PNE AG (von First Berlin Equity Research GmbH): Hinzufügen

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Original-Research: PNE AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu PNE AG

Unternehmen: PNE AG
ISIN: DE000A0JBPG2

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Hinzufügen
seit: 11.11.2021
Kursziel: 8,80 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 13.11.2020: Hochstufung von Reduzieren auf Hinzufügen
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu PNE AG (ISIN:
DE000A0JBPG2) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt
seine ADD-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 7,90 auf EUR 8,80.
 
Zusammenfassung:
PNE hat die Q3-Zahlen veröffentlicht, die ungefähr unseren Prognosen
entsprachen, und eine Telefonkonferenz abgehalten. Geringe Projektverkäufe
und schwache Windverhältnisse führten zu einem EBITDA von EUR-0,6 Mio. und
einem EBIT von EUR-6,6 Mio. Wir gehen davon aus, dass der Verkauf von zwei
polnischen Windparks (Gesamtkapazität von 59 MW) im Oktober zu starken
Q4-Zahlen führen wird und ausreicht, um die EBITDA-Prognose von EUR24-32 Mio.
zu erreichen. In Anbetracht der bisher schwachen Windverhältnisse senken
wir unsere EBITDA-Prognose für das Segment Stromerzeugung und damit unsere
Konzernprognose für 2021. Die wahrscheinliche künftige deutsche Regierung
hat ein Papier zum Stand der Sondierungsverhandlungen veröffentlicht, das
einen viel schnelleren Ausbau der Wind- und Solarenergie in Deutschland
vorsieht als bisher. PNE verfügt über eine starke deutsche
Onshore-Wind-Pipeline (1.900 MW). Wir sehen das Unternehmen daher als einen
der Hauptnutznießer dieses Plans und haben unsere mittelfristigen Prognosen
angehoben. Eine aktualisierte Sum-of-the-Parts-Bewertung führt zu einem
höheren Kursziel von EUR8,80 (bisher: EUR7,90). Wir bekräftigen unsere
Hinzufügen-Empfehlung.
 
 
First Berlin Equity Research has published a research update on PNE AG
(ISIN: DE000A0JBPG2). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his ADD
rating and increased the price target from EUR 7.90 to EUR 8.80.
 
Abstract:
PNE has reported Q3 figures and held a conference call. Q3 figures were
roughly as expected. Low project sales and weak wind conditions resulted in
EBITDA of EUR-0.6m and EBIT of EUR-6.6m. We believe that the sale of two Polish
wind farms (total capacity of 59 MW) in October will result in strong Q4
figures and is sufficient to reach EBITDA guidance of EUR24-32m. Given the
weak wind conditions YTD, we lower our Power Production segment EBITDA and
thus our group forecast for 2021. The likely future German government has
published a paper detailing the status of the exploratory negotiations
which suggests a much more rapid expansion of wind and solar power in
Germany than previously planned. PNE has a strong German onshore wind
pipeline (1,900 MW). We thus see the company as one of the prime
beneficiaries of this plan and have raised our medium-term forecasts. An
updated sum-of-the-parts valuation yields a higher price target of EUR8.80
(previously: EUR7.90). We reiterate our Add recommendation.
 
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des
Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/23068.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: [phone]
web: www.firstberlin.com
E-Mail: [e-mail]

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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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