Die Federal Trade Commission (FTC), die für die Durchsetzung des Kartellrechts zuständig ist, beantragte am Donnerstag bei einem Richter, die Transaktion zu blockieren. Sie argumentierte, dass die Fusion der Xbox von Microsoft einen exklusiven Zugang zu den Spielen von Activision ermöglichen würde, wodurch Nintendo-Konsolen und die PlayStation von Sony das Nachsehen hätten.

Die Regierung Biden hat sich bemüht, die Durchsetzung des Kartellrechts wieder zu beleben. Die FTC und das Justizministerium haben viel mehr Fusionen angefochten als ihre Vorgänger in so unterschiedlichen Branchen wie dem Verlagswesen, einer Reihe von medizinischen Bereichen, der Verteidigung und der Haushaltsgeräteindustrie.

Microsoft, das gestern erklärte, dass es in seinem Fall zuversichtlich ist, versucht, den größten Deal in der Geschichte der Spieleindustrie abzuschließen, um sein Portfolio an beliebten Spielen schnell zu erweitern und zu den größeren Rivalen aufzuschließen.

Die von Microsoft vorgeschlagenen Lösungen, einschließlich einer 10-jährigen Verpflichtung, die beliebte Ego-Shooter-Serie "Call of Duty" auch für die Plattformen von Nintendo Co Ltd und Sonys PlayStation anzubieten, geben dem Unternehmen gute Chancen, den FTC-Richter zu überzeugen, der den Fall verhandeln wird, so die Anwälte.

"Der rechtliche Präzedenzfall ist nicht auf der Seite der FTC", sagte Andre Barlow, ein Kartellrechtler bei Doyle, Barlow & Mazard PLLC. "Wir hatten mindestens drei Richter, die die Abhilfemaßnahmen der fusionierenden Parteien akzeptiert haben", fügte er hinzu.

Barlow verwies auf drei kürzlich von der FTC oder dem Justizministerium angefochtene Fusionen, die letztendlich genehmigt wurden. In allen drei Fällen, dem Kauf von Change Healthcare durch die UnitedHealth Group, dem Angebot von AT&T für Time Warner und der Übernahme von Grail durch Illumina, boten die Käufer Abhilfemaßnahmen an, um kartellrechtliche Bedenken zu zerstreuen.

Diese Fälle haben noch eine weitere Gemeinsamkeit mit dem geplanten Microsoft-Deal: In jedem dieser Fälle würde ein Unternehmen mit einem Zulieferer in einer so genannten "vertikalen" Fusion fusionieren. Richter neigen dazu, solche Fusionen wohlwollender zu betrachten als "horizontale" Fusionen, bei denen ein Unternehmen versucht, einen Konkurrenten aufzusaugen, so Experten.

"Die Anfechtung vertikaler Fusionen ist wirklich schwer zu gewinnen, so dass es für die FTC ein harter Kampf sein wird", sagte Roger Alford, der an der Universität von Notre Dame Recht lehrt.

Michael Pachter, Analyst bei Wedbush Securities, sagte in einer Notiz, dass die FTC-Klage Microsoft einen Fahrplan gibt, um die kartellrechtlichen Bedenken durch weitere Zugeständnisse zu zerstreuen: Das Unternehmen könnte zustimmen, Activision-Spiele für Rivalen zum gleichen Preis, in der gleichen Qualität und zum gleichen Veröffentlichungsdatum wie für die Xbox anzubieten.

DIE VEREINIGTEN STAATEN SIND NICHT DAS EINZIGE SPIEL IN DER STADT

Aber selbst wenn sich Microsoft vor einem US-Gericht gegen die FTC durchsetzen kann, muss das Unternehmen noch die skeptischen Regulierungsbehörden in Europa überzeugen.

"Die Tatsache, dass die FTC die Transaktion angreift, wird die Europäische Union ermutigen", sagte William Kovacic, ein ehemaliger FTC-Vorsitzender, der jetzt an der George Washington University Law School lehrt.

In ihrer Beschwerde erklärte die FTC, dass Microsoft den europäischen Regulierungsbehörden zuvor mitgeteilt hatte, dass es keinen Anreiz habe, Spiele aus der ZeniMax-Übernahme von 2021 exklusiv zu machen, dies dann aber bei einigen Spielen doch tat.

Reuters berichtete letzten Monat, dass Microsoft den EU-Kartellbehörden in den kommenden Wochen Abhilfemaßnahmen anbieten wird, um formale Einwände gegen den Deal abzuwehren. Die Frist für die Europäische Kommission, eine formelle Liste von Wettbewerbsbedenken aufzustellen, läuft nächsten Monat ab.

"Es besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass die Europäische Kommission die Fusion verbietet und sie nicht vor Gericht gehen müssen", sagte Seth Bloom von Bloom Strategic Counsel.