Original-Research: Solutiance AG - von GBC AG 
 
Einstufung von GBC AG zu Solutiance AG 
 
Unternehmen: Solutiance AG 
ISIN: DE0006926504 
 
Anlass der Studie: Research Comment 
Empfehlung: Kaufen 
Kursziel: 3,65 Euro 
Letzte Rating?nderung: 
Analyst: Marcel Goldmann 
 
Solutiance weiter auf deutlichem Wachstumskurs, Corona f?hrt zu niedrigerem 
Wachstumstempo, Dynamisches Wachstum auch weiterhin erwartet; Prognosen und 
Kursziel angepasst 
 
Die Solutiance AG (Solutiance) hat am 16.11.2020 ihre 9-Monatszahlen bekannt 
gegeben. Basierend hierauf konnte die Gesellschaft in den ersten neun 
Monaten des laufenden Gesch?ftsjahres ihren eingeschlagenen Wachstumskurs 
weiter fortsetzten und hierbei die Umsatzerl?se aus ihren angebotenen 
Plattformservices im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um rund 100,0% auf 1,32 
Mio. EUR (VJ: 0,66 Mio. EUR) signifikant steigern. Auf Ergebnisebene wurde 
hierbei ein EBITDA in H?he von -1,92 Mio. EUR (VJ: -1,94 Mio. EUR) und ein 
Nettoergebnis in H?he von -2,14 Mio. EUR (VJ: -2,14 Mio. EUR) erzielt. 
 
Parallel hierzu wurde ebenfalls die Zahl der Kunden, die Anzahl der 
verwalteten Geb?ude sowie das im Umlauf befindliche Angebotsvolumen (offene 
Angebote) deutlich erh?ht. Entsprechend ist die Zahl der Kunden zum Ende des 
dritten Quartals im Vergleich zum Vorjahr um 42,0% auf 34 (Ende Q3 2019: 24 
Kunden) sp?rbar angestiegen. Die Anzahl der verwalteten Geb?ude mit 
laufenden Vertr?gen konnte ebenso zum Ende des dritten Quartals im Vergleich 
zum Vorjahr um 110% auf 319 (Ende Q3 2019: 152 Geb?ude) deutlich zulegen. 
 
Zudem ist das Volumen an offenen Angeboten zum Stichtag 10. November 2020 
auf 4,73 Mio. EUR deutlich angewachsen. Dieser Anstieg war u.a. auch bedingt 
durch die Unsicherheiten im Zusammenhang mit der Corona-Krise. Der 
?berwiegende Teil des Angebotsvolumens entfiel hierbei mit 3,58 Mio. EUR auf 
das Produkt Dachmanagement (Betreiberpflichten: 1,15 Mio. EUR). Laut 
Unternehmensangaben ist insbesondere im Bereich Betreiberpflichten das 
Interesse der (potenziellen) Kunden an dieser plattformbasierten 
Dienstleistung seit September 2020 deutlich angestiegen. Diese positive 
Entwicklung zeigt zudem auf, dass die Gesellschaft ?ber einen sehr 
bedarfsgerechten Plattformservice in ihrem Leistungsangebot verf?gt. 
 
Daneben hat Solutiance zum Stichtag 10. November bereits gebuchte Ums?tze 
und einen Auftragsgestand f?r 2020 in H?he von 2,20 Mio. EUR bekannt 
gegeben, was im Vergleich zum Vorjahr einem Anstieg um 50,0% (VJ: 1,47 Mio. 
EUR) gleichkommt. Daneben betrug der Auftragsbestand zum Ende des dritten 
Quartals des laufenden Gesch?ftsjahres 1,83 Mio. EUR. Unserer Einsch?tzung 
nach entfallen hierbei rund 0,80 Mio. EUR dieses Auftragsbestands auf die 
laufende Gesch?ftsperiode und bilden damit eine gute Basis f?r das 'bereits 
laufende' traditionell umsatzst?rkste vierte Quartal. 
 
Dar?ber hinaus hat das Unternehmen Ende September einen deutlichen Ausbau 
ihres Kundenstamms im noch jungen Gesch?ftsbereich Management 
Betreiberpflichten bekannt gegeben. So konnten mit STRABAG PFS, Patrizia und 
REWE gleich drei renommierte und in ihren Sektoren sehr bedeutende 
Unternehmen als Kunden gewonnen werden. Zuvor haben bereits die 
Gesellschaften Berem (BEOS) und HansaInvest die Zusammenarbeit mit 
Solutiance im Bereich Betreiberpflichten begonnen. Somit hat sich das 
Unternehmen mit dem aktuellen Kundenstamm und den damit verbundenen 
Projekten eine gute Ausgangsbasis erarbeitet, um auch mit dem neuen 
Plattformservice zuk?nftig sehr dynamisch wachsen zu k?nnen. 
 
