Bain Capital, LP hat am 12. Dezember 2024 vorgeschlagen, Insignia Financial Ltd. (ASX:IFL) für 3,3 Milliarden AUD zu erwerben. Gemäß den Bedingungen des indikativen Angebots würden die Aktionäre von IFL 4 AUD pro Aktie erhalten. Mit Wirkung zum 11. Januar 2025 hat Bain Capital den Angebotspreis auf 4,3 AUD pro Aktie von Insignia Financial erhöht. Zum 23. Januar 2025 hat Bain Capital den Angebotspreis auf 4,60 AUD in bar pro Insignia Financial-Aktie erhöht (bereinigt um alle nach dem Datum des zweiten überarbeiteten indikativen Angebots von Bain gezahlten oder zahlbaren Dividenden).

Die Transaktion unterliegt einer Reihe von Bedingungen, darunter der zufriedenstellenden Durchführung einer exklusiven Due-Diligence-Prüfung, der Unterzeichnung einer verbindlichen Vereinbarung zur Umsetzung des Plans, der einstimmigen Empfehlung des Vorstands von Insignia Financial und der Verpflichtung aller Vorstandsmitglieder, für die Transaktion zu stimmen (sofern kein besseres Angebot vorliegt und ein unabhängiger Experte zu dem Schluss kommt, dass die Transaktion im besten Interesse der IFL-Aktionäre ist), sowie der Genehmigung durch den Investitionsausschuss von Bain Capital. Darüber hinaus würde jede Transaktion, sofern sie von Insignia Financial eingegangen wird, der Genehmigung durch das Foreign Investment Review Board und die Australian Prudential Regulation Authority unterliegen. Am 18. Dezember 2024 hat der Vorstand von Insignia Financial das Angebot abgelehnt. Am 7. März 2025 hat Bain Capital separate überarbeitete unverbindliche und indikative Vorschläge unterbreitet und unabhängig davon erhöhte Vorschläge zu einem Preis von 5,00 AUD in bar pro Aktie (bereinigt um alle nach dem Datum der Vorschläge gezahlten oder zahlbaren Dividenden) vorgelegt. Nach sorgfältiger Prüfung hat der Vorstand die Bedingungen jedes Angebots als attraktiv für die Aktionäre von Insignia Financial bewertet und ist zu dem Schluss gekommen, dass es im besten Interesse der Aktionäre von Insignia Financial liegt, wenn Insignia Financial eine Exklusivitätsvereinbarung mit Bain Capital, LP abschließt, um die jeweiligen Angebote weiter voranzutreiben. Der Vorstand von Insignia Financial Ltd wird beiden Parteien Zugang zu einer bestätigenden Due-Diligence-Prüfung gewähren, die voraussichtlich innerhalb von sechs Wochen abgeschlossen sein wird. Die überarbeiteten Angebote von 5,00 AUD pro Aktie stellen eine Erhöhung um 8,7 % gegenüber den zuvor von Bain unterbreiteten Angeboten von 4,60 AUD pro Aktie dar, wobei die Barzahlung im Rahmen jedes Angebots ebenfalls eine Prämie von 63 % auf den Schlusskurs der Aktien von Insignia Financial am 11. Dezember 2024 von 3,06 AUD darstellt. Das Angebot unterliegt verschiedenen Bedingungen, darunter: (i) der zufriedenstellenden Durchführung der oben genannten Due-Diligence-Prüfung von Insignia Financial und seinem Geschäft; (ii) einer einstimmigen Empfehlung des Vorstands von Insignia Financial und der Verpflichtung aller Direktoren von Insignia Financial, für das jeweilige Angebot zu stimmen, sofern kein besseres Angebot vorliegt und ein unabhängiger Sachverständiger zu dem Schluss kommt, dass das jeweilige Angebot im besten Interesse der IFL-Aktionäre liegt; (iii) der Vereinbarung einer Vereinbarung zur Umsetzung des Plans mit Insignia Financial zu marktüblichen Bedingungen; und (iv) der endgültigen Genehmigung durch den Investitionsausschuss von Bain. Der von jedem der Bieter vorgeschlagene Barpreis von 5,00 AUD pro Aktie berücksichtigt den Wert der nachrangigen Schuldverschreibungen und den damit verbundenen zusätzlichen Ertrag (ARA), der im Mai 2026 zahlbar ist. Wie am 4. März 2025 bekannt gegeben, beläuft sich der zurückzuzahlende Gesamtbetrag einschließlich des ARA nach dem Rückkaufantrag der National Australia Bank auf 253,5 Millionen AUD. Es besteht keine Gewissheit, dass einer der beiden Vorschläge zu einer Transaktion führen wird, die den Aktionären von Insignia Financial zur Prüfung vorgelegt wird.

Citigroup und Gresham Advisory Partners fungierten als Finanzberater und King & Wood Mallesons als Rechtsberater von Insignia Financial Limited.

Bain Capital, LP hat die Übernahme von Insignia Financial Ltd. (ASX:IFL) am 14. Mai 2025 rückgängig gemacht.