verfügt über
genügend
Liquidität, um neue Chancen zu ergreifen.

HBM Healthcare Investments schloss das dritte Quartal des Geschäftsjahrs
2020/2021 mit einem Nettogewinn von CHF 203 Millionen ab. Der innere Wert je
Aktie (NAV) stieg um 11 Prozent, während der Aktienkurs um 13 Prozent
zulegte. Für die ersten neun Monate des Geschäftsjahrs resultiert ein Gewinn
von CHF 645 Millionen bei einem Anstieg des NAV von 44.5 Prozent.

Alle Portfoliokategorien (private Unternehmen, börsenkotierte Unternehmen
und Fonds) erzielten im Berichtsquartal einen Wertzuwachs. Bei den privaten
Unternehmen trugen der Unternehmensverkauf von Westmed sowie fünf
Börsengänge - C4 Therapeutics, Everest Medicines, Galecto, Seer und BioAtla
- massgeblich zum Quartalsgewinn bei. Die börsenkotierten Unternehmen,
einschliesslich jener die aus dem privaten Portfolio stammen, legten in der
Summe ebenfalls an Wert zu. Der rückläufige Aktienkurs von Cathay Biotech
wurde durch Wertsteigerungen bei Unternehmen wie ALX Oncology, SpringWorks
Therapeutics und Y-mAbs Therapeutics mehr als kompensiert.

Im Portfolio der Fonds erfuhr der Frühphasen-Investitionsansatz von HBM
Genomics mit dem Börsengang von Seer eine erste Validierung. HBM Genomics
ist ein Investitionsgefäss von HBM Healthcare Investments für Investitionen
in aufstrebende Unternehmen mit neuen Technologien. Das kalifornische
Unternehmen Seer ist in der Proteomforschung tätig und nahm beim Börsengang
Anfang Dezember 2020 USD 175 Millionen an neuem Kapital auf. HBM Genomics
gehörte zu den frühen Investoren von Seer und beteiligte sich seit Dezember
2017 mit total USD 2.3 Millionen (zu durchschnittlich USD 4.21 je Aktie) an
verschiedenen Finanzierungsrunden der Gesellschaft. Zusätzlich investierte
HBM Healthcare Investments im Mai 2020 weitere USD 2.75 Millionen (USD 8.03
je Aktie) direkt. Bis Ende Dezember stieg die Seer-Aktie an der US-Börse
Nasdaq auf über 56 Dollar an. Damit resultierte aus einer kleinen
Investition ein substanzieller Beitrag von CHF 34 Millionen zum
Quartalsgewinn.

Aus den Absicherungspositionen resultierte im Berichtsquartal ein
Gewinnbeitrag. Während die allgemeine Marktabsicherung das Ergebnis
belastete, zahlte sich die Währungsabsicherung, die im Berichtsquartal
nochmals um USD 200 Millionen auf USD 1.2 Milliarden erhöht wurde, aus: Ein
bedeutender Teil des US-Dollar-Kursrückgangs gegenüber dem Schweizer Franken
wurde so aufgefangen.

Neuinvestitionen in sechs private Unternehmen

HBM Healthcare Investments investierte im Berichtsquartal insgesamt CHF 66
Millionen in sechs neue private Unternehmen. Weitere CHF 29 Millionen
flossen als Folgefinanzierungen an bestehende private
Portfoliogesellschaften.

  * Eine Neuinvestition von USD 20 Millionen wurde in Ambrx mit Sitz in San
    Diego, USA getätigt. Ambrx entwickelt eine Pipeline von
    Onkologie-Therapien und verfügt daneben über Entwicklungspartnerschaften
    mit verschiedenen Pharmaunternehmen. Das am weitesten fortgeschrittene
    Entwicklungsprogramm, ARX788 zur Behandlung von HER2-positiv
    metastasierendem Brustkrebs, erhielt kürzlich von der
    US-Gesundheitsbehörde FDA eine «Fast Track Designation», welche ein
    beschleunigtes Zulassungsverfahren ermöglicht.

  * USD 15 Millionen gingen an Valo Health in Boston, USA. Valo verfügt über
    eine integrierte Plattform zur Medikamentenentwicklung, welche
    menschliche und maschinelle Intelligenz vereint, um die Entdeckung und
    Entwicklung von neuen Therapien effizienter zu gestalten.

