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Aktienstrategen von Morgan Stanley sehen Stern der Luxusbranche sinken

10.10.2018 | 14:03

NEW YORK (dpa-AFX) - Die Aktienstrategen von Morgan Stanley blicken skeptisch auf die europäische Luxusgüterbranche. Wegen einer Mischung aus gesamtwirtschaftlichen und unternehmensspezifischen Gründen stehe der Sektor bereits seit einigen Wochen unter Druck, schrieb das Strategie-Team der US-Bank um Analyst Krupa Patel in einer am Mittwoch veröffentlichten Studie und stufte den Sektor von "Neutral" auf "Underweight" ab.

"Trotz des jüngsten Ausverkaufs ist es aber noch nicht zu spät, diesem Trend ebenfalls zu folgen und zu verkaufen", hieß es weiter. Die relative Kursentwicklung im Vergleich immer noch über dem Zwölfmonatsdurchschnitt und er sei nach dem Software- und Halbleitersektor nach wie vor der teuerste im Gesamtmarkt.

Die jüngst überdurchschnittliche Entwicklung von Substanzwerten im Vergleich zu Wachstumswerten wie jenen aus der Luxusgüterbranche dürfte weitergehen, erwarten die Analysten. Bereits seit Anfang September hatten sie diesen neuen Trend erkannt und den geringer bewerteten Substanzwerten auch wegen ihrer sich verbessernden Gewinnentwicklung den Vorzug gegeben.

"Die Bewertung des Luxusgütersektors scheint trotz der jüngsten Korrektur in vielerlei Hinsicht ausgereizt", konstatieren die Experten. Sie verwiesen auch darauf, dass die Branche in den vergangenen zwei Jahren diejenige in Europa war, die sich am besten entwickelt hat. Nur zwei Mal in den vergangenen 20 Jahren sei die Kursdynamik des Sektors noch ausgeprägter gewesen.

Dynamisch steigende Gewinne je Aktie seien ein wichtiger Treiber gewesen. Doch diese goldene Phase gehe ihrem Ende zu, auch wenn die Gewinnentwicklung weiter positiv sei. Ein zentraler Aspekt für die Experten ist ein nachlassender Nachfrageschwung nach Luxusgütern in China. Das chinesische Verbrauchervertrauen, das traditionell ein guter Indikator für europäische Luxusgüter sei, habe wohl den Höhepunkt erreicht.

Die auf den Sektor selbst spezialisierten Experten von Morgan Stanley halten allerdings eine Prämie bei die Bewertung der Luxusgüterbranche wegen des überlegenen Ergebniswachstums im Vergleich zum umfassenden Aktienindex MSCI Europe für gerechtfertigt. Daher bleiben sie für die europäische Luxusgüterbranche bei ihrem Votum "In-Linie". Das größte Risiko sehen sie in einer deutlichen Wirtschaftsverlangsamung in China, was jedoch bislang kein Thema sei.

Unter den einzelnen Werten geben die Experten der US-Bank der Aktie der französischen LVMH den Vorzug. Das robuste Ergebniswachstums des Konzerns und auch die geringeren Ergebnisschwankungen im Vergleich zu den Wettbewerbern sowie die breite Aufstellung werden für das Anlageurteil "Overweight" ins Feld geführt. Für die Aktie von Hugo Boss oder auch Prada bekräftigten sie zugleich ihr Urteil "Underweight"./ck/bek/mis


© dpa-AFX 2018
Im Artikel erwähnte Wertpapiere
%Kurs01.01.
COMPAGNIE FINANCIÈRE RICHEMONT SA -0.29%76.78 verzögerte Kurse.0.95%
EURO 50 SELECT 4.75% DECREMENT (SHLE, UHD) 0.11%655.414667 Realtime Kurse.-22.14%
EUROPE SELECT GREEN 50 5% DECREMENT (DIV, UHD) 0.79%1491.436978 Realtime Kurse.-9.25%
HUGO BOSS AG -1.25%26.78 verzögerte Kurse.-38.10%
KERING SA 0.58%606.2 Realtime Kurse.3.59%
LVMH MOËT HENNESSY - LOUIS VUITTON SE 0.05%496 Realtime Kurse.19.75%
MORGAN STANLEY 0.57%63.84 verzögerte Kurse.24.88%
THE SWATCH GROUP SA -1.12%229.4 verzögerte Kurse.-15.04%
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Finanzkennziffern
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Nettoergebnis 2020 1 863 Mio 2 229 Mio 2 017 Mio
Nettoverschuldung 2020 1 987 Mio 2 377 Mio 2 150 Mio
KGV 2020 41,4x
Dividendenrendite 2020 1,27%
Marktkapitalisierung 75 784 Mio 90 607 Mio 82 019 Mio
Marktkap. / Umsatz 2020 5,81x
Marktkap. / Umsatz 2021 4,89x
Mitarbeiterzahl 32 685
Streubesitz 58,9%
Chart KERING SA
Dauer : Zeitraum :
Kering SA : Chartanalyse Kering SA | MarketScreener
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Trends aus der Chartanalyse KERING SA
KurzfristigMittelfristigLangfristig
TrendsAnsteigendAnsteigendAnsteigend
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Anzahl Analysten 26
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Letzter Schlusskurs 606,20 €
Abstand / Höchstes Kursziel 27,7%
Abstand / Durchschnittliches Kursziel 2,23%
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Revisionen zum Gewinn/Aktie
Unternehmensführung
NameTitel
François Jean Henri Pinault Chairman & Chief Executive Officer
Jean-Marc Duplaix Group Chief Financial Officer
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Branche und Wettbewerber
01.01.Marktkapitalisierung (M$)
KERING SA3.59%90 607
INDUSTRIA DE DISEÑO TEXTIL, S.A.-10.08%105 321
MR PRICE GROUP LIMITED-7.35%2 834
THE FOSCHINI GROUP LIMITED-30.64%2 158
POU SHENG INTERNATIONAL (HOLDINGS) LIMITED-19.51%1 337
C&A MODAS S.A.-22.07%802