FRANKFURT (Dow Jones)--Infineon Technologies dürfte seine Ziele im ersten Geschäftsquartal erreicht haben. Aber wie sieht es mit der Jahresprognose aus? Gestiegene Zinserwartungen für die Eurozone haben die Gemeinschaftswährung gegenüber dem US-Dollar zuletzt deutlich aufwerten lassen. Das macht es für den Chipkonzern, der seinen Umsatz zu großen Teilen in US-Währung erzielt, nicht einfacher. Am frühen Donnerstagmorgen legt der größte deutsche Halbleiterkonzern seine erste Zwischenbilanz für das aktuelle Geschäftsjahr vor. 


   WORAUF ANLEGER ACHTEN SOLLTEN:

AUSBAU: 5 Milliarden Euro will Infineon in Dresden bis 2026 in ein neues Chip-Werk investieren, um die erwartete wachsende Nachfrage bedienen zu können. Die bisher größte Einzelinvestition des Konzerns hängt von öffentlichen Zuschüssen und anderen günstigen Randbedingungen ab. Vielleicht kann der Vorstand hier inzwischen weitere Details verkünden.


CHIP-KNAPPHEIT: In der Corona-Pandemie gehörten Halbleiter zu den Produkten, die extrem knapp waren. Der Mangel schränkte Autohersteller in ihrer Produktion ein. Im Laufe des Jahres, so ließen sich Infineon-Manager allerdings bereits vernehmen, ende die Phase der Knappheit. Wie sich Markt und Lieferbeziehungen nun entwickeln, ist ein spannendes Thema.


ERGEBNIS: Die Zahlen von Texas Instruments und STMicro haben bereits gezeigt, dass man sich um Infineon im Auftaktquartal keine großen Sorgen machen muss. Mit 4 Milliarden Euro Umsatz und 24,7 Prozent Marge liegen die Konsenserwartungen des Marktes auf dem vom Unternehmen in Aussicht gestellten Niveau - bei der Rendite hatte Infineon "rund 25 Prozent" versprochen.


PROGNOSE: Equita rechnet damit, dass Infineon mit einer Prognosesenkung auf die jüngst zu beobachtende Dollar-Schwäche reagieren wird und die Jahresprognose nach unten anpasst. Die italienische Investmentbank kalkuliert mit einem im Jahresschnitt 5 Cent niedrigeren Dollar-Kurs als Infineon und schätzt, dass dem Unternehmen dadurch 500 Millionen Euro Umsatz und ein halber Prozentpunkt Marge durch die Lappen gehen wird. Der Erwartung widersprechen allerdings die Analysten von Citi und Warburg. Dank des starken Chip-Geschäfts bei Elektroautos und für Industrieanwendungen könne Infineon dies ausgleichen, heißt es dort. Klar ist für alle Analysten, dass das laufende zweite Quartal schwächer ausfallen wird als das erste.

Nachfolgend eine Auswertung der Prognosen von Analysten zum ersten Quartal und für das Geschäftsjahr 2022/23: 


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.                                     PROG   PROG  PROG 
1. QUARTAL                         1Q22/23   ggVj  Zahl  1Q21/22 
Gesamtumsatz                         3.999   +27%    22    3.159 
Segmentergebnis                        988   +38%    22      717 
Segmentergebnis-Marge                 24,7     --    22     22,7 
Ergebnis nach Steuern                  646   +41%    22      457 
Ergebnis je Aktie unverwässert        0,49   +40%    22     0,35 
Ber Ergebnis je Aktie verwässert      0,58   +41%    22     0,41 
Umsatz Automotive                    1.970   +42%    22    1.390 
-Industrial Power Control              482   +26%    22      382 
-Power & Sensor Systems              1.060   +11%    22      955 
-Connected Secure Systems              482   +13%    22      427 
Ergebnis Automotive                    502   +92%    22      261 
-Industrial Power Control              113   +55%    22       73 
-Power & Sensor Systems                286  +0,4%    22      285 
-Connected Secure Systems               88   -12%    22      100 
 
.                                     PROG   PROG  PROG 
GESCHÄFTSJAHR                      Gj22/23   ggVj  Zahl  Gj21/22 
Gesamtumsatz                        15.374    +8%    22   14.218 
Segmentergebnis                      3.600    +7%    22    3.378 
Segmentergebnis-Marge                 23,4     --    22     23,8 
Ergebnis nach Steuern                2.318    +6%    22    2.179 
Ergebnis je Aktie unverwässert        1,76    +7%    22     1,65 
Ber Ergebnis je Aktie verwässert      2,10    +7%    22     1,97 
Dividende je Aktie                    0,38   +19%    18     0,32 
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ERLÄUTERUNGEN:

- Angaben in den Tabellen in Millionen Euro, Ergebnis je Aktie und Dividende in Euro, Marge in Prozent

- Bilanzierung nach IFRS

- Quellen: Angaben des Unternehmens. Prognosen von Vara Research, Dividende von S&P Global Intelligence.

- ggVj = Veränderung in Prozent gegenüber dem entsprechenden Vorjahreszeitraum

- Stand der Prognosen: 24. Januar 2023

- Geschäftsjahr vom 1. Oktober bis 30. September

- alle Angaben ohne Gewähr

Kontakt zum Autor: olaf.ridder@wsj.com

DJG/rio/mgo

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January 30, 2023 09:08 ET (14:08 GMT)