  * Weitere Neuinvestitionen gingen an Longboard Pharmaceuticals (USD 10
    Millionen, Spin-off von Arena Pharmaceuticals mit einer
    Entwicklungspipeline für neurologische Erkrankungen), River Renal (USD
    16 Millionen, bisher USD 10 Millionen einbezahlt, zwei
    Entwicklungsprogramme zur Behandlung von schweren chronischen
    Nierenerkrankungen), Neuron23 (USD 7 Millionen, präklinische
    Entwicklungsplattform zur gezielten Behandlung von neurologischen
    Erkrankungen) und Werewolf Therapeutics (USD 5 Millionen,
    Immunonkologie, Protein-Engineering-Technologie zur Verbesserung der
    Aktivität, Stabilität und Tumorselektivität innerhalb eines einzelnen
    Moleküls).

Zusammensetzung des Portfolios bleibt stabil

Die Zusammensetzung des Portfolios veränderte sich gegenüber dem Vorquartal
nicht grundlegend. Die Abgänge aus dem Portfolio der privaten Unternehmen
aufgrund von Börsengängen und Unternehmensverkäufen wurden durch
Neuinvestitionen ersetzt. Die Anteile der privaten Unternehmen und der Fonds
liegen daher unverändert bei 15 Prozent bzw. 7 Prozent des Vermögens. Die
Quote der privaten Unternehmen ist nach wie vor tief und soll durch weitere
Neuinvestitionen erhöht werden.

Der Anteil der börsenkotierten Titel reduzierte sich durch Gewinnmitnahmen
im vierten Kalenderquartal um 4 Prozentpunkte auf 60 Prozent (bzw. 52
Prozent unter Berücksichtigung der Marktabsicherung). Von diesen kotierten
Positionen stammen rund zwei Drittel aus dem Portfolio der privaten
Unternehmen.

Der Anteil der flüssigen Mittel erhöhte sich im Gegenzug um 2 Prozentpunkte
auf 15 Prozent (bzw. 7 Prozent nach Abzug der Rückkaufverpflichtung aus der
Marktabsicherung).

Die teilweisen Absicherungen des Marktrisikos von derzeit rund einem Achtel
des börsenkotierten Portfolios sowie des Wechselkursrisikos gegenüber dem
Schweizer Franken von rund 70 Prozent der USD-Position bleiben bis auf
Weiteres bestehen.

Ausblick

Der fundamentale Ausblick auf den Sektor ist unverändert sehr gut. Der
medizinische Bedarf und die Innovationskraft der Unternehmen sind hoch, wie
die Ereignisse rund um die Pandemie in den vergangenen Monaten eindrücklich
zeigten. Das Finanzierungsumfeld ist weiterhin freundlich und ermöglicht den
Portfoliounternehmen den Zugang zu ausreichend Kapital, um ihre klinischen
Entwicklungen voranzutreiben. Auch die Übernahmeaktivitäten dürften im
Gesundheitssektor weiterhin hoch bleiben. Dies alles begünstigt die
Investitionsstrategie von HBM Healthcare Investments.

Was das allgemeine Marktumfeld anbelangt, ist nach dem starken Lauf in den
vergangenen Monaten zwischenzeitlich auch mit Abkühlungsphasen zu rechnen.
Mit bedeutenden Investitionen in privaten Unternehmen und Fonds und einer
teilweisen Absicherung des Marktrisikos ist HBM Healthcare Investments auch
für solche Eventualitäten gut positioniert. Der hohe Anteil an flüssigen
Mitteln erlaubt zudem, sich dabei bietende Chancen zu ergreifen.

Aus dem Portfolio der privaten Unternehmen erwartet HBM Healthcare
Investments weitere Börsengänge. Einige der jüngsten Neuinvestitionen und
Folgefinanzierungen wurden in Form von sogenannten
«Crossover-Finanzierungen» im Hinblick auf einen angestrebten Börsengang
dieser Unternehmen getätigt. Zudem stehen bei einer Reihe von Unternehmen
klinische Studienergebnisse an, die sich in der Summe positiv auf den Wert
der Beteiligungen auswirken dürften.

Der Quartalsbericht Dezember 2020 ist auf der Webseite unter
https://www.hbmhealthcare.com/de/investoren/finanzberichte einsehbar.


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Ende der Ad-hoc-Mitteilung

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   Sprache:          Deutsch
   Unternehmen:      HBM Healthcare Investments AG
                     Bundesplatz 1
                     6300 Zug
                     Schweiz
   Telefon:          +41438887171
   Fax:              +41438887172
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   Internet:         https://www.hbmhealthcare.com
   ISIN:             CH0012627250
   Valorennummer:    1262725
   Börsen:           SIX Swiss Exchange
   EQS News ID:      1162466



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