Der Gewinnbericht des Chipherstellers Nvidia in der kommenden Woche könnte sich als Prüfstein für einen der heißesten Namen am Markt erweisen und für das Fieber der künstlichen Intelligenz, das in den letzten Monaten die Gewinne der US-Aktien angetrieben hat.

Die Begeisterung über das Geschäftspotenzial von KI hat Nvidias Aktien seit dem 1. Januar um mehr als 46% steigen lassen. Der Anstieg der Marktkapitalisierung um 570 Milliarden Dollar ist mehr als das Dreifache des Marktwerts von Intel. Die Aktien von Nvidia, dessen Chips als Goldstandard in der KI-Branche gelten, stiegen im Jahr 2023 um fast 240%.

Die Gewinne des Chip-Herstellers haben mehr als ein Viertel des Anstiegs des S&P 500 in diesem Jahr ausgemacht. Der Referenzindex ist seit Jahresbeginn um fast 5 % gestiegen, nachdem der Optimismus in Bezug auf KI den Index im Jahr 2023 um 24 % nach oben getrieben hat.

Jetzt der dritte

wertvollste

Nvidia ist nach Apple und Microsoft das drittwertvollste Unternehmen an der Wall Street und hat sich zu einem Vorreiter in der Branche für künstliche Intelligenz entwickelt. Andere KI-Aktien sind in diesem Jahr stark gestiegen, darunter Super Micro Computer Inc, das seit Jahresbeginn um 182% zugelegt hat, und Arm Holdings, das um fast 71% gestiegen ist.

"Wenn die Leute sagen, dass der Markt in diesem Jahr gut läuft, meinen sie eigentlich, dass es der Technologie gut geht, und Nvidia ist der Kern davon", sagte Keith Lerner, Chefmarktstratege bei Truist Advisory Services. "Es gibt eine große Begeisterung für KI, und wenn dieser Optimismus durch die Gewinne nicht erfüllt wird, könnte das schnell einen Nachhall finden und die Stimmung belasten.

Nvidia wird seine Quartalsergebnisse am 21. Februar veröffentlichen. Die Wall Street erwartet einen Gewinn von 4,56 $ pro Aktie und einen Anstieg des Quartalsumsatzes auf 20,378 Mrd. $ gegenüber 6,05 Mrd. $ vor einem Jahr, so die durchschnittliche Schätzung von 33 Analysten auf der Grundlage von LSEG-Daten.

Angesichts der Größe des Unternehmens und seiner Bedeutung für die KI-Story könnten Nvidias Ergebnisse entscheidend für die Marktstimmung sein, so Kevin Landis, Portfoliomanager bei Firsthand Capital.

"Jedes Mal, wenn es zu einer großen Börsenrallye kommt, gibt es eine Lieblingsaktie, die sie anführt", sagte Landis, der den Verkauf seiner Nvidia-Aktien im letzten Jahr bereut. "Es ist schwer, nicht auf Nvidia zu schauen und zu sehen, dass es die Psychologie des Gesamtmarktes antreibt."

Es überrascht nicht, dass die Händler auf große Bewegungen bei den Aktien des Unternehmens gefasst sind. Laut den Daten des Optionsanalysedienstes ORATS preisen Nvidia-Optionen einen Swing von etwa 11% in beide Richtungen nach den Ergebnissen des Unternehmens ein.

Das ist die größte erwartete Bewegung, die Optionshändler im Vorfeld der Nvidia-Ergebnisse in den letzten drei Jahren eingepreist haben, und liegt deutlich über der durchschnittlichen Gewinnbewegung der Aktie von 6,7% in diesem Zeitraum, wie die ORATS-Daten zeigen.

Tom Hainlin, Senior Investment Strategist bei U.S. Bank Wealth Management, sagte, dass positive Aktualisierungen der Unternehmensaussichten von Nvidia den Optimismus im Bereich der künstlichen Intelligenz weiter anheizen und die Marktrallye fortsetzen könnten, die sich auf die so genannten Magnificent Seven, eine Gruppe von Megacap-Aktien, zu denen Nvidia gehört, konzentriert hat.

Die Aktien von Meta Platforms, einem weiteren Mitglied dieser Gruppe, sind in diesem Jahr um 34% gestiegen, während Apples Aktien um 5% gefallen sind. Die Aktien von Tesla sind um fast 20% eingebrochen, nachdem der Elektroautohersteller vor einem "deutlich geringeren" Umsatzwachstum in diesem Jahr und schrumpfenden Margen gewarnt hat.

"Im Moment belohnen die Anleger die Sichtbarkeit des Gewinnwachstums und das ist ein guter Schlüssel für weitere Gewinne bei Nvidia", sagte Hainlin.

Auf der anderen Seite könnten Anleger einen weniger guten Bericht als Gelegenheit nutzen, um Gewinne mitzunehmen.

Ryuta Makino, Research Analyst bei Gabelli Funds, glaubt, dass der Enthusiasmus der Anleger für Nvidia so groß ist, dass die Aktien um mindestens 10% fallen könnten, wenn das Unternehmen lediglich die Erwartungen erfüllt, ohne sie zu übertreffen.

Er bleibt bullish für Nvidia aufgrund der steigenden Investitionsausgaben von Kunden wie Amazon.com und Microsoft in ihre Cloud-Geschäfte, die auf die Chips des Unternehmens angewiesen sind.

Ein enttäuschender Bericht von Nvidia könnte auch die Besorgnis über die Überfüllung der größten Aktienmärkte verstärken, sagte Michael Purves, Leiter von Tallbacken Capital Advisors.

Insgesamt haben die Anleger ihre höchste Allokation in den Tech-Sektor seit August 2020, so die Fondsmanager in der jüngsten Umfrage von BofA Global Research.

"Das ist heute die Säule des Wachstums für den Index, aber irgendwann wird der Tank leer sein", sagte Purves.