Der Fonds C WorldWide Stable Equities 1C fiel im Dezember um 4,4 Prozent, was schlechter war als der Referenzindex des Fonds, der um 2,7 Prozent fiel. Im vergangenen Jahr stieg der Fonds um 20,1 Prozent und entwickelte sich damit schlechter als der Index, der um 22,1 Prozent stieg. Dies geht aus einem Monatsbericht des Fondsmanagers Jakob Greisen hervor.

Der Manager beginnt mit der Feststellung, dass 2024 ein starkes Jahr für die globalen Aktienmärkte war, angetrieben von einer stärker als erwarteten US-Wirtschaft und einer weiterhin hohen Marktliquidität. Der Wahlsieg von Donald Trump, der niedrigere Steuern und weniger Regulierung versprach, trug ebenfalls zu einer erhöhten Risikobereitschaft der Anleger bei.

Trotz der positiven Stimmung betont der Fondsmanager, dass Unsicherheiten bestehen bleiben, darunter steigende Zinssätze, der anhaltende Krieg in der Ukraine und die Androhung von Zöllen durch die Trump-Administration, die sich insbesondere gegen chinesische Produkte richten.

Das Portfolio schnitt im Dezember schlechter ab als der Markt, wobei Anlagen in den Bereichen Gesundheitswesen, Finanzwerte und IT die Performance am stärksten belasteten. Eine erfolgreichere Wertentwicklung bei Konsumgütern und Industriewerten trug jedoch zum Ausgleich der Renditen bei.

Novo Nordisk trug erheblich zur negativen Entwicklung bei, nachdem die Ergebnisse der lang erwarteten REDIFINE 1-Studie für sein Adipositas-Produkt CagriSema veröffentlicht wurden. Die Studie zeigte einen Gewichtsverlust von 22,7 Prozent, der unter den erwarteten 25 Prozent lag, was zu einem Kursrückgang von 21 Prozent am selben Tag führte.

Der Manager stellt fest, dass die Ergebnisse bei näherer Betrachtung immer noch die besten sind, die bisher in Phase-3-Studien bei Fettleibigkeit erzielt wurden. 40,4 % der Patienten erreichten einen Gewichtsverlust von 25 % oder mehr, was höher ist als das, was Eli Lilly mit seinem Medikament Tirzepatid zeigen konnte.

Missverständnisse über das 'flexible' Design der Studie, bei dem die Patienten die Dosierung selbst anpassen konnten, sollen die Interpretation des Marktes negativ beeinflusst haben.

Die Debatte dreht sich darum, ob die Patienten mit einem Gewichtsverlust von fast 23% zufrieden waren und ob die Nebenwirkungen eine höhere Dosierung verhinderten. Der Manager erklärt, dass er seine Position in Novo Nordisk beibehält, da er weiterhin an das Marktpotenzial des Unternehmens glaubt.

Walmart de Mexico war der Titel mit der besten Performance im Portfolio, nachdem die mexikanischen Behörden eine geringere Geldstrafe als erwartet wegen des Missbrauchs seiner Marktposition bei Lieferanten verhängt hatten.

Im Laufe des Monats wurden die Bestände an Osisko Gold Royalties, Roper Technologies und AJ Gallagher aufgestockt. Osisko Gold Royalties profitiert von den hohen Goldpreisen und einem neuen Aktienrückkaufprogramm.

Roper Technologies wird voraussichtlich von der künstlichen Intelligenz in seinen Softwarelösungen profitieren, während die strategische Übernahme von AJ Gallagher im Bereich Versicherungsmakler die Wachstumsaussichten stärkt.

Ein Teil der Investitionen wurde durch Kürzungen bei Autozone und Compass Group finanziert, nachdem die Aktienkurse beider Unternehmen stark gestiegen waren.

Zum Monatsende war der Fonds mit einer Gewichtung von 28,5, 15,1 bzw. 12,9 Prozent am stärksten in Finanzwerten, im Gesundheitswesen und in der Informationstechnologie engagiert.

In Bezug auf die geografische Verteilung hatte der Fonds das größte Engagement in den Vereinigten Staaten und Kanada, Kontinentaleuropa und den Schwellenländern mit Gewichtungen von 60,0, 18,5 bzw. 9,0 Prozent.

Die größten Positionen im Portfolio des Fonds waren zum Monatsende Roper Technologies, Deutsche Telekom und Progressive mit einer Gewichtung von 5,2, 5,0 bzw. 4,2 Prozent.
C WorldWide Stable Equities 1C, %Dezember, 2024
Fonds MM, Veränderung in Prozent-4,4
Index MM, Veränderung in Prozent-2,7
Fonds für das gesamte Jahr, Veränderung in Prozent 20,1
Index Gesamtjahr, Veränderung in Prozent 22,1