Der Betreiber des größten australischen Flughafens erklärte, die Direktoren seien einstimmig zu dem Schluss gekommen, dass der Vorschlag den Flughafen unterbewertet und nicht im besten Interesse der Aktionäre sei. Im Erfolgsfall wäre es eine der größten Übernahmen in Australien gewesen.

Die rekordtiefen Zinssätze haben Pensionsfonds und ihre Anlageverwalter dazu veranlasst, nach höheren Renditen zu streben, was zu den jüngsten Käufen von Vermögenswerten der Telstra Corp und Qube Holdings führte.

Das Unternehmen für Strommasten und -leitungen Spark Infrastructure Group lehnte ein 4,91 Mrd. AUD schweres Übernahmeangebot der Private-Equity-Firma KKR & Co Inc. und des Ontario Teachers' Pension Plan Board ab, ließ sich aber die Möglichkeit eines Engagements offen.

Letzte Woche bot die Sydney Aviation Alliance, ein Konsortium aus IFM Investors, QSuper und Global Infrastructure Partners, 8,25 A$ pro Aktie, was einem Aufschlag von 42 % auf den letzten Börsenkurs des von der Pandemie heimgesuchten Flughafens Sydney vor dem Angebot entspricht.

Die Aktien des Flughafens Sydney lagen unverändert bei etwa 7,80 AUD, ein Zeichen dafür, dass der Markt mit weiteren Verhandlungen rechnet.

Das Angebot ist abhängig von einer Empfehlung des Vorstands und dem Zugang zu einer Due-Diligence-Prüfung. Der Vorstand des Flughafens Sydney sagte, dass er nur ein Übernahmeangebot akzeptieren würde, das "einen angemessenen langfristigen Wert liefert und anerkennt".

"Der Vorstand versucht offensichtlich, mit harten Bandagen zu kämpfen, aber wir sind der Meinung, dass es sich um ein ziemlich einzigartiges langfristiges Vermögen handelt, so dass wir ihre Entscheidung bisher unterstützen", sagte Andy Forster, Portfoliomanager bei Argo Investments, einem der 20 größten Investoren in den Flughafen, gegenüber Reuters.

In einer Erklärung erklärte die Sydney Aviation Alliance, sie sei "überrascht und enttäuscht" über die Ablehnung, sagte aber nicht, ob sie ein höheres Angebot ausgeschlossen habe.

Die australische Regierung hat eine Obergrenze für ausländische Beteiligungen an Flughafenbetreibern von 49 % festgelegt. IFM, QSuper und UniSuper sind australische Unternehmen, während Global Infrastructure Partners aus den Vereinigten Staaten stammt.

Der Flughafen Sydney ist der einzige börsennotierte Flughafenbetreiber Australiens, und ein Kauf wäre eine langfristige Wette auf den Reisesektor. Die Sperrung der Stadt wird nach einem Anstieg der COVID-19-Infektionen noch mindestens zwei Wochen andauern.

Ein erfolgreiches Geschäft würde die Eigentumsverhältnisse mit denen der anderen großen Flughäfen des Landes in Einklang bringen, die sich im Besitz von Konsortien von Infrastrukturinvestoren, hauptsächlich Pensionsfonds, befinden.

Australiens obligatorisches Altersvorsorgesystem, die so genannte Superannuation, verfügt nach Angaben der Association of Superannuation Funds of Australia über Vermögenswerte von 3,1 Billionen AUD.

Der Kauf des Flughafens Sydney mit einem Unternehmenswert von 30 Mrd. AUD einschließlich Schulden würde dem Unternehmen finanzielle Vorteile verschaffen, wenn die Grenzen wieder geöffnet werden.

Sollte der Kauf erfolgreich sein, wäre er gemessen am Unternehmenswert in US-Dollar einer der größten in Australien, vergleichbar mit dem 22-Milliarden-Dollar-Kauf des Einkaufszentrumsbetreibers Westfield Group durch Unibail-Rodamco im Jahr 2017, wie Refinitiv-Daten zeigen.

Die Übernahme würde die Zustimmung des Foreign Investment Review Board und der australischen Wettbewerbsbehörde erfordern.

Aufgrund von Cross-Ownership-Regeln könnte IFM gezwungen sein, einen Teil seiner Beteiligungen an anderen großen australischen Flughäfen zu veräußern, sagte Morgan Stanley-Analyst Rob Koh.

"Es könnte sein, dass dies zu einer Reihe weiterer Flughafentransaktionen führt", sagte Koh am Mittwoch auf einer Veranstaltung des CAPA Centre for Aviation und fügte hinzu, dass Miteigentümer, die wahrscheinlich Vorkaufsrechte haben, logische Käufer wären.

Letzte Woche berichtete Bloomberg News unter Berufung auf nicht näher bezeichnete Quellen, dass ein von der Macquarie Group geführtes Konsortium ein konkurrierendes Angebot in Erwägung zieht. Da sich die Gespräche in einem frühen Stadium befinden, könnte Macquarie auch einen Beitritt zur Sydney Aviation Alliance in Erwägung ziehen, hieß es weiter.

In einer Notiz erklärten die Analysten der Credit Suisse, es bestehe die Möglichkeit, dass andere Bieter wie Macquarie, Australia Super und der Future Fund sich beteiligen. Macquarie war einst Eigentümer des Flughafens Sydney, und die anderen haben Anteile an anderen australischen Flughäfen.

($1=1,3407 Australische Dollar)