Und eine weitere Komplikation - Fusionen und Übernahmen im Wert von über 400 Milliarden Dollar warten auf eine Finanzierung, aber die Kosten steigen schnell.

Hier ist Ihr Wochenrückblick von Lewis Krauskopf in New York, Tom Westbrook in Singapur, Andres Gonzalez in Madrid, Dhara Ranasinghe und Karin Strohecker in London.

1/NAME DES SPIELS

Die glühende Inflation verleiht den Zentralbankern ein Gefühl der Dringlichkeit. Die US-Notenbank Fed hat die höchste Zinserhöhung seit 22 Jahren vorgenommen, Australien hat die Zinsen stärker als erwartet angehoben und Indien hat sich mit einem Schritt außerhalb der Sitzung beteiligt.

Aber die Straffung der Politik trägt zu den Gewitterwolken bei, die sich über der Weltwirtschaft zusammenbrauen, die von den steigenden Lebensmittel- und Energiepreisen, dem Krieg in der Ukraine und Chinas COVID-Drosselungen betroffen ist. Die Bank of England hob zwar die Zinsen an, wies aber auch auf Rezessionsrisiken hin.

Der deutsche ZEW-Stimmungsindex und die vorläufigen BIP-Daten für Q1 in Großbritannien werden zeigen, auf welch schmalem Grat sich die Zentralbanken bewegen. Und in den Schwellenländern werden Mexiko, Peru, Malaysia und Rumänien wahrscheinlich bestätigen, dass der Zinserhöhungszyklus weitergeht.

Der

Zinserhöhungszyklus ist im Gange https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/myvmnyydgpr/Rates.PNG

2/INFLATIONSSTATIONEN

Hat die Inflation in den USA nach dem schnellsten Anstieg seit über 40 Jahren ihren Höhepunkt erreicht? Der Verbraucherpreisindex für April, der am Mittwoch veröffentlicht wird, wird dies zeigen.

Im März lag der Verbraucherpreisindex auf Jahresbasis bei 8,5%, da die Benzinkosten Rekordhöhen erreichten. Auf Monatsbasis stieg der Verbraucherpreisindex um 1,2%, der stärkste Anstieg seit September 2005.

Erste Prognosen gehen von einem monatlichen Anstieg um 0,2% aus.

Der Inflationsanstieg im März hat wahrscheinlich die Zinserhöhung der Fed um 50 Basispunkte am 4. Mai besiegelt. Die anstehenden Inflationsdaten könnten die Erwartungen über die künftige Anpassung der Geldpolitik beeinflussen.

U.S. Verbraucherpreisinflation

3/ FRÜHJAHRSPAUSE

Chinas Anti-COVID-Blockaden deuten darauf hin, dass sie sich bis zum Frühjahr hinziehen werden. Neben der Belastung für zig Millionen Menschen ist der Schaden für die wirtschaftlichen Aussichten - in China und weltweit - immens.

Und die Geduld der Märkte mit der begrenzten politischen Unterstützung lässt nach. Wenn die am Montag anstehenden Handelszahlen der jüngsten Flut düsterer Konjunkturdaten folgen, werden sich die ohnehin schon verschlechterten weltweiten Wachstumsprognosen noch weiter eintrüben.

Die Preise für Eisenerz, Öl und Kupfer sind bereits ins Wanken geraten. Vor dem Hintergrund eines steilen Zinserhöhungszyklus in den USA ist die Verlangsamung auch ein schlechtes Omen für den schwankenden chinesischen Yuan und damit für die Ausländer, die ihr Geld auf den lokalen Märkten angelegt haben.

Abriegelungen bremsen Chinas Wachstum

4/ ÖL UND STOLZ

Das Verbot russischer Ölimporte scheint für die Europäische Union eine Frage des Wann und nicht des Ob zu sein. Die Europäische Union steht kurz davor, sich auf ihr sechstes und schärfstes Sanktionspaket gegen Moskau wegen der Invasion in der Ukraine zu einigen, wie der Spitzendiplomat der Union mitteilte.

Das Kernstück des Pakets ist ein schrittweises Embargo gegen russisches Öl, das mehr als ein Viertel der EU-Importe ausmacht. Der Schritt wird die europäischen Raffinerien in einen Wettlauf um neue Rohöllieferanten stürzen und die Autofahrer zu einer Zeit, in der die Lebenshaltungskostenkrise die Verbraucher weltweit unter Druck setzt, mit höheren Rechnungen an der Zapfsäule konfrontieren.

Unterdessen wird Russland am 9. Mai den jährlichen Tag des Sieges in Moskau begehen, um den Jahrestag des Sieges der Sowjetunion über Nazi-Deutschland zu feiern. Der Kreml wies Spekulationen zurück, wonach Präsident Wladimir Putin an diesem symbolträchtigen Tag einen Krieg gegen die Ukraine und eine nationale Mobilmachung plane.

Die

wichtigsten Ölproduzenten der Welt https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/znpnemoozvl/Global%20oil%20producers.PNG

5/WARTEN AUF GELD

Nach einem Einbruch im ersten Quartal, der durch die russische Invasion in der Ukraine verursacht wurde, erholt sich das globale Transaktionsgeschäft.

Im April stiegen die Fusionen und Übernahmen im Vergleich zum März um 30 % auf 387 Mrd. $, darunter Mega-Deals wie die 44 Mrd. $ schwere Übernahme von Twitter durch Elon Musk und das 58 Mrd. Euro (61,04 Mrd. $) schwere Angebot eines Konsortiums für den italienischen Flughafen- und Autobahnbetreiber Atlantia.

Jetzt steht der M&A-Markt vor einer weiteren Herausforderung - der Finanzierung.

Wie die Daten von Refinitiv zeigen, wurden seit Januar weltweit Transaktionen im Wert von mehr als 400 Milliarden Dollar angekündigt, aber nicht abgeschlossen.

Fusionen und Übernahmen beinhalten in der Regel eine "Grundfinanzierung", d.h. ein vorab vereinbartes Paket, das potenziellen Käufern zur Finanzierung der Übernahme angeboten wird. Sobald das Geschäft vereinbart ist, kann der Käufer die Finanzierung syndizieren und andere Banken einladen, sich anzuschließen. Oder er kann die Anleihe- oder Aktienmärkte anzapfen.

Doch die Finanzierungskosten sind seit der Einigung auf das Geschäft sprunghaft angestiegen. Die durchschnittlichen globalen Renditen für Unternehmensanleihen sind seit der Invasion am 24. Februar um 100 Basispunkte gestiegen, bei US-Unternehmen mit Ramsch-Rating sogar um 150 Basispunkte, wie ICE BofA-Indizes zeigen.

Das hat einige riesige Deals in der Schwebe gelassen. Dazu gehören der Kauf von Activision Blizzard durch Microsoft, die Übernahme von Twitter durch Musk und eine Investition von Macquarie und British Columbia Investment Management in das britische National Grid.


Top 10 der anstehenden M&A-Deals weltweit (in Mrd. $)