Das Austrocknen der Börsennotierungen in Hongkong ist ein schlechtes Omen für die Investmentbanken, die etwa ein Drittel ihres Umsatzes in der Region mit Kapitalmarktgeschäften machen, und für den Status des von China beherrschten Gebiets als globales Finanzzentrum.

Nur 2,1 Milliarden Dollar wurden in diesem Jahr durch Börsengänge und Zweitnotierungen an Asiens beliebtestem Fundraising-Standort eingenommen, verglichen mit 20,7 Milliarden Dollar zum gleichen Zeitpunkt des Vorjahres, so die Daten von Refinitiv.

"Einer der Gründe dafür, dass der IPO-Markt in Hongkong so stark zurückgegangen ist, ist die sich verschlechternde finanzielle Leistung der meisten Antragsteller im vergangenen Geschäftsjahr, und es ist möglich, dass dies auch in der ersten Hälfte des laufenden Jahres der Fall sein wird", sagte Frank Bi, Partner bei der Anwaltskanzlei Ashurst.

"Eine solche nachteilige Veränderung verzögert den Zeitplan für die Antragstellung effektiv."

JD Technology, die Fintech-Sparte des chinesischen E-Commerce-Unternehmens JD.Com, ist das jüngste Unternehmen, das seinen Börsengang in Hongkong im Wert von bis zu 2 Mrd. Dollar verschoben hat, weil die inländische Aufsichtsbehörde nicht zugestimmt hat, wie Reuters letzte Woche berichtete.

Und die Pläne von Full Truck Alliance Co Ltd, Chinas 'Uber für Lastwagen', in diesem Jahr 1 Milliarde Dollar durch eine Börsennotierung in Hongkong aufzubringen, wurden gestoppt, da die Aufsichtsbehörde für Cybersicherheit noch keine Ergebnisse einer Untersuchung des Unternehmens bekannt gegeben hat.

Es wird erwartet, dass weitere chinesische Unternehmen ihre Anträge auf Börsennotierung in diesem Jahr entweder zurückziehen oder verschieben werden, da die schwächeren Sekundärmärkte auch den Appetit der Investoren auf neue Aktienangebote dämpfen, so Banker und Anwälte.

Der Hang Seng Index in Hongkong hat im Jahresverlauf 2022 um 14,1% nachgegeben, während der MSCI-Index für den asiatisch-pazifischen Raum außerhalb Japans um 14,4% gefallen ist.

"Auch aus Anlegersicht werden die Märkte unnachgiebig sein, und jeder Zweifel an den Aussichten eines Börsenkandidaten wird wahrscheinlich dazu führen, dass sie vorsichtiger werden", sagte Sumeet Singh, Analyst von Aequitas Research, der auf Smartkarma veröffentlicht.

"Zusätzlich zur globalen Volatilität sind Chinas COVID-Sperren und die Tech-Regulierungen für die Kapitalmärkte nicht sehr hilfreich."

In der globalen Rangliste der Börsennotierungen ist der Börsenbetreiber Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX) in diesem Jahr von Platz drei im letzten Jahr auf Platz 10 zurückgefallen.

"Wir sind von der langfristigen Attraktivität der Märkte in Hongkong überzeugt und freuen uns über die starke Pipeline von über 170 aktiven Anträgen auf Börsenzulassung", sagte ein Sprecher der HKEX.

GEBÜHRENSENKUNG

Der Rückgang der Börsenzulassungsaktivitäten könnte eine Herausforderung für den neuen Chief Executive von Hongkong, John Lee, darstellen, der versprochen hat, den Status der Stadt als globales Finanzzentrum zu erhalten.

Es stellt auch ein großes Problem für die Banken dar - sie haben in diesem Jahr 33 Millionen Dollar an Gebühren für die Arbeit an Hongkonger Börsengängen verdient, verglichen mit 221 Millionen Dollar zur gleichen Zeit im Jahr 2021, wie aus Daten von Dealogic hervorgeht.

Einige waren jedoch angesichts der strategischen Bedeutung der Stadt optimistisch.

Obwohl der Markt in Hongkong "sehr wackelig" war, sollten sich die Aussichten für Börsengänge in der Stadt wieder erholen, sobald die Volatilität nachlässt, da Hongkong ein wichtiger Ort ist, "der eine Brücke zwischen China und dem Rest der Welt schlägt", sagte Li He, Partner bei der Anwaltskanzlei Davis Polk.