Das Angebot ist entscheidend für die Bemühungen der von Narendra Modi geführten Regierung, ihr stark gekürztes Desinvestitionsziel für das laufende Haushaltsjahr zu erreichen, und wird ein Maß für den Erfolg der marktfreundlichen Politik der Regierung sein.

Indiens größter Versicherer wird laut dem am Sonntag eingereichten Entwurf des Prospekts 316,25 Millionen Aktien verkaufen, was fast 5% des nach dem Angebot eingezahlten Aktienkapitals entspricht.

Die Regierung könnte durch die Emission etwas mehr als 600 Milliarden indische Rupien (7,97 Mrd. $) einnehmen, statt der ursprünglich geplanten 900 Milliarden Rupien, nachdem sie das Angebot aufgrund der Marktbedingungen reduziert hat, so eine Regierungsquelle.

Der Börsengang wird wahrscheinlich bis Ende März abgeschlossen sein, fügte die Quelle hinzu.

In der Einreichung wurde auch ein Embedded Value von 5,39 Billionen indischen Rupien (71,56 Milliarden Dollar) angegeben. Der Embedded Value ist ein Maß für die zukünftigen Cashflows von Lebensversicherungsunternehmen und ein wichtiger finanzieller Gradmesser für Versicherer.

Der Börsengang wird als Test für den Appetit der Anleger auf neue Angebote gesehen, da eine Reihe von Unternehmen, die im letzten Jahr an die Börse gegangen sind, jetzt unter ihren Angebotspreisen gehandelt werden, weil sie Bedenken wegen der hohen Bewertungen und der drohenden Zinserhöhungen durch die globalen Zentralbanken haben, die den Inflationsdruck bekämpfen.

Die erwartete Börsennotierung erfolgt auch vor dem Hintergrund, dass ausländische Investoren ihre Gelder aus dem heimischen Markt abziehen.

Der Lebensversicherungsriese, der Ende September mehr als 105.000 Vollzeitbeschäftigte hatte und zu den fünf größten Versicherern weltweit zählt, verwaltet ein Vermögen von mehr als 500 Milliarden Dollar und hält gemessen an den Prämien mehr als 60% des indischen Lebensversicherungsmarktes.


Grafik: Die fünf größten Versicherer der Welt:

LIC hat mehr als 280 Millionen Policen in Kraft und ein Bericht von Brand Finance schätzt den Markenwert des Versicherers auf 8,66 Milliarden Dollar.

Obwohl die Reduzierung des Privatisierungsziels auf 10,5 Milliarden Dollar durch die Regierung die Unsicherheit über den Umfang des geplanten LIC-Börsengangs erhöht hat, sagten Regierungsbeamte, dass die Investoren nicht davon ausgehen sollten, dass das revidierte Ziel auf einen kleineren Börsengang der LIC als erwartet hindeutet.

Der letzte Börsengang eines Lebensversicherers in Indien fand 2017 statt, als die HDFC Life Insurance 1,3 Milliarden Dollar einnahm. Der Aktienkurs hat sich seit dem Börsengang fast verdoppelt.


Grafik: Indiens 10 größte IPOs:

Der geplante Börsengang von LIC wird den Rekord-Börsengang des Zahlungsdienstleisters Paytm in Höhe von 2,5 Milliarden Dollar im vergangenen Jahr in den Schatten stellen. Obwohl der Börsengang von Paytm damals der größte des Landes war, sind die Aktien seither gegenüber dem Angebotspreis um 58% gefallen.

Laut Refinitiv-Daten haben indische Unternehmen im Jahr 2021 einen Rekordbetrag von 16,6 Mrd. $ durch den Verkauf von Erstemissionen eingenommen, 52% mehr als beim bisherigen Rekordhoch im Jahr 2017.

Der Börsengang von LIC könnte das Unternehmen zu einem der fünf größten Unternehmen Indiens nach Marktkapitalisierung machen, neben dem Energie- und Telekommunikationskonzern Reliance Industries, dem Softwareunternehmen TCS, der HDFC Bank und dem IT-Riesen Infosys.

VERGANGENE BÖRSENGÄNGE

Staatliche Unternehmen, die die letzten drei großen Börsengänge dieser Art durchgeführt haben, haben seit ihrem Börsengang mehr als die Hälfte ihres Marktwertes verloren.

Coal India wird zu einem Kurs von 145 Rupien pro Aktie gehandelt, weit entfernt von seinem Börsenkurs von rund 350 Rupien im Jahr 2010.

Auch die staatlichen Versicherer General Insurance Corp und New India Assurance werden mit etwas mehr als 135 Rupien pro Aktie gehandelt, weniger als die Hälfte ihrer IPO-Preise.

Regierungsbeamte erklärten gegenüber Reuters, dass Indien bei der Preisgestaltung für die LIC-Aktienemission "sehr sensibel" vorgehen wird, um eine angemessene langfristige Rendite zu gewährleisten. Die Preisspanne wird in den kommenden Tagen festgelegt und die Roadshows für potenzielle Investoren werden in Kürze beginnen.

Goldman Sachs, Citigroup, Axis Capital, Nomura und SBI Capital Market sind zusammen mit fünf anderen Banken die Bookrunner für den Börsengang, so der Entwurf der Unterlagen.

($1 = 75,3188 indische Rupien

)