Das wäre der zweithöchste Honorartopf, den je eine Investmentbank für einen Börsengang in Indien erhalten hat, und dies inmitten eines starken Anstiegs von Aktiengeschäften in Indien, was das Land zu einem Lichtblick in einem ansonsten tristen Asien macht.
Die indische Einheit von Hyundai Motor hat in diesem Monat die behördliche Genehmigung für eine Börsennotierung beantragt, die die größte des Landes sein könnte und bei der die südkoreanische Muttergesellschaft etwa 2,5 bis 3 Mrd. USD bei einer Bewertung der Einheit von bis zu 30 Mrd. USD einnehmen könnte.
Hyundai India wird den Banken, darunter JPMorgan, Citigroup und HSBC, 1,3 % der IPO-Größe zahlen, sagten die Quellen, die direkte Kenntnis von den Gesprächen haben, unter der Bedingung der Anonymität, da die Gespräche vertraulich sind.
Citi und JPMorgan lehnten eine Stellungnahme ab, während Hyundai India und HSBC auf Anfragen nach einem Kommentar nicht antworteten.
Das entspricht 40 Millionen Dollar für einen einzigen Deal am oberen Ende der Dealgröße. Damit ist dies der zweitbeste Zahltag für Banken nach dem Börsengang des indischen Fintech-Unternehmens Paytm im Jahr 2021, der den sieben Beratern 44 Millionen Dollar einbrachte, wie Daten von Dealogic zeigen.
Banken in Indien erhalten zwischen 1 % und 3 % eines Börsengangs als Gebühren, wobei größere Transaktionen den Emittenten mehr Verhandlungsmacht verleihen. Bei einem Börsengang im Wert von etwa 3 Milliarden Dollar würden Banken in New York 3 % bis 3,5 % an Gebühren verdienen, während es in Hongkong 2 % bis 3 % sein könnten.
In der Vergangenheit wurden die meisten großen Aktiengeschäfte in Indien von staatlichen Unternehmen getätigt, die nach Aussage von Bankern sehr niedrige Gebühren bieten.
Westliche Banker beklagen sich insgeheim über das geringe Ertragspotenzial des indischen Marktes, aber sie erwarten, dass sich das in den kommenden Jahren ändern wird, da sowohl der Umfang der Geschäfte als auch die Gebühren steigen werden.
Eine Auszahlung von 40 Millionen Dollar aus dem Börsengang von Hyundai India würde laut Dealogic ein Viertel der gesamten indischen IPO-Gebühreneinnahmen von 164 Millionen Dollar im Jahr 2023 ausmachen. Die indischen Maklerunternehmen IIFL und Kotak Mahindra sowie Jefferies führten im vergangenen Jahr die Rangliste der IPO-Gebühren in Indien an, wie Daten der London Stock Exchange Group zeigen.
Die indischen IPO-Gebühren stiegen im vergangenen Jahr um 55% auf 164 Millionen Dollar, wobei eine Rekordzahl von 234 Unternehmen an die Börse ging. Die Banken in New York verdienten 890 Millionen Dollar, während sich die Gebühren für Börsengänge in Hongkong im vergangenen Jahr auf 135 Millionen Dollar beliefen, so die Daten von Dealogic.
'BEGINN EINER BEWEGUNG'
Für den Börsengang von Hyundai in Indien ist die Aufteilung der Gebühren unter den beratenden Banken noch nicht entschieden, aber normalerweise erhalten die Lead Manager den Löwenanteil.
Drei Quellen zufolge sind JPMorgan, Citi und HSBC die federführenden Banken für den Börsengang von Hyundai Indien. Zu den anderen Banken, die an der Transaktion beteiligt sind, gehören Morgan Stanley und die indische Kotak, sagten sie.
Morgan Stanley und Kotak antworteten nicht auf eine Anfrage von Reuters nach einem Kommentar.
Bei 2,5 Milliarden Dollar, dem unteren Ende der erwarteten Größe des Börsengangs von Hyundai India, der wahrscheinlich in der zweiten Hälfte dieses Jahres stattfinden wird, würden die Banken am Ende zusammen 33 Millionen Dollar an Gebühren kassieren, was immer noch die zweitbeste IPO-Gebühr im Land wäre.
Banker wetten auf einen Anstieg der IPOs großer privater Unternehmen und der Gebühren für das Investmentbanking in Indien in den nächsten Jahren, da die Bewertungen steigen und ausländische Fonds angesichts der unsicheren Wirtschaftsaussichten in China nach indischen Aktien streben.
"In Indien lässt sich Geld verdienen, und dieser (Hyundai-Börsengang) ist der Beginn einer Bewegung. Immer mehr globale Banken glauben, dass sich hier eine Chance bietet", sagte Utpal Oza, der ehemalige Leiter des indischen Investmentbankings bei Nomura.
Die Daten von Dealogic zeigen, dass fast alle der höchstbezahlten Börsengänge Indiens in den letzten drei Jahren stattgefunden haben, wobei Dutzende von Risikokapital- und Private-Equity-finanzierten Unternehmen eine Notierung anstrebten.
Die Jefferies Financial Group erwartet, dass die Gebühren für das Investmentbanking in Indien in den nächsten Jahren steigen werden, da die Zahl der Abschlüsse zunimmt, sagte ihr Länderchef im Dezember letzten Jahres. (Berichte von M. Sriram und Aditi Shah in Mumbai und Scott Murdoch in Sydney; Redaktion: Sumeet Chatterjee und Himani Sarkar)
