Die 35,3 Milliarden Dollar schwere Fusion von Capital One mit Discover Financial wird den Wettbewerb ankurbeln und der finanziellen Stabilität zugute kommen, so die Bank in ihrem über Nacht eingereichten Zulassungsantrag, wie mit der Angelegenheit vertraute Personen berichten.

CapOne argumentiert außerdem, dass der Deal dem Wettbewerb im Kreditkartengeschäft nicht schaden wird, da das fusionierte Unternehmen etwa 13% des Kreditkartenvolumens auf sich vereinen wird, was ihrer Meinung nach der beste Maßstab für den Marktanteil im Kreditkartengeschäft ist, so die Personen.

Durch die im letzten Monat bekannt gegebene Übernahme entsteht der größte US-Kreditkartenemittent gemessen an der Bilanzsumme und die sechstgrößte Bank gemessen an den Aktiva. Außerdem erhält Capital One die Kontrolle über das Kreditkartenzahlungsnetzwerk von Discover, dem viertgrößten Betreiber von Zahlungsnetzwerken nach Visa, Mastercard und American Express.

Das Hauptargument von CapOne für die Übernahme ist das Potenzial, durch die Fusion einen ernsthaften Konkurrenten für Visa und Mastercard zu schaffen, deren Dominanz im Kartenzahlungsverkehr von Gesetzgebern kritisiert wurde, so die Personen. Das Netzwerk von Discover hat in den letzten zehn Jahren Marktanteile eingebüßt und CapOne kann die zusätzliche Größe und das zusätzliche Volumen bieten, die es braucht, um wettbewerbsfähig zu sein, so die US-Verbraucherbank in ihrem Antrag.

Sie argumentierte auch, dass der Deal gut für die finanzielle Stabilität sei, da Discover von einem sicheren Paar Hände übernommen werde, das in das Risikomanagement investieren werde, so die Personen. Der Aktienkurs und die Gewinne des Kreditkartenunternehmens wurden durch Versäumnisse bei der Einhaltung von Vorschriften und eine sinkende Kreditqualität in Mitleidenschaft gezogen.

Visa und Mastercard haben sich nicht sofort geäußert.

Als CapOne das Geschäft vorstellte, sagte es, dass es das Netzwerk von Discover vergrößern würde, was einige Kartellrechtsexperten als sein wichtigstes Verkaufsargument vermuteten. Die Argumente, die CapOne in seinem Antrag an die Federal Reserve und das Office of the Comptroller of the Currency (OCC) vorbrachte, die den Zusammenschluss mit Unterstützung des Justizministeriums prüfen werden, wurden jedoch nicht bekannt gegeben.

Sie werden von den Anlegern genau unter die Lupe genommen werden und wahrscheinlich auf den Widerstand von Kartellrechtlern und demokratischen Gesetzgebern stoßen, die die Aufsichtsbehörden aufgefordert haben, den Deal zu blockieren, da er die Kosten für die Verbraucher erhöhen und die finanzielle Stabilität gefährden würde.

Der Deal kommt zu einem Zeitpunkt, an dem die Regulierungsbehörden unter der Regierung des demokratischen Präsidenten Joe Biden die Prüfung von Bankenfusionen verschärfen. Die Debatte über die Risiken und Vorteile von Bankenfusionen hat sich verschärft, nachdem JPMorgan und die New York Community Bank im vergangenen Jahr die Erlaubnis erhielten, gescheiterte Banken zu übernehmen.

"Dies ist ein entscheidender Test für die Prüfung von Fusionen auf Bundesebene", sagte Jesse Van Tol, CEO der National Community Reinvestment Coalition, einer einflussreichen Gruppe, die sich für die Kreditvergabe an Gemeinden einsetzt.

gegen

das Geschäft.

PRÜFUNG DURCH DAS JUSTIZMINISTERIUM

Während sich das Justizministerium bei der Bewertung der Auswirkungen von Bankfusionen auf den Wettbewerb traditionell auf Einleger und Filialen konzentriert hat, erklärte die Behörde im vergangenen Jahr, dass sie ein breiteres Spektrum von Themen betrachten wird.

Es könnte den CapOne-Deal im Rahmen der neuen Richtlinien von 2023 prüfen, die eine härtere Gangart bei Geschäften in stark konzentrierten Märkten vorsehen, so die Denkfabrik American Economic Liberties Project (AELP) in einer am Donnerstag veröffentlichten Analyse.

Shahid Naeem, AELP's Senior Policy Analyst, der den Bericht verfasst hat, sagte, dass das Justizministerium die Art von "vertikalen Integrationen", die CapOne bei der Übernahme des Discover-Netzwerks vorschlägt, bei der Prüfung von Geschäften im Technologiesektor mit Argwohn betrachtet hat.

Er fügte hinzu, dass ein Gericht ähnliche "Merge-to-Competition"-Argumente, die JetBlue zur Verteidigung der Übernahme von Spirit Airlines vorbrachte, zurückgewiesen hat. "Es scheint sehr unwahrscheinlich, dass diese Argumente Bestand haben werden", sagte Naeem. "Es geht nicht um das Für und Wider, sondern darum, ob ein Geschäft den Wettbewerb auf einem Markt einschränkt.

Die AELP ist eine Antimonopolgruppe und lehnt die Fusion ab. Ihre Gründerin Sarah Miller wurde letztes Jahr Stabschefin bei der Federal Trade Commission, einer weiteren Wettbewerbsaufsichtsbehörde.

"Diese Analyse von AELP gibt einen guten Einblick in die Art und Weise, wie Leute wie Jonathan Kanter und andere Beamte der Biden-Administration an dieses Geschäft herangehen", sagte Jeremy Kress, Professor an der University of Michigan, und bezog sich dabei auf den obersten Kartellrechtler des Justizministeriums.

Obwohl die Bankaufsichtsbehörden die Prüfung leiten, ist es unwahrscheinlich, dass sie die Einwände des Justizministeriums ignorieren werden, zumal sie unter dem Druck des Weißen Hauses und der Gesetzgeber stehen, eine härtere Haltung zu den Geschäften einzunehmen, so die Anwälte.

Sprecher der Fed, des OCC und des Justizministeriums reagierten nicht sofort auf Bitten um einen Kommentar. (Bericht von Michelle Price; Bearbeitung durch Jamie Freed und Franklin Paul)