Großbritanniens nächste Regierung wird vorsichtig vorgehen müssen, um die bereits gesunkene Kreditwürdigkeit des Landes nicht zu gefährden, da die öffentlichen Finanzen stark belastet sind, so ein leitender Analyst von S&P Global Ratings.

Maxim Rybnikov, S&P's Hauptanalyst für Großbritannien, sagte, dass derjenige, der die für Ende des Jahres erwarteten Wahlen gewinnt, die wachsenden Forderungen nach mehr Ausgaben für Dienstleistungen wie das Gesundheitswesen mit der Notwendigkeit, die öffentlichen Finanzen zu sanieren, in Einklang bringen muss.

"Wir sehen fiskalische Risiken", sagte Rybnikov in einem Interview am Mittwoch. "Das Bild verbessert sich, aber wir sehen sie definitiv immer noch und wir denken, dass es für die neue Regierung nicht einfach sein wird, das zu bewältigen."

Die oppositionelle britische Labour-Partei, die in Umfragen weit vorne liegt, hat versprochen, an dem Ziel der derzeitigen konservativen Regierung festzuhalten, den Anteil der Schulden an der Wirtschaftsleistung zwischen dem vierten und fünften Jahr in den Prognosen der britischen Haushaltsbehörde zu senken.

Premierminister Rishi Sunak ist kaum auf dem Weg, dieses Ziel zu erreichen, und Labour wird wahrscheinlich unter Druck geraten, mehr für öffentliche Dienstleistungen auszugeben, da Umfragen eine weit verbreitete Unzufriedenheit über den Zustand des Gesundheits-, Bildungs- und Wohnungswesens zeigen.

S&P hat die Kreditwürdigkeit Großbritanniens nach dem Brexit-Referendum 2016 um zwei Stufen von 'AAA' auf 'AA' herabgestuft und warnte vor einer weiteren möglichen Herabstufung nach dem von der ehemaligen Premierministerin Liz Truss für 2022 angekündigten riesigen Steuersenkungsprogramm ('Mini-Budget').

Der "negative" Ausblick wurde 2023 auf "stabil" zurückgesetzt, nachdem Truss' Agenda von ihrem Nachfolger Rishi Sunak größtenteils über Bord geworfen wurde.

"Diese Dinge sind bis zu einem gewissen Grad wieder in den Vordergrund gerückt und der Fokus liegt im Moment wirklich auf der Steuerpolitik, sowohl was das Aufwärts- als auch was das Abwärtspotenzial für das Rating angeht", sagte Rybnikov gegenüber Reuters.

WACHSTUMSAUSBLICK

Positiv für die britische Wirtschaft ist, dass sich das Wachstum bis 2026 auf ein nicht-inflationäres Tempo von 1,7% pro Jahr beschleunigen dürfte, schneller als in der Eurozone, wo Deutschland nach Schätzungen von S&P um weniger als 1% pro Jahr wachsen dürfte.

Die wachsende Bevölkerung Großbritanniens, die durch die Zuwanderung angekurbelt wird und im Gegensatz zum erwarteten Bevölkerungsrückgang in Deutschland und Italien steht, dürfte dazu beitragen, das gesamtwirtschaftliche Wachstum aufrechtzuerhalten, auch wenn die Aussichten auf Pro-Kopf-Basis schwächer sind, so S&P-Ökonomin Marion Amiot.

Auf die Frage nach den Plänen der Labour-Partei, die sekundäre Haushaltsregel der derzeitigen Regierung für die Kreditaufnahme zu ändern, um mehr öffentliche Investitionen zu ermöglichen, sagte Rybnikov, dass öffentliche Ausgaben, die die Fähigkeit der Wirtschaft zum Wachstum erhöhen, wichtig seien.

"Das bedeutet jedoch nicht, dass wir erhebliche Haushaltsdefizite, die in Investitionen fließen, außer Acht lassen", sagte er. "Unabhängig davon, wofür Sie ausgeben, ist die Haushaltslage angespannt.

S&P geht davon aus, dass die Nettostaatsverschuldung in Großbritannien in diesem Jahr einen Höchststand von 96,5% des Bruttoinlandsprodukts erreichen wird, bevor sie nur sehr langsam sinkt.

Offizielle Prognosen zeigen, dass die Schulden erst ab dem Haushaltsjahr 2028/29 sinken werden.

S&P erwartet aber auch, dass das Haushaltsdefizit Großbritanniens im Jahr 2026 bei über 3% des BIP liegen wird. Das ist ein Rückgang gegenüber 6% im letzten Jahr, aber höher als die offiziellen Prognosen, da einige Versprechen der Regierung, den Ausgabenanstieg zu begrenzen, unglaubwürdig sind und die Wahrscheinlichkeit besteht, dass die teure Einfrierung der Kraftstoffsteuer fortgesetzt wird.

"Der Handlungsspielraum ist geringer als vor fünf Jahren und viel geringer als vor 15 Jahren", sagte Rybnikov. "Jede künftige Regierung, unabhängig von ihren politischen Vorstellungen, müsste sich damit auseinandersetzen." (Geschrieben von William Schomberg; bearbeitet von Emelia Sithole-Matarise)