Ein Zeichen für ein außergewöhnliches Unternehmen ist seine Preissetzungsmacht. Lindt hat diese auch im Jahr 2024 nicht verloren. Trotz eines schwierigen Marktes, geprägt von astronomischen Kakaopreisen und einem Volumenrückgang von 3%, verzeichnet Lindt ein Umsatzwachstum von 4,5%. Würde man den ungünstigen Wechselkurseffekt, vor allem aufgrund der Schwäche des Euro, herausrechnen, hätte das organische Wachstum sogar 7,8% betragen.

Noch beeindruckender ist die Steigerung der Betriebsmarge um 60 Basispunkte, sodass der Gewinn vor Steuern und Zinsen mit CHF 884 Millionen einen historischen Rekord erreicht. Die einzige schlechte Nachricht gibt es für die treuen Schokoladenliebhaber der Marke, denn es sind für 2025 weitere Preiserhöhungen geplant.

Die Wachstumsleistung in Europa – die etwa die Hälfte des konsolidierten Umsatzes ausmacht – ist beeindruckend und ein Zeichen dafür, dass Lindt auch auf einem Markt, auf dem die Kaufkraft der Verbraucher generell unter Druck steht, weiterhin zu überzeugen weiß. Ähnlich positive Ergebnisse werden auch aus Nordamerika – 40% des konsolidierten Umsatzes – und dem Rest der Welt gemeldet.

Darüber hinaus hat der Schokoladenhersteller in den letzten zwölf Monaten fünfundvierzig neue Geschäfte eröffnet, wodurch sich seine physische Präsenz auf 568 Verkaufsstellen erhöht. Diese Direktvertriebsstrategie ist ebenso erfolgreich wie die Positionierung im Einzelhandel, wie die um 7,6% gestiegenen vergleichbaren Verkaufszahlen seines Netzwerks im Jahr 2024 belegen.

Lindt bleibt somit die bevorzugte Marke von MarketScreener im anspruchsvollen Sektor der Konsumgüter und setzt seinen unaufhaltsamen Vormarsch fort.

Eine gut durchdachte Strategie in Partnerschaft mit dem Einzelhandel und eine unerbittlich strenge Kostenkontrolle haben es dem Unternehmen ermöglicht, seinen Umsatz in den letzten fünfzehn Jahren zu verdoppeln und seinen Betriebsgewinn zu verdreifachen. Dieser Fortschritt erfolgte langsam, aber stetig, quasi auf Schweizer Art, ohne finanzielle Hebelwirkung oder externe Wachstumsoperationen – mit Ausnahme der Übernahme von Russel Stover im Jahr 2014, die darauf abzielte, auf dem amerikanischen Markt Fuß zu fassen.

Diese sehr konservative Kapitalbasis führt zu einer etwas geringeren Rentabilität als bei seinem Schweizer Mitbewerber Barry Callebaut und liegt deutlich unter der des amerikanischen Unternehmens The Hershey Company, das ebenfalls gut kapitalisiert ist und zu den historischen Favoriten von MarketScreener gehört. 

Lindt wurde an der Börse stets mit einem Luxusmultiplikator bewertet, der um das Vierzigfache der Gewinne schwankt und eine dürftige Dividendenrendite von 1,2% aufweist. Diese Bewertung fiel nur einmal, mitten in der Subprime-Krise, auf das Fünfzehnfache der Gewinne und durchbrach selbst zu Beginn der Covid-Krise nicht die Dreißigfach-Marke. Das zeigt, wie sehr das Unternehmen bei den Anlegern beliebt ist.

Obwohl es immer schwierig war, diese Multiplikatoren attraktiv zu finden, hatten die Aktionäre des Schokoladenherstellers nichts zu beklagen – wie der außergewöhnliche operative und börsennotierte Weg ihres Unternehmens zeigt.