Von Summer Zhen

HONG KONG (Reuters) - Da die traditionellen Aktien- und Anleiheportfolios die Anleger in diesem Jahr nicht überzeugen konnten und die Renditen der chinesischen Märkte sie enttäuscht haben, stecken Asiens aktivste Startkapitalgeber ihr Geld stattdessen in Hedgefonds mit Strategien, die nicht mit den großen Makrotrends korrelieren.

Das bedeutet, dass es für Hedgefonds in den kommenden Monaten schwierig werden könnte, Startkapital zu beschaffen, es sei denn, ihr Portfolio ist darauf ausgerichtet, die Marktvolatilität oder ein zukunftsweisendes Thema wie saubere Energie auszunutzen.

Die HS Group, ein großer asiatischer Anbieter von Startkapital mit einem Portfolio von alternativen Vermögensverwaltern und verwalteten Vermögenswerten (AUM) von mehr als 7,5 Milliarden Dollar, hat 2022 in drei Hedgefonds investiert.

Einer davon ist Aregence Capital Management, ein in Singapur ansässiger, auf Indien fokussierter Equity-Long-Short-Fonds. Ein weiterer Fonds ist Mercator Partners, der eine globale Long/Short-Strategie mit geringem Dekarbonisierungsgrad verfolgt. Dabei kauft er Unternehmen in der neuen Energieversorgungskette und verkauft gleichzeitig Unternehmen mit veralteten Geschäftsmodellen oder wachsenden Verpflichtungen aus der Kohlenstoffpolitik.

"Dieses Jahr war wirklich entscheidend", sagte Michael Garrow, Chief Investment Officer und Mitbegründer der in Hongkong ansässigen HS Group.

"Da die Zentralbanken die Liquidität zur Bekämpfung der Inflation reduzieren, sind die Indizes gefallen und viele der Strategien, die im letzten Jahrzehnt populär waren, sind ebenfalls rückläufig, d.h. Tech-, Internet- und Frühphasenwerte."

Garrow gab den Umfang der einzelnen Investitionen nicht bekannt, sagt aber, dass dies ein interessanter Zeitpunkt für ein Engagement in den Schwellenländern jenseits von China ist, da sie weniger überlaufen sind. Die Aktienfonds, in die die HS Group investiert, haben auch aktive Short-Positionen.

Sowohl Aktien- als auch festverzinsliche Anleger hatten in diesem Jahr Schwierigkeiten, Geld zu verdienen, da die US-Notenbank und andere große Zentralbanken die Zinssätze rasch anhoben, um die Inflation zu bekämpfen, wodurch der Rückenwind des leichten Geldes wegfiel. Asiatische Anleger standen vor größeren Herausforderungen, als die Märkte in China durch die strenge Nullzinspolitik des Landes und einen Zusammenbruch des Immobiliensektors unter Druck gerieten.

Nach Angaben von With Intelligence wurden in der ersten Hälfte des Jahres 2022 in Asien nur 24 neue Hedgefonds aufgelegt, die gerade einmal 1,8 Milliarden Dollar einnahmen. Im Vergleich dazu wurden im ersten Halbjahr 2021 44 neue Hedgefonds aufgelegt und im gesamten Jahr 78.

Eine von Goldman Sachs Prime Services im November durchgeführte Umfrage unter Anlegern, die größtenteils aus dem asiatisch-pazifischen Raum stammen, ergab, dass "unkorrelierte" Strategien am beliebtesten waren. 31% der Befragten entschieden sich für diese Strategien und übertrafen damit die herkömmlichen Long-Short-Aktienstrategien.

SHK Capital Partners, die Fondsmanagement-Tochter der in Hongkong notierten Sun Hung Kai & Co, investierte im Juni 100 Millionen Dollar in GCO Asset Management, einen Fonds, der Makrothemen wie die Zinspolitik der US-Notenbank oder die Einstellung der Gaslieferungen durch Russland über Long- oder Short-Positionen in Anleihen handelt.

SHK sagte, dass ein anderer Fonds, in den sie Geld gesteckt haben, ActusRay Partners, ein in Hongkong ansässiger makro-agnostischer, quantitativer Fonds, der sich auf europäische Aktien konzentriert, seine AUM von 20 Millionen Dollar bei seiner Auflegung im März 2021 auf 300 Millionen Dollar anschwellen lassen konnte.

In China ansässige Vermögensverwalter und andere institutionelle Kunden von SHK Capital Partners wenden sich von Strategien ab, die auf den Heimatmarkt ausgerichtet sind.

"Globale Manager, die weniger direktional sind und weniger mit dem Aktienmarkt korrelieren, wie z.B. marktneutrale Manager, sind die Art von Managern, nach denen die Anleger heutzutage im Großen und Ganzen suchen", sagte Marcella Lui, Leiterin des Fondsvertriebs und der Investmentlösungen bei SHK Capital Partners.

(Dieser Artikel wurde überarbeitet, um die Beschreibung des Unternehmens im viertletzten Absatz zu aktualisieren)