Die Befürchtung einer wirtschaftlichen Rezession hat die Hoffnung genährt, dass die Zentralbanken die Zinserhöhungen zurückfahren oder sogar stoppen werden, um eine Verlangsamung abzuwenden. Die US-Notenbank hat im Protokoll ihrer Juli-Sitzung, das letzte Woche veröffentlicht wurde, angedeutet, dass sie eine weniger aggressive Haltung einnehmen wird, wenn die Inflation zurückgeht.

Laut Börsendaten haben Ausländer seit Anfang Juli 6,4 Milliarden Dollar in indische Aktien investiert, nachdem sie in den sechs Monaten zuvor über 27 Milliarden Dollar abgestoßen hatten.

Inländische Anleger kauften in der ersten Jahreshälfte Aktien im Wert von über 30 Mrd. $ und stützten damit den Markt. In diesem Monat haben jedoch ausländische Anleger das Ruder übernommen und mehr als 5 Mrd. $ investiert, weil sie hoffen, dass die indischen Unternehmen höhere Gewinne erzielen werden und dass der Rückgang der Rohölpreise dazu beitragen wird, das Leistungsbilanzdefizit des Landes zu verringern.

(Grafik: Inländische und ausländische institutionelle Investitionen an den indischen Märkten, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/dwvkrwmjlpm/Domestic%20and%20foreign%20institutional%20investments%20in%20Indian%20markets.jpg)

Analysten erwarten auch, dass die Rückkehr ausländischer Gelder in die indischen Aktien- und Anleihemärkte der Rupie zu einer gewissen Erholung verhelfen wird, nachdem sie in diesem Jahr um über 6,7% gegenüber dem Dollar eingebrochen ist.

Seit Mitte Juni ist der wichtigste indische Aktienindex um 11,5% gestiegen, während der MSCI World Index um 6% zulegte und der MSCI Emerging Market Index um 2,8% fiel.

"Die Ausländer haben eindeutig unterschätzt, wie Indien die Pandemie bewältigen würde, und die wirtschaftliche Erholung nach der Pandemie war in einem unsicheren globalen Umfeld robust", sagte Neha Pathak,

Anlagespezialistin für indische Aktien bei BNP Paribas Asset Management.

"Mit gut entwickelten und robusten Aktienmärkten, die großartige Renditen abgeworfen haben, werden indische Aktien für jeden globalen Investor schwer zu ignorieren sein."

Trotz der schwachen Gewinnentwicklung im Juniquartal haben mehrere Unternehmen ihre Zuversicht zum Ausdruck gebracht, dass ein Rückgang der Rohstoffpreise ihre Margen in den kommenden Quartalen stärken wird.

Führende Unternehmen wie Hindustan Unilever und Tata Motors haben in ihren jüngsten Berichten darauf hingewiesen, dass der Rückgang der Rohstoffpreise nach den hohen Preisen in den kommenden Quartalen zur Verbesserung der Margen beitragen wird.

Aishvarya Dadheech, Fondsmanager bei Ambit Asset Management, sagte, dass indische Aktien von einer starken Gewinndynamik und einer mäßigen Inflation unterstützt werden würden.

"Das Gewinnwachstum wird im Vergleich zu anderen Schwellenländern viel besser ausfallen. Daher werden sich die starken Kürzungen der FII (ausländische institutionelle Anleger) von hier aus umkehren."

Den Daten von Refinitiv zufolge werden die Nettogewinne großer und mittelgroßer indischer Unternehmen im Jahr 2023 voraussichtlich um 18,9 % steigen, das ist das höchste Wachstum in Asien.

Einige ausländische Fondsmanager ziehen ihr Geld auch aus China ab, wo die Aktien von einer Konjunkturabschwächung, einem erneuten Aufflammen der COVID-19 und einer Krise im Immobiliensektor betroffen sind.

Einem Bericht von BofA Global Research zufolge stieg die Allokation von Schwellenländerfonds in Indien im Juli auf 19,7% von 18,1% im Juni, während die Allokation in China von 39,4% auf 36,2% fiel.

Während China und der Rest der Welt mit Wachstumsproblemen zu kämpfen haben, zeichnet sich Indien durch bessere Gewinn- und BIP-Erwartungen aus, so Amit Sachdeva, Research-Analyst bei HSBC.

Auch die Rupie hat sich in letzter Zeit besser entwickelt als einige ihrer Schwellenländerkollegen. Im vergangenen Monat ist die Rupie nur um 0,03% gefallen, während der chinesische Yuan, der südafrikanische Rand und der malaysische Ringgit um 1,43%, 0,92% bzw. 0,74% eingebrochen sind.

Morgan Stanley geht davon aus, dass asiatische Volkswirtschaften wie Indien und Indonesien, die sich auf die Inlandsnachfrage konzentrieren, widerstandsfähiger sein werden als diejenigen, die vom Export abhängig sind, da die nachlassende Nachfrage aus den Industrieländern die Lieferungen beeinträchtigt.

"Wir sind weiterhin konstruktiv für Indien, Indonesien und die Philippinen, da sie gut aufgestellt sind, um die Inlandsnachfrage zu steigern", so das Brokerhaus.

INLÄNDISCHE INVESTITIONEN SINKEN

Gleichzeitig reduzierten inländische Investoren in Indien im August ihre Positionen, angelockt durch einen Anstieg der Zinssätze für Bankeinlagen, die ihnen risikofreies Geld bieten.

Die Daten zeigen, dass inländische Anleger in diesem Monat bisher 773 Millionen Dollar in indischen Aktien verkauft haben.

Einige Analysten sagten jedoch, dass die Verlangsamung der inländischen Investitionen nur eine vorübergehende Erscheinung sein könnte. Dem BofA-Bericht zufolge sind die inländischen Investitionen über systematische Investitionspläne (SIPs), bei denen die Anleger jeden Monat Geld einzahlen, weiterhin robust. Die monatlichen Zuflüsse stiegen in den letzten 10 Monaten jeweils auf über 1,5 Milliarden Dollar.

"Inländische Anleger könnten einige (Positionen) abbauen. Sie waren in diesem Jahr auf allen Ebenen Käufer", sagte Dadheech von Ambit Asset Management.

"Ihre Verkäufe werden sich nicht negativ auf den Markt auswirken, da sie nicht übermütig verkaufen werden.