"Wir sehen (in Japan) keine so starke Verschlechterung der Marktstimmung wie in den Vereinigten Staaten und Europa", sagte Jin Nishikawa, Leiter der Abteilung für Fusionen und Übernahmen in Japan bei der MUFG Bank, der Hauptbankeinheit des riesigen Kreditgebers Mitsubishi UFJ Financial Group.

Während die steigenden Kreditkosten in anderen wichtigen Märkten die kreditgestützten Übernahmen in den Vereinigten Staaten und Europa verlangsamt haben, hat sich die japanische Zentralbank dem weltweiten Zinserhöhungszyklus nicht angeschlossen.

Der Wert der Private-Equity-Geschäfte ist in Japan in diesem Jahr in die Höhe geschnellt: Laut Refinitiv beliefen sich die von Private Equity unterstützten Fusionen und Übernahmen bis September dieses Jahres auf 23 Mrd. USD, was einem Anstieg von 48% gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht.

Zu den wichtigsten Transaktionen gehörten die Übernahme der Logistiksparte von Hitachi Ltd. durch KKR & Co Inc. im Wert von 5,2 Milliarden Dollar und die Übernahme der Mikroskopsparte von Olympus Corp. durch Bain Capital im Wert von 3,1 Milliarden Dollar.

"Der Markt hat sich leicht zu Gunsten der Kreditgeber verschoben, aber die Verschiebung war nicht relevant genug, um Private-Equity-Fonds zu veranlassen, auf Investitionen zu verzichten", sagte Nishikawa.

Der Manager sagte, dass der japanische Markt für Leveraged Loans selbst weniger anfällig für Zinsschwankungen ist als die westlichen Märkte, da er weitgehend von einheimischen Spitzenbanken dominiert wird, die dazu neigen, den Großteil der Schulden in ihren Büchern zu halten und die Zielunternehmen kontinuierlich zu unterstützen.

Nishikawa sagte, dass Ausgliederungen aus Konglomeraten und Übernahmen von Unternehmen, die von Gründern geführt werden, die Zahl der Private-Equity-Geschäfte in Japan weiter in die Höhe treiben werden.

Parallel zur wachsenden Präsenz von Private Equity erwartet er, dass der japanische Markt für Leveraged Loans auch in Zukunft weiter wachsen wird. Der Gesamtwert des Marktes erreichte nach Angaben der Bank im vergangenen Jahr fast 2 Billionen Yen (14,4 Milliarden Dollar).

Die MUFG Bank hat ihr Team erweitert, das sich darauf konzentriert, ihre Kundenfirmen mit den für ihre Bedürfnisse geeigneten Private-Equity-Firmen zusammenzubringen, sagte er und fügte hinzu, dass das achtköpfige Team weiter wachsen könnte.

($1 = 138,7600 Yen)