Des Weiteren hat Solutiance k?rzlich den erfolgreichen Abschluss einer zuvor 
angek?ndigten Barkapitalerh?hung verk?ndet. Im Rahmen dieser Kapitalma?nahme 
konnte die Technologiegesellschaft rund 0,50 Mio. EUR (Bruttoemissionserl?s) 
an liquiden Mitteln bei bereits bestehenden und neuen Investoren einwerben. 
Hierbei wurden 417.000 neue Aktien zu einem Ausgabepreis von 1,20 EUR je 
Aktie platziert. Das Grundkapital wurde im Zuge dessen um nominal 0,42 Mio. 
EUR auf 6,45 Mio. EUR erh?ht. Die eingeworbenen Gelder sollen laut 
Unternehmensangaben zur Finanzierung des weiteren Wachstums eingesetzt 
werden. 
 
Bedingt durch die vorherrschende Corona-Krise (inkl. den erneuten 
Einschr?nkungen) und den damit verbundenen Effekten, hat das Unternehmen 
seine bisherige Guidance mit Umsatzerl?sen von 2,71 Mio. EUR und einem 
EBITDA von -2,20 Mio. EUR gesenkt. F?r die laufende Gesch?ftsperiode 
erwartet das Solutiance-Management nun Umsatzerl?se in H?he von 2,20 Mio. 
EUR, was dennoch eine Fortsetzung des dynamischen Unternehmenswachstums 
bedeutet. Auf EBITDA-Ebene rechnet die Gesellschaft hierbei mit einem 
operativen Ergebnis in H?he von -2,39 Mio. EUR. 
 
Vor dem Hintergrund der neuen Unternehmensguidance haben auch wir unsere 
bisherigen Prognosen angepasst. Wir erwarten nun f?r das laufende 
Gesch?ftsjahr Umsatzerl?se in H?he von 2,18 Mio. EUR (bisher: 2,72 Mio. EUR) 
und ein EBIT in H?he von -2,68 Mio. EUR (zuvor: -2,32 Mio. EUR). F?r das 
Folgejahr 2021 kalkulieren wir mit Umsatzerl?sen in H?he von 4,85 Mio. EUR 
(zuvor: 7,62 Mio. EUR) und einem EBIT von -0,82 Mio. EUR (zuvor: 0,14 Mio. 
EUR) Im darauffolgenden Gesch?ftsjahr 2022 sollten Umsatzerl?se in H?he von 
11,92 Mio. EUR (zuvor: 14,93 Mio. EUR) und ein EBIT in H?he von 1,71 Mio. 
EUR (zuvor: 1,89 Mio. EUR) erzielt werden k?nnen. In 2023 rechnen wir mit 
einem erneuten Umsatzanstieg auf 23,47 Mio. EUR (zuvor: 26,67 Mio. EUR) und 
einem EBIT in H?he von 4,92 Mio. EUR (zuvor: 5,70 Mio. EUR). 
 
Basierend auf unseren neuen Sch?tzungen haben wir mithilfe unseres 
DCFModells ein neuen fairen Wert in H?he von 3,65 EUR je Aktie ermittelt und 
damit unser bisheriges Kursziel (4,85 EUR) gesenkt. In Anbetracht des 
aktuellen Kursniveaus vergeben wir weiterhin das Rating Kaufen und sehen ein 
deutliches Kurspotenzial. Insgesamt verf?gt die Technologiegesellschaft 
aufgrund ihres innovativen digital-basierten Dienstleistungsangebots, 
umfangreichen Kundenstamms, hohen Ange-botsvolumens und positiven 
Auftragslage ?ber eine gute Ausgangsbasis, den dynamischen Wachstumskurs 
weiter fortzusetzen und in naher Zukunft auch die Gewinnschwelle zu 
erreichen. Die k?rzlich hinzugewonnenen prominenten Kunden zeigen erneut 
auf, dass sich das Unternehmen hierzu auf dem 'richtigen Weg' befindet 
 
Die vollst?ndige Analyse k?nnen Sie hier downloaden: 
http://www.more-ir.de/d/21916.pdf 
 
Kontakt f?r R?ckfragen 
J?rg Grunwald 
Vorstand 
GBC AG 
Halderstra?e 27 
86150 Augsburg 
0821 / 241133 0 
research@gbc-ag.de 
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Offenlegung m?glicher Interessenskonflikte nach ? 85 WpHG und Art. 20 MAR; 
Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender m?glicher 
Interessenkonflikt gegeben: (5a,7,11); Einen Katalog m?glicher 
Interessenkonflikte finden Sie unter: http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung 
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Datum und Zeitpunkt der Fertigstellung der Studie: 07.12.2020(8:41 Uhr) 
Datum und Zeitpunkt der ersten Weitergabe der Studie: 07.12.2020(9:30 Uhr) 
 
=------------------?bermittelt durch die EQS Group AG.------------------- 
 
F?r den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. 
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung 
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter B?rsengesch?fte.

(END) Dow Jones Newswires

December 07, 2020 03:31 ET (08:31 GMT)