PARIS (dpa-AFX) - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas bleibt für europäische Fluggesellschaften positiv gestimmt. Analyst James Hollins sieht Spielraum für weiteres Passagierwachstum und Aufwärtspotenzial bei den Durchschnittserlösen. Die Treibstoffpreise stiegen zwar, blieben aber insgesamt relativ stabil, schrieb er in einer Branchenstudie vom Dienstag.

Dabei betonte der Experte, dass die Kapazität nicht der entscheidende Indikator für die künftigen Erträge der Airlines sei. Vielmehr wirkten sich die Bewegungen bei den Treibstoffpreisen deutlich stärker aus. Basierend auf seiner Analyse der Treibstoffkosten sowie der jüngsten Umsatztrends der US-Gesellschaften geht der Experte nun davon aus, dass sich bei den größeren europäischen Fluggesellschaften ab dem vierten Quartal wieder ein Wachstum der Durchschnittserlöse zeigen wird.

BESONDERE ZUVERSICHT FÜR DIE LUFTHANSA

Die Papiere der Lufthansa stufte er von "Underperform" auf "Outperform" hoch. Das Kursziel wurde von 9,50 auf 18,00 Euro nahezu verdoppelt. Die Lufthansa entwickele sich deutlich besser als von ihm erwartet, so Hollins. Sie habe mit der anstehenden Einigung mit ihren Piloten einen historischen Meilenstein in der Befriedung ihrer Belegschaft erreicht und über einen soliden Jahresstart berichtet. Höhere Gewinne, vor allem aber geringere Risiken mit Blick auf Streiks seien die Gründe für das neue Kursziel. Hinzu komme ein deutlicher Abbau des Pensionsdefizits. Der von der Lufthansa weiter forcierte Ausbau der globalen Allianzen mit Fokus auf die Regionen Asien-Pazifik und Naher Osten senke die Risiken.

Für die anderen großen Airlines aus Europa behielt der Experte seine Aktieneinstufungen bei, hob aber teils seine Kursziele an. Für die französisch-niederländische Fluggesellschaft Air France-KLM lautet es bei einem "Neutral"-Votum nun 8 Euro nach zuvor 5 Euro. Für die International Airlines Group (IAG) , zu der Iberia und British Airways gehören, hob er das Kursziel von 575 auf 640 Pence an bei unveränderter "Outperform"-Einstufung. Ryanair wird weiterhin mit "Outperform" und einem Kursziel von 17 Euro eingestuft.

Mit der Einstufung "Outperform" rechnet Exane BNP Paribas damit, dass sich die Aktie in den kommenden zwölf Monaten besser als der Sektor entwickeln wird. Mit der Einstufung "Neutral" geht die Bank davon aus, dass sich das Papier in den kommenden zwölf Monaten im Gleichklang mit dem Sektor entwickeln wird./ajx/gl/das

Analysierendes Institut Exane BNP Paribas.