Indische Unternehmen, die sich auf den Konsum konzentrieren, werden wahrscheinlich glänzen, während investitionsgebundene Unternehmen leiden könnten, da die Regierung ihren politischen Schwerpunkt auf die Unterstützung der einkommensschwächeren Segmente verlagert, sagten Fondsmanager und Analysten am Mittwoch, einen Tag nach dem überraschenden Ergebnis bei den nationalen Wahlen.

Die Bharatiya Janata Party (BJP) von Premierminister Narendra Modi konnte sich eine dritte Amtszeit sichern, allerdings ohne eigene Mehrheit. Damit wurden die Erwartungen enttäuscht und Bedenken hinsichtlich des Tempos der Reformen und der Priorität des investitionsgestützten Wachstums geweckt.

In der Tat stieg der Index für schnelldrehende Konsumgüter (FMCG) am Dienstag um 0,15% und war damit der einzige Lichtblick in dem Gemetzel an den Aktienmärkten, zu dem auch ein 12%iger Einbruch des Investitionsgüterindex gehörte.

Die FMCG-Aktien setzten ihren Anstieg am Mittwoch fort und stiegen um 5,2%, während die Investitionsgüterunternehmen um 1,5% nachgaben.

Das Fehlen einer einfachen Mehrheit für die BJP lässt Zweifel an einer stabilen Regierung und am Stil der Politikgestaltung aufkommen, so die Analysten von CLSA.

Das Maklerunternehmen blieb bei den Basiskonsumgütern "übergewichtet" und bezeichnete ITC als seine bevorzugte Wahl in diesem Sektor.

CLSA ist auch positiv gegenüber Banken, IT- und Versicherungsunternehmen eingestellt und ersetzte Larsen & Toubro (L&T) durch HCLTech in seinem Indien-Fokus-Portfolio.

Die Blue-Chip-Indizes Nifty 50 und Sensex brachen am Dienstag um jeweils fast 6% ein und verzeichneten damit die schlechteste Tagesperformance seit März 2020.

Trotz des Einbruchs sind die Bewertungen der zyklischen Werte teuer, so Nuvama Institutional Equities, die konsumabhängige Aktien gegenüber investitionsabhängigen Sektoren bevorzugen.

Es wird erwartet, dass die schwache Nachfrage die privaten Investitionen belastet und dass die staatlichen Investitionen zurückgehen werden.

Der Nifty 50 wird derzeit mit dem 19-fachen der erwarteten 1-Jahres-Gewinne (PE) gehandelt und liegt damit unter dem 10-jährigen langfristigen Durchschnitt von 20.

Basiskonsumgüter wie Hindustan Unilever, Britannia Industries und Colgate werden mit einem KGV von 52x, 51x bzw. 49x gehandelt und liegen damit unter ihren langfristigen Bewertungen.

Umgekehrt werden Investitionsgüterunternehmen wie L&T und Siemens Ltd. über ihren langfristigen Bewertungen gehandelt.

"Die Zeiten, in denen man für Aktien aus Branchen, in denen große Reformen erwartet werden, einen beliebigen Multiplikator gezahlt hat, sind vorbei", sagte Ashutosh Tiwari von Equirus Securities und warnte die Anleger, sich auf Sektoren zu konzentrieren, "in denen die Ertragsaussichten sicherer sind".

Equirus hat die Erholung des ländlichen Raums als ein Thema identifiziert, das kurzfristig profitieren könnte, und hat Baustoffe, langlebige Gebrauchsgüter, Automobile und industrielle Verbrauchsgüter als seine bevorzugten Sektoren ausgewählt.

"Das Wahlergebnis wird wahrscheinlich zu einem ausgewogeneren Markt führen. Das Risiko-Rendite-Verhältnis bei Large Caps und unterdurchschnittlichen Sektoren wie Banken und Verbrauchern scheint günstiger zu sein", sagte Rahul Singh, Chief Investment Officer of Equities bei Tata Asset Management in Mumbai.

"Insbesondere eine Abschwächung der Aussichten für die Investitionsausgaben zugunsten des Konsums kann die sektoralen Präferenzen weiter in die Höhe treiben", so Singh.

Der Stimmungsumschwung am Markt könne zu einer "stärkeren Überprüfung und Bewertungsdisziplin" in Sektoren wie Investitionsgüter, Energie, Verteidigung und Fertigung führen.